Author: Fiona Craig

UBS ha elevado sus proyecciones para los metales base, destacando un entorno macro más sólido, dinámicas de suministro más ajustadas y una demanda constante en los principales commodities.

En su más reciente informe, el banco confirmó que ha realizado “revisiones positivas a los pronósticos de metales base, con preferencia por cobre y aluminio”, mientras recortaba las estimaciones de níquel y mantenía un enfoque cauteloso respecto al zinc.

El equipo de analistas liderado por Daniel Major señaló que la fase de “máxima incertidumbre/inestabilidad generada por los aranceles [ha quedado] atrás”. Destacaron como factores de apoyo para la demanda los recortes de tasas en EE. UU., un dólar más débil, el renovado optimismo impulsado por la IA y la posibilidad de estímulos adicionales en China.

Los metales industriales, añadieron, también se benefician de las limitaciones en los mercados físicos y de la probabilidad de reposición de inventarios cuando los sectores de automóviles, construcción y manufactura retomen impulso.

Para el cobre, UBS elevó sus objetivos para 2025 y 2026 en alrededor de 3%, esperando ahora $4.37/lb para 2025 y $4.80/lb para 2026. Los analistas prevén que los fundamentos se fortalecerán hacia 2026–27, impulsados por la escasa oferta minera, la presión sobre la producción refinada y la demanda estructural ligada a la electrificación y la tecnología.

“Esperamos que los fundamentos sean favorables en 2026/27, con déficits que impulsen los precios ya que (1) el crecimiento de la oferta minera es limitado, (2) la producción refinada estará bajo presión, (3) los motores de crecimiento secular permanecen fuertes, (4) los motores de demanda tradicionales se recuperarán,” señala el informe.

Las proyecciones de aluminio también se incrementaron aproximadamente 5% para 2025–26. UBS destacó la producción limitada en China y la oferta restringida en otros lugares como soportes clave, advirtiendo que el mercado podría ajustarse aún más si la demanda se fortalece. El banco expresó preferencia por Norsk Hydro (USOTC:NHYDY) sobre Alcoa (NYSE:AA) y South32 (USOTD:SHTLF), señalando como factor potencial la posible exención de aranceles sobre el aluminio canadiense.

Por el contrario, las previsiones de níquel se redujeron en cerca de 5% para 2026–27 ante preocupaciones de sobreoferta. UBS ahora espera $7.25/lb para 2026 y $7.50/lb para 2027, por debajo de los estimados anteriores de $7.50/lb y $8.00/lb.

Respecto al zinc, las estimaciones se ajustaron al alza alrededor de 5% para 2025–26, aunque el banco advirtió que el aumento de la oferta podría aliviar la escasez del mercado con el tiempo.

Las proyecciones de mineral de hierro también se elevaron 5% para 2025–26, con precios que se esperan cerca de $100/t en los próximos 6–9 meses antes de descender hacia $85–90/t en 2027, a medida que la nueva producción lleve el mercado a un superávit.

Los mercados de carbón siguen presionados, indicó UBS, debido a la mayor producción en China y la recuperación de la oferta global, lo que impacta tanto al carbón metalúrgico como al térmico. Sin embargo, se espera que los precios del carbón térmico tiendan al alza en el próximo año a medida que se ajusten los fundamentos, aunque la perspectiva a mediano plazo sigue complicada por el aumento de la oferta de GNL.

Estas revisiones impulsaron las estimaciones de ganancias en el sector minero, con UBS proyectando aumentos de EBITDA de 5–15% y mejoras de EPS de 5–20%, apoyadas tanto por mayores precios de commodities como por ajustes de tipo de cambio.

El banco también elevó los objetivos de precio para varios productores, reiterando su preferencia por Anglo American y Teck en cobre, Antofagasta como un nombre clave de exposición pura, y Glencore para diversificación, manteniendo una postura neutral frente a los grandes productores de mineral de hierro.

UBS también mejoró su perspectiva sobre metales preciosos, señalando que el oro y acciones relacionadas han superado ampliamente el desempeño en 2025. Sin embargo, advirtió que la relación riesgo/recompensa ahora es menos atractiva tras el reciente repunte.

Este contenido es únicamente con fines informativos y no constituye asesoría financiera, de inversión ni de ningún otro tipo profesional. No debe considerarse como una recomendación para comprar o vender valores o instrumentos financieros. Todas las inversiones implican riesgos, incluida la posible pérdida del capital. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Se recomienda realizar su propia investigación y consultar con un asesor financiero calificado antes de tomar cualquier decisión de inversión.

