Oracle (NYSE:ORCL) anunció planes para obtener 20,000 millones de dólares mediante una combinación de emisiones de acciones y deuda, con el objetivo de financiar la expansión de su infraestructura de inteligencia artificial y computación en la nube. El anuncio provocó una fuerte caída en sus acciones, en medio de preocupaciones de los inversionistas por las crecientes necesidades de capital, los niveles de endeudamiento y la posible dilución accionaria.
La compañía fijó el precio de una oferta de 86.2 millones de acciones en 116 dólares por título, lo que representa un descuento de 11.2% frente al cierre del viernes anterior. La colocación accionaria permitirá recaudar aproximadamente 10,000 millones de dólares, mientras que una emisión de bonos aportará otros 10,000 millones.
Las acciones de Oracle cayeron 8.8% a 119.22 dólares durante la sesión del lunes, ampliando sus pérdidas acumuladas en el año a aproximadamente 39%.
Oracle coloca acciones con descuento frente al mercado
La oferta accionaria contempla la venta de 86.2 millones de títulos a un precio de 116 dólares cada uno, con lo que Oracle espera obtener aproximadamente 10,000 millones de dólares antes de considerar los gastos de colocación.
El precio representa un descuento de 11.2% respecto al cierre del viernes anterior, reflejando las condiciones ofrecidas a los inversionistas que participen en la operación.
Bloomberg News fue el primer medio en informar sobre los detalles del precio de la colocación.
La decisión de emitir nuevas acciones ocurre en un momento en que Oracle enfrenta importantes necesidades de financiamiento relacionadas con sus inversiones en infraestructura de inteligencia artificial.
Aunque la operación permite obtener capital sin incrementar directamente la deuda, también aumenta el número de acciones en circulación, lo que podría diluir la participación de los accionistas actuales.
El anuncio ejerció presión sobre los títulos de Oracle, que retrocedieron 8.8% a 119.22 dólares durante la jornada del lunes.
La caída elevó las pérdidas acumuladas de la acción durante el año a aproximadamente 39%, reflejando las preocupaciones del mercado sobre las exigencias financieras de su estrategia de expansión.
Emisión de bonos por 10,000 millones de dólares amplía financiamiento
Además de la oferta accionaria, Oracle busca obtener aproximadamente 10,000 millones de dólares mediante la colocación de bonos.
La emisión de deuda está integrada por cinco tramos de tasa fija, con vencimientos que van de 2029 a 2046.
Las tasas de interés de los instrumentos se ubican entre 7% y 8.65%, reflejando los costos de financiamiento asociados con las necesidades de capital de la compañía.
La oferta definitiva no incluyó el tramo de tasa variable que Oracle había contemplado en un documento regulatorio anterior.
El anuncio también afectó a los instrumentos de deuda existentes de la empresa.
De acuerdo con datos de Tradeweb, los bonos de Oracle con cupón de 6.85% y vencimiento en 2066 perdieron más de 1.2 centavos por dólar de valor nominal.
El movimiento reflejó presión en el mercado de bonos, mientras los inversionistas evaluaban las implicaciones del financiamiento adicional y los elevados compromisos de inversión de la compañía.
Recursos financiarán inteligencia artificial y operaciones corporativas
Oracle señaló que los fondos obtenidos mediante las emisiones de acciones y bonos estarán disponibles para fines corporativos generales.
Entre los posibles destinos se encuentran inversiones de capital, pago de deuda existente, adquisiciones, dividendos y recompras de acciones.
El financiamiento forma parte de la estrategia de Oracle para ampliar su infraestructura de nube y aumentar su capacidad de procesamiento destinada a aplicaciones de inteligencia artificial.
La empresa ha comprometido importantes recursos al desarrollo de centros de datos, ante el crecimiento de la demanda de servicios de cómputo para inteligencia artificial.
Sin embargo, la magnitud de estas inversiones ha generado dudas sobre el momento en que comenzarán a producir rendimientos financieros y sobre la capacidad de Oracle para equilibrar la expansión con la generación de efectivo.
La semana pasada, la compañía indicó que sus inversiones de capital alcanzarán sus niveles máximos durante el ejercicio fiscal actual y el siguiente.
También se comprometió a no obtener más de 20,000 millones de dólares en financiamiento adicional relacionado con inteligencia artificial hasta el ejercicio fiscal 2030.
