Morgan Stanley ahora anticipa que la Reserva Federal comenzará a reducir las tasas de interés tan pronto como en septiembre, tras un cambio notable en el tono del presidente Jerome Powell en Jackson Hole.
“Ahora pronosticamos recortes de tasas de la Fed a partir de septiembre”, dijeron los analistas de Morgan Stanley, señalando que Powell “manifestó una preocupación creciente por los riesgos del mercado laboral y se inclinó hacia recortes de tasas como medida de gestión de riesgos”.
El escenario base del banco prevé una reducción de 25 puntos base el próximo mes, seguida de otro recorte de 25 puntos base en diciembre.
A mediano plazo, Morgan Stanley espera que el Comité Federal de Mercado Abierto implemente “recortes trimestrales de 25 pb hasta un rango terminal de 2.75-3.0% para finales de 2026”. Anteriormente, la firma había pronosticado que la Fed mantendría las tasas estables hasta marzo de 2026 antes de reducirlas gradualmente al rango de 2.50-2.75% al cierre del año.
Sin embargo, los analistas advirtieron que “un recorte en septiembre no es una certeza”, señalando que “las nóminas de 225 mil en agosto y otra clara aceleración de la inflación relacionada con aranceles podrían mantenerlas sin cambios”.
También indicaron que un recorte inicial más agresivo requeriría “reducciones significativas en las nóminas”, y que podrían surgir disensos en la reunión de septiembre.
Morgan Stanley enfatizó que “el efecto neto de nuestro cambio en la trayectoria de la política de la Fed es bastante menor. Proyectamos que la Fed recorte antes, pero termine su ciclo de recortes aproximadamente donde habíamos pronosticado previamente. En neto, ahora tenemos 25 pb menos de recortes de tasas que antes. Una Fed que recorta antes podría recortar menos”.
El informe agregó que “lo que ha cambiado, en nuestra opinión, es la reacción de la Fed a este flujo de datos”, con los responsables de la política monetaria “dando más peso a los riesgos a la baja para los mercados laborales” a pesar de que se espera que la inflación permanezca por encima del objetivo del 2% hasta fin de año.
Este contenido es únicamente con fines informativos y no constituye asesoría financiera, de inversión ni de ningún otro tipo profesional. No debe considerarse como una recomendación para comprar o vender valores o instrumentos financieros. Todas las inversiones implican riesgos, incluida la posible pérdida del capital. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Se recomienda realizar su propia investigación y consultar con un asesor financiero calificado antes de tomar cualquier decisión de inversión.
Leave a Reply