La volatilidad en las acciones estadounidenses—o la sorprendente falta de ella—ha dejado a los inversionistas confundidos en los últimos meses, según analistas de Barclays.

Tras la turbulencia del mercado provocada por el anuncio del presidente Donald Trump en abril sobre aranceles “recíprocos” de amplio alcance, la volatilidad del S&P 500 ha disminuido de manera marcada, incluso cuando el índice de referencia alcanzó nuevos máximos.

Esta caída en la volatilidad general puede parecer “contraintuitiva”, señaló el equipo de Barclays, dado que persiste la incertidumbre en torno a las agresivas políticas comerciales de la Casa Blanca y los esfuerzos de la Reserva Federal por manejar tanto el crecimiento laboral más lento como la inflación persistente.

“Sin embargo, esta aparente calma a nivel del índice oculta un panorama muy diferente a nivel de acciones individuales”, indicaron los estrategas.

Apuntaron que la volatilidad realizada a tres meses de acciones individuales—una medida de las 50 empresas más grandes del S&P 500—está “históricamente elevada” en comparación con los movimientos del índice. En los últimos dos meses, esta divergencia se ha ampliado a un ritmo que solo se ha superado en 1% de las veces en los últimos 30 años, añadieron.

Un factor clave detrás del aumento ha sido la actual fiebre por la inteligencia artificial, en particular el enfoque de los inversionistas en los enormes planes de inversión en IA de gigantes tecnológicos como Meta Platforms (NASDAQ:META), dueña de Facebook, y el líder de comercio electrónico Amazon (NASDAQ:AMZN). Barclays comparó el entusiasmo actual con la burbuja puntocom de principios de los 2000, cuando las valoraciones de las acciones tecnológicas se dispararon debido a la fuerte inversión en startups de internet.

“Cabe destacar que los niveles históricos de volatilidad para estas acciones ahora son comparables” a los de los llamados “Magnificent 7”, considerados los principales beneficiarios de la IA, dijeron los analistas.

Sin embargo, advirtieron que centrarse únicamente en los Magnificent 7 sería “demasiado limitado para apreciar completamente el alcance de la fiebre actual impulsada por la IA”.

“La microestructura de la inversión en IA está llena de ejemplos de comportamiento eufórico” entre compañías tecnológicas más pequeñas y menos rentables, añadieron.

Enfatizaron que “está claro que los inversionistas no pueden permitirse ignorar estos segmentos”. En este contexto, Barclays recomendó “precaución a corto plazo” y señaló candidatos de opciones put “baratos” entre las acciones más eufóricas, así como aquellas con “mayor potencial a la baja” según su distancia a un máximo de un año. Entre los nombres principales de esta lista de vigilancia se encuentran la compañía de transporte Lyft (NASDAQ:LYFT), la firma tecnológica Iren (NASDAQ:IREN) y la cadena de tiendas Macy’s (NYSE:M).

Este contenido es únicamente con fines informativos y no constituye asesoría financiera, de inversión ni de ningún otro tipo profesional. No debe considerarse como una recomendación para comprar o vender valores o instrumentos financieros. Todas las inversiones implican riesgos, incluida la posible pérdida del capital. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Se recomienda realizar su propia investigación y consultar con un asesor financiero calificado antes de tomar cualquier decisión de inversión.

El S&P 500 ya superó el pronóstico de fin de año de Piper Sandler de 6,600, alcanzando un máximo histórico de 6,619. Sin embargo, según los estrategas de la firma, el rally probablemente no ha terminado.

“Dadas las fuertes tendencias subyacentes y la amplitud creciente en este mercado alcista, sospechamos que el nivel de 6,600 podría ser solo una ‘parada técnica’ antes de avanzar más durante el cuarto trimestre”, escribió Craig Johnson, director general y jefe de análisis técnico de mercados en Piper Sandler, en una nota a clientes.

Aunque la firma mantiene su objetivo oficial de fin de año sin cambios, destacó que los recortes de tasas esperados por la Reserva Federal podrían mantener el impulso del mercado e incluso ofrecer oportunidades tácticas para “comprar en la caída”.

Los niveles técnicos actuales muestran soporte para el S&P 500 en 6,508, 6,480 y 6,391, con resistencia ubicada más arriba en 6,648 y 6,803.

El NASDAQ Composite también extendió su racha positiva, cerrando en 22,243 para un sexto récord consecutivo. Las ganancias fueron lideradas por las acciones de Tecnología y Servicios de Comunicación, con los ETFs sectoriales XLK y XLC alcanzando nuevos máximos. En contraste, el sector de Consumo Básico tuvo un desempeño inferior, con el XLP cayendo por debajo de su nivel de soporte de cuatro meses.

