Oracle (NYSE:ORCL) presentó el miércoles resultados trimestrales que superaron las previsiones tanto en ingresos como en ganancias y elevó su proyección de ganancias ajustadas por acción para el año completo. Sin embargo, las acciones de la compañía cayeron 10.1% en las operaciones previas a la apertura del jueves después de que los inversionistas se enfocaran en sus ambiciosos planes de gasto de capital y sus futuras necesidades de financiamiento.
El gigante del software reveló que espera obtener aproximadamente 40,000 millones de dólares en financiamiento durante el ejercicio fiscal 2027 mientras incrementa significativamente las inversiones en infraestructura de nube e inteligencia artificial.
El pronóstico de gasto de capital sorprende a los inversionistas
Oracle indicó que los gastos de capital podrían alcanzar hasta 95,000 millones de dólares en el ejercicio fiscal 2027, muy por encima de las expectativas de Wall Street de aproximadamente 67,700 millones de dólares, según datos de LSEG.
La compañía señaló que espera recuperar hasta 25,000 millones de dólares de esa inversión mediante reembolsos de clientes, reduciendo con el tiempo la carga financiera neta.
Durante la conferencia de resultados, la directora financiera Hilary Maxson explicó que alrededor de 70,000 millones de dólares del gasto proyectado corresponderán a inversión directa de Oracle, mientras que el resto será reembolsado por clientes. Sin embargo, no proporcionó un calendario para dichas recuperaciones.
Maxson también advirtió que los márgenes brutos “disminuirán” durante el ejercicio fiscal actual a medida que Oracle acelera la construcción de nueva capacidad en centros de datos.
Continúa la apuesta por la infraestructura de IA
La empresa con sede en Austin, Texas, ha orientado cada vez más su estrategia hacia la infraestructura en la nube y los servicios relacionados con la inteligencia artificial, mientras sigue generando ingresos a través de sus negocios tradicionales de bases de datos y aplicaciones empresariales.
Los inversionistas han seguido de cerca la estrategia de Oracle, ya que persisten las dudas sobre el impacto a largo plazo de la inteligencia artificial en sus negocios de software heredados.
Para fortalecer su posición en el mercado de IA, Oracle ha invertido agresivamente en la expansión de su red de centros de datos y capacidades de nube. No obstante, la magnitud del financiamiento necesario para respaldar estas iniciativas ha generado un creciente escrutinio por parte del mercado.
La compañía había fijado previamente una meta de 50,000 millones de dólares en financiamiento mediante deuda y capital durante el ejercicio fiscal 2026 y finalmente obtuvo 48,000 millones de dólares.
Oracle planea nuevo financiamiento en 2027
Oracle también detalló sus planes de financiamiento para continuar expandiendo su infraestructura de inteligencia artificial.
“En el ejercicio fiscal 2027, Oracle espera recaudar aproximadamente 40,000 millones de dólares mediante una combinación de financiamiento con deuda y capital, incluida su emisión de acciones en el mercado por 20,000 millones de dólares anunciada previamente. Oracle no espera emitir deuda adicional durante el año calendario 2026”, indicó la compañía en un comunicado.
El anuncio incrementó las preocupaciones de los inversionistas sobre el apalancamiento futuro y las exigencias financieras asociadas con la rápida expansión de Oracle.
Sólidos resultados trimestrales impulsados por la nube
Para el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2026, Oracle reportó ganancias ajustadas de 2.11 dólares por acción sobre ingresos de 19,180 millones de dólares.
Los analistas esperaban ganancias de 1.95 dólares por acción sobre ingresos de 19,100 millones de dólares.
Los ingresos por servicios en la nube crecieron 46% interanual en moneda constante hasta 9,900 millones de dólares, mientras que Oracle Cloud Infrastructure (OCI) registró un aumento de 92% hasta 5,800 millones de dólares. Los ingresos totales de software descendieron 2% en moneda constante hasta 6,800 millones de dólares.
Analistas divididos sobre la reacción del mercado
Varios analistas destacaron el contraste entre el sólido desempeño operativo de Oracle y la reacción negativa del mercado a sus perspectivas de rentabilidad.
“Mientras que el crecimiento de OCI y del negocio total de nube estuvo en línea con las expectativas, la acción cayó aproximadamente 12% después del cierre porque los comentarios de la dirección sobre la rentabilidad para el ejercicio fiscal 2027 implican que los márgenes brutos probablemente disminuirán más de lo previsto anteriormente”, señalaron los analistas de Stifel en una nota posterior a los resultados.
Los analistas de Wolfe Research fueron más optimistas y describieron los resultados como “un resultado espectacular en todos los aspectos, con aceleración del crecimiento en ingresos, nube, RPO e IaaS”.
“Creemos que los resultados también ayudaron a debilitar la tesis del SaaS-pocalypse, ya que ORCL está viendo indicadores adelantados que crecen más rápido que los ingresos”, añadieron.
Mejora la orientación para 2027
Oracle también presentó previsiones para el primer trimestre del ejercicio fiscal 2027, proyectando ganancias ajustadas de entre 1.72 y 1.76 dólares por acción junto con un crecimiento de ingresos de entre 27% y 29%.
Actualmente, los analistas esperan ganancias de 1.69 dólares por acción para el trimestre.
La compañía reiteró su objetivo de alcanzar 90,000 millones de dólares en ingresos totales durante el ejercicio fiscal 2027 y elevó su previsión de ganancias ajustadas por acción para el año completo a 8.05 dólares, reflejando su confianza en la demanda de sus servicios de nube e inteligencia artificial.