Nike (NYSE:NKE) enfrenta un nuevo escrutinio sobre su permanencia en el Promedio Industrial Dow Jones, después de que se confirmara que será excluida del S&P 100 a finales de este mes.
S&P Dow Jones Indices anunció que Nike saldrá del S&P 100 antes del inicio de las operaciones del 21 de septiembre de 2026, como parte de su rebalanceo trimestral, con lo que concluirá una permanencia de 18 años en el índice.
La decisión se produce tras una caída prolongada en el valor de mercado de Nike, que los analistas atribuyen a la desaceleración de las ventas, una mayor competencia y preocupaciones sobre la innovación de sus productos.
Aunque la salida del S&P 100 está confirmada, no se ha anunciado ninguna decisión sobre la permanencia de Nike en el Promedio Industrial Dow Jones.
Nike tiene la menor ponderación en el Dow Jones
Nike ingresó al Dow Jones en 2013. Desde entonces, sus acciones han ganado aproximadamente un 5%, frente a un aumento de más de cuatro veces en el S&P 500 durante el mismo periodo.
Con sus acciones cotizando recientemente alrededor de 36 dólares, Nike representa aproximadamente el 0.4% del Dow Jones, lo que la convierte en la empresa con menor ponderación en el índice. También es su componente con el peor desempeño en lo que va del año.
A diferencia de los índices ponderados por capitalización de mercado, el Dow Jones se pondera según el precio de las acciones. Por ello, las empresas con títulos de menor precio tienen una influencia más reducida en los movimientos del índice.
Un análisis de Reuters sobre los 10 cambios en la composición del Dow Jones desde 2013 encontró que al menos la mitad involucraron a la empresa con la menor ponderación al momento de su exclusión.
“Si observamos únicamente los antecedentes históricos, probablemente sea candidata a salir”, señaló Josh Bischoff, socio y director de operaciones bursátiles de TimesSquare Capital Management.
Nike declinó hacer comentarios sobre su permanencia en el índice.
Los cambios en el Dow Jones no siguen un calendario fijo
El Dow Jones no cuenta con una regla de exclusión automática basada en el precio de las acciones, la capitalización de mercado o la ponderación de una empresa.
De acuerdo con la metodología de S&P Dow Jones Indices, los cambios se realizan cuando se consideran necesarios, en respuesta a acontecimientos corporativos y condiciones del mercado, en lugar de seguir una revisión anual o semestral programada.
Las decisiones sobre la composición del índice corresponden al Comité de Promedios, integrado por tres representantes de S&P Dow Jones Indices y dos de The Wall Street Journal.
El comité supervisa diversos factores, incluida la relación entre las acciones de mayor y menor precio dentro del índice.
Goldman Sachs, el componente con mayor ponderación en el Dow Jones, cotizaba alrededor de 968 dólares el miércoles, aproximadamente 27 veces el precio de las acciones de Nike. El comité vigila si la acción de mayor precio supera en más de 10 veces a la de menor precio, aunque ese umbral no provoca un cambio automático.
Shay Boloor, estratega jefe de mercados de Futurum Equities, señaló que la posibilidad de que Nike sea excluida ha aumentado, pero subrayó que el índice no tiene una regla mecánica de eliminación.
“Diría que las probabilidades de que Nike sea excluida son mucho mayores durante el próximo año, pero es complicado porque el Dow Jones no tiene una regla mecánica de eliminación que haga que Nike salga automáticamente después de cruzar determinado umbral”, afirmó Boloor.
El comité se reúne periódicamente, pero sus deliberaciones son confidenciales y no se ha anunciado un calendario para un posible cambio relacionado con Nike.
Los cambios recientes en el índice destacan la importancia del precio de las acciones
El cambio más reciente en la composición del Dow Jones ocurrió en junio, cuando Alphabet sustituyó a Verizon Communications.
S&P Dow Jones Indices citó el bajo precio de las acciones de Verizon como uno de los factores de la decisión. Verizon había formado parte del índice durante más de 22 años, periodo en el que sus acciones avanzaron aproximadamente un 35%, frente a un aumento de casi cinco veces en el Dow Jones.
Otras empresas excluidas del índice en 2024 fueron Dow Inc., Intel y Walgreens.
Estos cambios muestran cómo el comité ajusta periódicamente la composición del indicador, aunque las exclusiones anteriores no significan que Nike vaya a enfrentar el mismo resultado.
S&P Dow Jones Indices declinó comentar sobre la posibilidad de nuevos cambios.
Nike continúa con sus esfuerzos de recuperación
La caída del precio de las acciones de Nike ha coincidido con un periodo prolongado de dificultades operativas, entre ellas ventas más débiles y competencia de marcas deportivas emergentes.
El director ejecutivo Elliott Hill regresó a la compañía en 2024 para encabezar su estrategia de recuperación.
Durante una conferencia sobre resultados celebrada en junio, Hill describió el entorno operativo como un “entorno macroeconómico más complejo” y señaló las presiones sobre el tráfico de consumidores y el gasto discrecional en los mercados donde opera Nike.
Drake MacFarlane, analista de investigación de M Science, también expresó preocupación por el atractivo de la marca más allá de algunas de sus líneas de productos consolidadas.
“Nike, en el mercado y fuera de un par de líneas de productos clave, simplemente ya no parece resultar tan atractiva para los consumidores como antes”, afirmó MacFarlane.
La salida de Nike del S&P 100 está programada para el 21 de septiembre, mientras que su posición en el Dow Jones permanece sin cambios a la espera de cualquier anuncio formal del comité del índice.