Las acciones de Cisco Systems (NASDAQ:CSCO) cayeron más de 5% en las operaciones previas a la apertura del mercado estadounidense el jueves, pese a que el grupo de tecnología de redes proyectó ingresos y ganancias para el año fiscal 2027 muy por encima de las estimaciones de Wall Street. La fuerte demanda de equipos de redes e infraestructura de inteligencia artificial continúa respaldando el crecimiento, pero los inversionistas parecían esperar todavía más después de que las acciones de Cisco acumularan un avance superior a 60% este año.
Las altas expectativas eclipsan una guía optimista
Las nuevas previsiones de Cisco mostraron que el impulso continúa en sus principales operaciones, aunque los analistas señalaron que la elevada valoración de la compañía había establecido un nivel particularmente exigente antes de los resultados.
“Las perspectivas para el año fiscal 2027 implican un crecimiento de 10% en el negocio principal, lo cual es impresionante, pero el listón para los resultados era alto, ya que la valoración estaba elevada antes de la publicación y los resultados de IA del cuarto trimestre fiscal estuvieron en gran medida en línea con las expectativas”, señalaron analistas de Barclays en una nota.
También destacaron la posible presión sobre la rentabilidad derivada de la creciente contribución del hardware relacionado con inteligencia artificial.
Las perspectivas “implican un menor margen bruto de producto, lo que creemos que podría deberse a la dilución por IA”, agregaron los analistas.
El fuerte desempeño de las acciones de Cisco este año refleja el entusiasmo de los inversionistas por la aceleración de la demanda de infraestructura de redes necesaria para desarrollar y operar sistemas avanzados de IA.
Cisco proyecta un primer trimestre superior a las expectativas
La demanda de grandes clientes hyperscaler continúa siendo uno de los principales motores de crecimiento y está aportando impulso adicional a las operaciones tradicionales de redes de Cisco.
Para el primer trimestre, la compañía espera ganancias ajustadas de entre 1.32 y 1.34 dólares por acción, muy por encima del consenso de Wall Street de 1.14 dólares.
Los ingresos se proyectan entre 18,000 millones y 18,200 millones de dólares, frente a la estimación promedio de los analistas de 16,660 millones.
La compañía también presentó una sólida perspectiva para todo el año. Cisco espera ganancias ajustadas para el año fiscal 2027 de entre 5.05 y 5.11 dólares por acción, claramente superiores a la estimación de consenso de 4.28 dólares.
Los ingresos anuales se proyectan entre 72,200 millones y 73,400 millones de dólares, frente a las expectativas de Wall Street de 62,910 millones.
Los resultados del cuarto trimestre superan las previsiones
Cisco también superó las expectativas de los analistas en su trimestre más reciente.
Las ganancias ajustadas del cuarto trimestre alcanzaron 1.22 dólares por acción, por encima de la previsión de consenso de 1.17 dólares.
Los ingresos aumentaron 18% interanual hasta 17,300 millones de dólares, superando las expectativas de los analistas de 16,820 millones.
Las tendencias de pedidos subyacentes se mantuvieron sólidas. Los pedidos totales de productos aumentaron 35% frente al año anterior, mientras que los pedidos de productos de redes se dispararon 40%.
El trimestre representó el octavo periodo consecutivo de Cisco con crecimiento de pedidos de doble dígito, reforzando las señales de una demanda sostenida en su portafolio.
Los ingresos por productos aumentaron 24%, apoyados por un crecimiento de 28% en los ingresos de redes.
Se aceleran los pedidos de infraestructura de IA
La infraestructura de inteligencia artificial continúa convirtiéndose en una fuente cada vez más importante de crecimiento para Cisco.
La compañía registró 4,000 millones de dólares en pedidos de infraestructura de IA procedentes de clientes hyperscaler durante el cuarto trimestre, elevando los pedidos totales de esta categoría durante el año fiscal 2026 a 9,300 millones.
Cisco generó aproximadamente 4,000 millones de dólares en ingresos por infraestructura de IA durante el año fiscal 2026 y espera que esa cifra aumente considerablemente hasta 7,500 millones en el año fiscal 2027.
Este crecimiento muestra cómo el gasto de las grandes compañías tecnológicas y de nube en capacidad informática para IA está generando demanda adicional para los productos de redes de Cisco.
Sin embargo, los inversionistas también siguen de cerca si el cambio en la mezcla de productos podría presionar los márgenes a medida que la infraestructura de IA represente una mayor proporción de las ventas totales.
Los ingresos y las ganancias anuales aumentan
Cisco cerró el año fiscal 2026 con un crecimiento considerable tanto en ingresos como en ganancias.
Los ingresos anuales aumentaron 12% a 63,300 millones de dólares, mientras que la utilidad neta no ajustada creció 30% hasta 13,300 millones.
La compañía también continuó devolviendo capital a sus accionistas. Cisco distribuyó 3,200 millones de dólares mediante dividendos y recompras de acciones durante el cuarto trimestre y declaró un dividendo trimestral de 0.42 dólares por acción.
A pesar de la caída previa a la apertura, los resultados de Cisco muestran una fortaleza continua en redes e infraestructura de IA. La reacción del mercado refleja, en cambio, el desafío generado por las elevadas expectativas tras el fuerte repunte de las acciones, mientras los inversionistas buscan un crecimiento suficiente para justificar una valoración más alta sin comprometer los márgenes.