Nike (NYSE:NKE) presentó el martes resultados trimestrales que superaron las expectativas tanto en ingresos como en ganancias, pero su reporte también evidenció debilidad continua en el importante mercado de Gran China y una caída en el margen bruto.
Las acciones del componente del Dow 30 cayeron más de 9% en las operaciones previas al mercado del miércoles, cotizando en 47.88 dólares a las 04:17 ET.
Los resultados llegan en un momento en el que los inversionistas esperan ver señales concretas de que el plan de recuperación impulsado por el CEO Elliott Hill comienza a dar resultados. La mayor marca de calzado deportivo del mundo ha estado lidiando con la caída de ingresos en China y con presión sobre los márgenes derivada de los aranceles, además de perder participación de mercado frente a competidores como las empresas chinas Anta y Li Ning, la marca suiza On y Hoka de Deckers.
Nike reportó ganancias de 35 centavos por acción sobre ingresos de 11.28 mil millones de dólares para su tercer trimestre fiscal de 2026. Los analistas esperaban ganancias de 30 centavos por acción sobre ingresos de 11.23 mil millones de dólares.
Las ventas en Gran China, una región que representa alrededor del 15% de los ingresos globales de Nike, cayeron 7% interanual hasta 1.62 mil millones de dólares, marcando el séptimo trimestre consecutivo de descenso.
Mientras tanto, el margen bruto cayó 130 puntos base hasta 40.2%, principalmente debido a los aranceles en Norteamérica.
“El principal mensaje nuevo fue la profundidad y la lenta velocidad de un reinicio muy deliberado en Gran China, que probablemente tomará cuatro trimestres para volver al crecimiento”, dijo la analista de Barclays Adrienne Yih en una nota.
Sin embargo, la analista añadió que, aunque las acciones de Nike “probablemente se mantendrán dentro de un rango en el corto plazo, seguimos viendo los niveles actuales, particularmente por debajo de los 50 dólares,” considera que “es un punto de entrada atractivo para inversionistas dispuestos a apostar por una recuperación de más largo plazo.”
Nike volvió a nombrar al veterano ejecutivo Hill como director ejecutivo a finales de 2024. Bajo su liderazgo, la empresa implementó un plan de recuperación que busca alejarse de una estrategia centrada en ventas directas al consumidor y reforzar las relaciones mayoristas, además de acelerar el lanzamiento de nuevos productos.
“Este trimestre tomamos acciones significativas para mejorar la salud y la calidad de nuestro negocio. El ritmo del progreso es diferente en todo el portafolio y las áreas que priorizamos primero siguen generando impulso”, dijo Hill en un comunicado.
“El trabajo no ha terminado, pero la dirección es clara, nuestros equipos están avanzando con enfoque y urgencia, y nuestra base se está fortaleciendo aún más para construir el futuro de Nike”, añadió.
Sin embargo, debido a que el plan de recuperación tardará en mostrar resultados, el desempeño de las acciones de Nike ha seguido bajo presión. El título ha caído 15.8% durante 2025 y acumula una baja de 17.1% en lo que va del año.
No obstante, los analistas de Jefferies liderados por Randal Konik señalaron en un avance de resultados que el tercer trimestre fiscal de Nike reflejó “progreso constante, con innovación expandiéndose en todo el portafolio, inventarios significativamente más limpios y un impulso creciente en (Norteamérica) y el canal mayorista.”
El reporte de Nike mostró que los ingresos en Norteamérica aumentaron 3% interanual hasta 5.03 mil millones de dólares.
Los analistas de Jefferies también señalaron que China y Nike Digital siguen siendo “áreas que deben resolverse,” pero aun así recomendaron “comprar acciones ahora,” al considerar que la relación riesgo-beneficio del título está “inclinada hacia el alza.”
“Esta sigue siendo una historia de ejecución deliberadamente secuenciada, con China y Nike Digital en la siguiente fase en lugar de soluciones inmediatas. En los niveles actuales, los inversionistas pueden poseer una de las marcas globales más omnipresentes cotizando en un mínimo de ciclo de 1.6x P/S, incluso por debajo de los mínimos de abril impulsados por aranceles,” dijeron los analistas.
Por separado, el analista de Raymond James Rick Patel calificó los resultados de la compañía como “decepcionantes,” y agregó que “los ingresos deberían seguir cayendo en un rango de un solo dígito bajo durante CY26 debido a los persistentes obstáculos provenientes de China, a pesar de un crecimiento modesto en Norteamérica.”
