Los precios del oro avanzaron el viernes y se recuperaron del nivel más bajo registrado en 13 meses durante la sesión anterior. Sin embargo, el metal precioso se mantenía encaminado a cerrar la semana con pérdidas, mientras los inversionistas evaluaban los datos de inflación en Estados Unidos, los rendimientos de los bonos del Tesoro y las expectativas de nuevos incrementos en las tasas de interés de la Reserva Federal.
El oro al contado subió 1%, a 3,915.31 dólares por onza, a las 03:22 GMT, aunque acumulaba una caída semanal de 3.5%. Los futuros estadounidenses del oro para entrega en diciembre aumentaron 0.9%, a 3,919.60 dólares, mientras que otra cotización de futuros estadounidenses mostró un avance de 0.1%, a 3,890.67 dólares.
Otros metales preciosos también registraron incrementos. La plata alcanzó los 50.0785 dólares por onza, mientras que el platino avanzó 0.2%, a 1,524.00 dólares.
El paladio al contado ganó 0.3%, a 1,001.40 dólares por onza, y los futuros del paladio subieron 0.5%, a 997.00 dólares.
El índice del dólar estadounidense se mantuvo prácticamente sin cambios en 103.21 puntos.
Inflación en Estados Unidos provoca ajustes en las expectativas sobre tasas de interés
Los precios del oro han enfrentado presiones a la baja desde el martes, cuando los datos de inflación al consumidor en Estados Unidos superaron las previsiones del mercado y funcionarios de la Reserva Federal señalaron que podrían ser necesarias medidas adicionales de restricción monetaria.
Las cifras llevaron a los inversionistas a modificar sus expectativas sobre la trayectoria de las tasas de interés estadounidenses, lo que contribuyó al aumento de los rendimientos de los bonos gubernamentales.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro continuaron al alza el jueves, con incrementos superiores a 12 puntos base en algunos plazos.
Los instrumentos de menor vencimiento registraron los movimientos más pronunciados, debido a que sus rendimientos son particularmente sensibles a los cambios en las expectativas sobre la política monetaria.
El aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro puede reducir el atractivo relativo del oro, ya que este metal no genera pagos de intereses. Un dólar más fuerte también puede afectar la demanda al encarecer el metal para los inversionistas que utilizan otras monedas.
Estas condiciones contribuyeron a la caída de las cotizaciones del oro durante la semana, a pesar de la recuperación registrada el viernes.
Funcionarios de la Reserva Federal respaldan nuevas medidas para contener la inflación
Las declaraciones de los responsables de la política monetaria estadounidense reforzaron las expectativas de incrementos adicionales en las tasas de interés.
El presidente de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, señaló el jueves que controlar la inflación seguía siendo necesario para evitar un sobrecalentamiento de la economía.
Por su parte, la presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly, indicó que probablemente serían necesarios nuevos aumentos de tasas, al señalar que las presiones inflacionarias se extendían más allá de las industrias directamente afectadas por los aranceles y los precios de la energía.
Los mercados financieros ya incorporaban en sus cotizaciones un incremento de 25 puntos base en la reunión de diciembre de la Reserva Federal, mientras algunos inversionistas también consideraban la posibilidad de un ajuste de 50 puntos base.
Las expectativas de un mayor endurecimiento monetario se han extendido a reuniones posteriores, conforme los inversionistas evalúan la persistencia de la inflación y la capacidad de la economía estadounidense para mantener su actividad.
La posibilidad de mayores costos de financiamiento ha continuado siendo un factor relevante para los mercados de metales preciosos.
Movimientos del petróleo agregan elementos a las perspectivas de inflación estadounidense
Los precios de la energía también han influido en las expectativas sobre inflación y política monetaria.
El Brent se acercó a los 96 dólares por barril el jueves, después de las declaraciones del presidente estadounidense Donald Trump sobre las relaciones con Irán.
Trump afirmó que Washington ya no necesitaba un acuerdo diplomático con Teherán e indicó que una acción militar continuaba siendo una posibilidad.
Las declaraciones contribuyeron a la incertidumbre sobre los suministros energéticos de Medio Oriente y las rutas internacionales de transporte marítimo.
El aumento de los precios del petróleo puede influir en la inflación mediante mayores costos de transporte, manufactura y otras operaciones empresariales, lo que podría afectar la evaluación de la Reserva Federal sobre sus próximas decisiones de política monetaria.
Por ello, los movimientos de los mercados energéticos han seguido siendo relevantes para las perspectivas de los rendimientos de los bonos, el dólar y el oro.
ANZ señala la posibilidad de un incremento mayor de tasas en diciembre
Los analistas de ANZ relacionaron la caída del oro por debajo de los 3,900 dólares con el aumento de los costos energéticos, indicadores económicos que apuntan a la continuidad de la actividad, mayores rendimientos de los bonos y un índice del dólar estadounidense por encima de 103 puntos.
El banco indicó que estos acontecimientos habían reducido la demanda de oro como instrumento de inversión.
Los analistas de ANZ advirtieron que “la Fed incluso podría aplicar aumentos de tasas de 50 puntos base en diciembre” si las condiciones económicas continuaban respaldando una política monetaria más restrictiva.
La evaluación reflejó la posibilidad de que la persistencia de la inflación y la continuidad de la actividad económica influyan en la magnitud de los próximos ajustes de tasas.
Con el oro nuevamente por encima de los 3,900 dólares, pero todavía con pérdidas semanales, los inversionistas continuaban atentos a los indicadores económicos de Estados Unidos y a las declaraciones de los funcionarios de la Reserva Federal.
La evolución de los rendimientos de los bonos del Tesoro, el dólar y las expectativas de inflación seguirá siendo relevante para las cotizaciones de los metales preciosos, mientras los mercados evalúan la posibilidad de nuevas medidas de restricción monetaria.