Las acciones de Birkenstock (NYSE:BIRK) subieron más de 5% en las operaciones previas a la apertura del jueves después de que el fabricante alemán de calzado reportara ingresos del tercer trimestre superiores a las expectativas y elevara sus perspectivas para todo el año fiscal 2026. Aunque las ganancias por acción quedaron ligeramente por debajo de las previsiones de Wall Street, el crecimiento de doble dígito en todas las regiones y la mejora de la guía impulsaron una reacción positiva entre los inversionistas.
Los ingresos superan las expectativas pese a un ligero fallo en ganancias
Birkenstock reportó ganancias de 0.74 euros por acción en el tercer trimestre, 0.02 euros por debajo del consenso de los analistas de 0.76 euros.
Los ingresos ofrecieron una sorpresa más favorable, aumentando 15% a tipo de cambio constante hasta 719.5 millones de euros. La cifra superó los 713.2 millones previstos por los analistas.
El crecimiento se mantuvo generalizado en los mercados geográficos de la compañía, con todas las principales regiones registrando expansiones de doble dígito a tipo de cambio constante.
América registró un crecimiento de 14%, mientras que los ingresos en EMEA aumentaron 15%. APAC continuó siendo la región de mayor crecimiento, con un avance de 23%.
El desempeño también fue equilibrado entre los canales de venta. Los ingresos directos al consumidor aumentaron 16% a tipo de cambio constante, mientras que las ventas entre empresas crecieron 15%.
“Nuestro desempeño fue excepcionalmente sólido en el tercer trimestre y demostramos una vez más la fortaleza de nuestra marca”, dijo Oliver Reichert, CEO de Birkenstock.
El EBITDA aumenta pese a la presión sobre los márgenes
El EBITDA ajustado aumentó 11% interanual hasta 242 millones de euros, reflejando un crecimiento continuo de las ganancias junto con el aumento de las ventas.
Sin embargo, el margen EBITDA ajustado disminuyó 70 puntos base hasta 33.7%.
Birkenstock atribuyó parte de la presión sobre los márgenes a efectos cambiarios desfavorables y a los aranceles adicionales en Estados Unidos. Estos factores fueron compensados parcialmente por una mejor absorción de capacidad, a medida que la compañía se benefició de una mayor utilización de su infraestructura de producción.
Las cifras muestran que la rentabilidad continúa creciendo en términos absolutos, aunque las presiones externas sobre los costos siguen afectando los márgenes.
Birkenstock eleva su guía de ingresos para 2026
La compañía mejoró sus expectativas para todo el año después del sólido desempeño del tercer trimestre.
Birkenstock ahora proyecta un crecimiento de ingresos de 15% a tipo de cambio constante para el año fiscal 2026, frente al rango anterior de 13% a 15%.
En términos reportados, se espera que los ingresos alcancen el extremo superior del rango previo de la compañía de entre 2,300 millones y 2,350 millones de euros. El consenso de los analistas se sitúa actualmente en aproximadamente 2,340 millones.
La mejora de las perspectivas refleja una demanda continua en los distintos mercados geográficos y canales de distribución de Birkenstock.
También mejora la previsión anual de EBITDA
Birkenstock elevó además sus previsiones de rentabilidad para el año.
Ahora espera que el EBITDA ajustado alcance al menos 710 millones de euros, frente a la guía anterior de al menos 700 millones y ligeramente por encima del consenso de los analistas de 709.8 millones.
La compañía prevé que su margen EBITDA ajustado para todo el año se sitúe entre 30.2% y 30.5%, frente al rango anterior de 30% a 30.5%.
La revisión sugiere que Birkenstock espera gestionar las presiones procedentes de los aranceles y las fluctuaciones cambiarias mientras continúa beneficiándose del crecimiento de los ingresos y de una mayor utilización de su capacidad de producción.
APAC continúa siendo la región de mayor crecimiento
Asia-Pacífico sigue desempeñando un papel cada vez más importante en la estrategia de expansión de la compañía.
Después de registrar un crecimiento de 23% a tipo de cambio constante durante el tercer trimestre, Birkenstock señaló que APAC continúa encaminada a crecer al doble del ritmo de sus otras regiones durante el conjunto del año.
La combinación de un sólido crecimiento regional, una mayor previsión de ingresos y una mejora de las perspectivas de EBITDA ayudó a compensar el ligero incumplimiento en las ganancias por acción, impulsando las acciones de Birkenstock antes de la apertura del jueves.