La atención de los inversionistas ahora se centra en la decisión de la Fed del miércoles, donde se espera ampliamente un recorte de 25 puntos base. Antes de la reunión, los rendimientos de los bonos retrocedieron, con el rendimiento del Tesoro a 10 años cayendo a 4.04%. Piper proyecta que el rendimiento de referencia disminuirá aún más a 3.50% para fin de año.

En los mercados de divisas y materias primas, el dólar cayó por debajo de 97, mientras que el oro y la plata subieron alrededor de 1% cada uno, alcanzando nuevos récords de $3,677 y $42.65, respectivamente, impulsando el sentimiento en acciones de metales y minería.

A pesar de la reciente volatilidad en el sentimiento de los inversionistas, la amplitud del mercado continúa fortaleciendo. Las acciones de crecimiento han superado a las de valor, con el Russell 1000 Growth Index estableciendo nuevos récords. Los propios indicadores de Piper—los New Highs de 26 semanas y la técnica de 40 semanas—siguen firmemente positivos.

“Con nuestros indicadores propietarios de amplitud continuando al alza y desafiando la estacionalidad históricamente bajista de septiembre, creemos que aún hay potencial para ganancias adicionales hacia fin de año, especialmente para las acciones SMID-cap”, dijo Johnson.

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Los fondos de acciones globales y de EE. UU. registraron sus mayores flujos semanales desde diciembre, según datos de Bank of America.

Los inversionistas añadieron 68,400 millones de dólares a fondos de acciones globales en la semana que terminó el 17 de septiembre, de los cuales 57,700 millones se dirigieron a acciones estadounidenses. Los mercados emergentes captaron 7,600 millones, el nivel más alto en cinco meses, liderados por 5,400 millones hacia China.

Los fondos de efectivo registraron salidas por 4,800 millones, la primera en siete semanas, mientras que los flujos hacia bonos totalizaron 14,300 millones, el nivel más bajo en tres meses.

Los estrategas de Bank of America, encabezados por Michael Hartnett, señalaron que estos datos destacan los riesgos políticos para el presidente Donald Trump, cuya desaprobación respecto a la inflación se ubica en 59%.

“La inflación en los precios de los activos genera inflación en los precios al consumidor”, escribió Hartnett, enfatizando que la riqueza de los hogares estadounidenses en acciones ha aumentado 6 billones de dólares este año.

Advirtió que una segunda ola de inflación sería “muy riesgosa antes de las elecciones intermedias de 2026”, probablemente impulsando a Washington a endurecer el control de precios en sectores sensibles como “Big Pharma y Big Energy”.

Con el aumento de los costos de energía para los hogares, Hartnett agregó: “Big Utilities [son] el siguiente sector más vulnerable”.

El estratega también calificó el repunte en las acciones tecnológicas del grupo Magnificent Seven como con potencial de seguir subiendo, haciendo comparaciones con burbujas bursátiles pasadas. El grupo ha subido aproximadamente 223% desde los mínimos de 2023, con un múltiplo P/E histórico de 39, en comparación con ganancias promedio de burbujas de 244% y múltiplos de 58, según BofA.

Para los inversionistas que navegan este entorno, Hartnett sugirió una estrategia de “barbell” — combinar exposición a tecnología estadounidense costosa con operaciones de valor en regiones como Brasil, Reino Unido y energía global.

Otras estrategias destacadas incluyen vender en corto bonos corporativos de compañías propensas a burbujas, o bonos en general, ya que las presiones inflacionarias podrían eventualmente elevar las tasas de política monetaria.

Los flujos de renta fija reflejaron la cautela: los fondos de bonos de grado de inversión recibieron 6,700 millones de dólares, la deuda de alto rendimiento agregó 2,000 millones, la deuda de mercados emergentes captó 300 millones (extendiendo una racha de 22 semanas), y los bonos municipales registraron entradas por decimoquinta semana consecutiva.

Por regiones, los fondos japoneses tuvieron pequeños flujos por tercera semana consecutiva, mientras que Europa registró su primera salida en tres semanas.

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La más reciente serie iPhone 17 de Apple (NASDAQ:AAPL) enfrenta críticas tempranas en China, donde compradores han recurrido a las redes sociales para quejarse de que los dispositivos se rayan con facilidad.

El viernes, numerosos usuarios publicaron imágenes en línea mostrando marcas visibles en la parte trasera de sus nuevos iPhones, en algunos casos apenas horas después de la compra. Informes de las tiendas de Apple en Shanghái y Hong Kong indicaron que las versiones azul profundo del iPhone 17 Pro y Pro Max eran especialmente vulnerables, con unidades de exhibición que ya mostraban rasguños y marcas.