Oracle busca superar 225,000 millones de dólares en ingresos para 2030
El programa de inversión de Oracle respalda una estrategia de expansión que busca más que triplicar sus ingresos anuales para el ejercicio fiscal 2030.
La compañía espera superar los 225,000 millones de dólares en ingresos para ese año, frente a los 67,360 millones de dólares reportados durante el ejercicio fiscal 2026.
La administración también proyecta utilidades ajustadas superiores a 21 dólares por acción en 2030.
Para el ejercicio fiscal 2027, los analistas de Wall Street esperan actualmente ganancias ajustadas de 8.14 dólares por acción, de acuerdo con información recopilada por LSEG.
El cumplimiento de las metas de largo plazo dependerá de la capacidad de Oracle para convertir sus inversiones en infraestructura en crecimiento sostenido de ingresos y mayor rentabilidad.
La compañía busca fortalecer su posición en el mercado de servicios de nube para inteligencia artificial, donde compite con empresas tecnológicas de mayor tamaño y con importantes recursos financieros.
Flujo de efectivo libre podría ser positivo en 2028
Oracle presentó a los inversionistas un calendario estimado para que su programa de inversión comience a generar flujo de efectivo libre positivo.
La directora financiera, Hilary Maxson, señaló la semana pasada que la empresa espera alcanzar un flujo de efectivo libre positivo durante la segunda mitad del ejercicio fiscal 2028.
El anuncio impulsó las acciones de Oracle aproximadamente 11% el miércoles, ante las expectativas de una mejor generación de efectivo.
Sin embargo, la nueva operación de financiamiento anunciada el lunes volvió a centrar la atención en la cantidad de capital externo que la empresa necesita para sostener su expansión antes de alcanzar ese objetivo.
Oracle reportó 125,340 millones de dólares en documentos por pagar y otros préstamos al 31 de agosto.
La cifra representa un nivel considerable de endeudamiento frente a los ingresos de 67,360 millones de dólares registrados durante el ejercicio fiscal 2026, por lo que los costos financieros y la generación de efectivo son factores importantes para los inversionistas.
La nueva emisión de bonos aumentará las obligaciones financieras de la compañía, aunque parte de los recursos también podría utilizarse para refinanciar o pagar deuda existente.
Inversiones en IA y exposición a OpenAI generan atención
La estrategia de inversión de Oracle ha recibido un mayor escrutinio debido a su posición financiera frente a competidores más grandes del mercado de servicios en la nube.
Microsoft y Amazon cuentan con negocios de computación en la nube de mayor escala de ingresos, lo que les proporciona recursos importantes para financiar infraestructura.
Oracle, en comparación, depende en mayor medida del financiamiento externo mientras amplía su capacidad para atender la demanda de inteligencia artificial.
Los inversionistas también siguen de cerca la exposición de la compañía a OpenAI, desarrolladora de ChatGPT, que continúa registrando pérdidas.
Esta relación ha aumentado la atención sobre la sostenibilidad financiera de la demanda de infraestructura de inteligencia artificial y el tiempo necesario para obtener rendimientos de las grandes inversiones en capacidad de procesamiento.
La capacidad de Oracle para asegurar ingresos de clientes a largo plazo, administrar sus costos de financiamiento y mejorar la generación de efectivo será importante para evaluar el éxito de su estrategia.
Perspectivas
El programa de financiamiento de 20,000 millones de dólares de Oracle representa un paso importante para respaldar sus planes de expansión en inteligencia artificial y servicios de nube.
La combinación de aproximadamente 10,000 millones de dólares en capital accionario y otros 10,000 millones en deuda proporciona recursos adicionales, pero también implica dilución para los accionistas y mayores obligaciones financieras.
La administración espera que las inversiones de capital alcancen su punto máximo durante el ejercicio fiscal actual y el siguiente, mientras que el flujo de efectivo libre podría volverse positivo en la segunda mitad del ejercicio fiscal 2028.
Las metas financieras de largo plazo siguen siendo ambiciosas, con ingresos proyectados superiores a 225,000 millones de dólares y utilidades ajustadas por encima de 21 dólares por acción para el ejercicio fiscal 2030.
Los inversionistas continuarán atentos al gasto de capital, los niveles de deuda, la demanda de servicios de inteligencia artificial y los avances hacia un flujo de efectivo libre positivo, mientras Oracle busca obtener rendimientos de sus inversiones en infraestructura.