Las acciones de Microsoft (NASDAQ:MSFT) subieron 8% en las operaciones previas a la apertura del jueves después de que la compañía presentara una sólida previsión de ingresos para el trimestre en curso y mantuviera prácticamente sin cambios sus planes de gasto de capital para el año calendario 2026.
El optimismo del mercado siguió a unos resultados trimestrales mejores de lo esperado, impulsados por el sólido desempeño de sus negocios de nube e inteligencia artificial.
Los analistas mejoran su visión sobre Microsoft
Los analistas de Barclays señalaron que los resultados ofrecen motivos para que los inversionistas “vuelvan a prestar atención a las acciones de MSFT” después de la caída de 19.3% registrada en lo que va del año.
“La compañía está mostrando un mejor desempeño en Azure y finalmente un mejor crecimiento en Office, además de no sorprender negativamente con su perspectiva de gasto de capital ni con sus objetivos de flujo de caja libre”, escribieron los analistas.
“Dado el diferente panorama para los otros grandes participantes (mayores inversiones en IA), esperamos una reacción positiva.”
El gasto de capital sigue bajo la lupa
Los planes de inversión de Microsoft fueron uno de los principales focos de atención, ya que los inversionistas continúan cuestionando si el enorme gasto de la industria en infraestructura para inteligencia artificial generará rendimientos suficientes.
La semana pasada, Alphabet elevó su previsión de gasto de capital hasta 205,000 millones de dólares y reportó por primera vez un flujo de caja libre negativo debido a las inversiones en servidores de IA y centros de datos.
Aunque la inteligencia artificial impulsó a los mercados a máximos históricos a principios de año, desde mediados de junio crecieron las dudas sobre las valuaciones y el nivel de inversión, especialmente entre las empresas de semiconductores.
Microsoft también ha sido una de las acciones con peor desempeño dentro del grupo de las Magnificent Seven este año, con una caída acumulada de 19.3% antes de la publicación de estos resultados.
La compañía indicó que sus planes de inversión para el año calendario 2026 permanecen sin cambios. Si bien la previsión más reciente de gasto de capital se redujo a 175,000 millones de dólares desde los aproximadamente 190,000 millones anunciados en abril, Microsoft explicó que ambas cifras son comparables tras modificar la vida útil estimada de sus centros de datos y edificios de oficinas.
Durante la conferencia con analistas, el director ejecutivo Satya Nadella señaló que Microsoft añadió 31 nuevos centros de datos en cinco continentes durante el trimestre, elevando a 88 el total inaugurado este año.
El gasto de capital del cuarto trimestre fiscal de 2026 aumentó 70% anual hasta 41,000 millones de dólares, ligeramente por debajo de la estimación de Reuters de 42,370 millones de dólares. Cerca de dos tercios de esa inversión se destinó a activos de vida útil corta, como CPU y GPU, para atender la creciente demanda de servicios de nube e inteligencia artificial.
Para el primer trimestre del ejercicio fiscal 2027, Microsoft proyecta ingresos de entre 89,850 y 90,950 millones de dólares.
Azure vuelve a destacar
Microsoft reportó una utilidad ajustada de 4.74 dólares por acción sobre ingresos de 90,010 millones de dólares, superando ampliamente las previsiones de 4.24 dólares por acción e ingresos de 87,610 millones de dólares.
Los ingresos de Azure crecieron 43% anual, por encima del incremento de 39.98% esperado por Visible Alpha, según datos recopilados por Reuters.
Los ingresos de Microsoft Cloud aumentaron 27% frente al año anterior hasta 59,300 millones de dólares.
“Estamos ampliando la frontera de la relación entre costo y resultados, garantizando que cada cliente pueda convertir los tokens en resultados de negocio”, afirmó Nadella en un comunicado.
“Este año, los ingresos de Azure superaron por primera vez los 100,000 millones de dólares y Microsoft 365 Copilot alcanzó más de 30 millones de licencias de pago, reflejando la confianza que los clientes depositan en nosotros para impulsar su transformación con inteligencia artificial”, añadió el director ejecutivo.
Las inversiones en IA comienzan a dar resultados
Jake Behan, director de mercados de capital de Direxion, señaló que los resultados de Microsoft mostraron exactamente lo que esperaban los inversionistas: “un sólido crecimiento de Azure junto con evidencia de que la demanda de inteligencia artificial sigue siendo robusta”.
“Después de meses de dudas sobre el gasto en infraestructura de la compañía, este trimestre demostró que esas inversiones están traduciéndose cada vez más en crecimiento de ingresos, expansión de la cartera de pedidos y mayor adopción de Copilot”, afirmó.
“El mercado podría estar pasando de premiar simplemente la exposición a la inteligencia artificial a recompensar a las empresas capaces de ejecutar y monetizar sus inversiones. Microsoft pasó gran parte del último año siendo vista principalmente como una empresa que gastaba enormes cantidades en capital. Este informe recordó a los inversionistas que también se está convirtiendo en una de las mayores empresas en monetizar la inteligencia artificial”, agregó Behan.