El problema no parece limitarse a la línea Pro. El iPhone Air negro también ha sido señalado por los clientes por preocupaciones similares sobre su durabilidad. En la plataforma china Weibo, las fotos de los modelos de demostración rayados se volvieron virales rápidamente, con un hashtag relacionado que se colocó entre los temas más buscados del sitio, acumulando más de 40 millones de vistas para la tarde del viernes.

Aún no se sabe si el problema de rayaduras es exclusivo del mercado chino o si ha afectado a compradores en otras regiones. China fue uno de los primeros países en recibir el iPhone 17 tras su lanzamiento global.

El iPhone 17 representa la primera renovación importante en el diseño de Apple en varios años, con una carcasa de aluminio que la compañía había promovido como más resistente al desgaste, una afirmación que ahora está siendo cuestionada por los primeros usuarios

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El consumo privado en México creció 1.2% en el segundo trimestre de 2025 frente a los primeros tres meses del año, según datos publicados el viernes por la agencia nacional de estadísticas.

Sin embargo, en comparación anual, el gasto de los hogares y las empresas retrocedió 0.4% frente al mismo trimestre de 2024.

El informe también señaló que la demanda agregada avanzó 1.4% en términos trimestrales. En comparación con el año anterior, la demanda mostró un incremento más moderado de 0.3%.

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Los futuros de los principales índices de EE. UU. apuntan a una apertura modestamente positiva el viernes, mientras los inversionistas buscan continuar con el impulso registrado durante la fuerte sesión del jueves.

Aunque septiembre suele ser uno de los meses más débiles para las acciones, los principales índices han mostrado una tendencia al alza en las últimas semanas. El optimismo por las tasas de interés más bajas ha apoyado a los mercados, tras el recorte de 25 puntos básicos realizado por la Reserva Federal el miércoles y las señales de otros dos recortes previstos este año.

Los operadores también estarán atentos a una llamada programada entre el presidente Donald Trump y el presidente chino Xi Jinping, que se centrará en un posible acuerdo sobre las operaciones de TikTok en Estados Unidos.

La actividad del mercado podría mantenerse relativamente baja, dada la falta de datos económicos importantes y la incertidumbre sobre el próximo catalizador tras la decisión de la Fed.

El jueves, las acciones consolidaron las ganancias iniciales y registraron nuevos máximos históricos de cierre. El Nasdaq lideró la subida, avanzando 209.40 puntos, o 0.9%, a 22,470.73. El S&P 500 subió 31.61 puntos, o 0.5%, a 6,631.96, mientras que el Dow aumentó 124.10 puntos, o 0.3%, a 46,142.42.

Las acciones tecnológicas fueron las principales impulsoras del rally. Intel (NASDAQ:INTC) subió 22.8% a su nivel de cierre más alto en más de un año, tras anunciar una colaboración con Nvidia (NASDAQ:NVDA) para desarrollar varias generaciones de productos personalizados para centros de datos y PCs. Nvidia avanzó 3.5% y planea invertir 5 mil millones de dólares en Intel a un precio de 23.28 dólares por acción.

La empresa de ciberseguridad CrowdStrike (NASDAQ:CRWD) también se disparó 12.8% tras proporcionar orientación positiva y anunciar una asociación estratégica con Salesforce (NYSE:CRM) durante su día de inversionistas el miércoles.

Los datos económicos mostraron que las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo disminuyeron más de lo esperado a 231,000 para la semana que terminó el 13 de septiembre, una caída de 33,000 respecto a los 264,000 revisados de la semana anterior. Los economistas esperaban una disminución a 240,000.

Mientras tanto, el Conference Board informó que su índice líder de indicadores económicos cayó 0.5% en agosto, más de lo esperado (-0.1%), tras un incremento revisado de 0.1% en julio.

Las acciones de semiconductores impulsaron al Philadelphia Semiconductor Index, que subió 3.6% y cerró en un nivel récord. Otros sectores tecnológicos, como hardware de computación y biotecnología, también contribuyeron a las ganancias del Nasdaq.

Fuera del sector tecnológico, las acciones financieras registraron un sólido desempeño, con el KBW Bank Index subiendo 1.4% y el NYSE Arca Broker/Dealer Index avanzando 1.3%.

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Nvidia, el fabricante estadounidense de chips, firmó una carta de intención para potencialmente comprometer $500 millones a Wayve, una empresa del Reino Unido especializada en tecnología de conducción autónoma, confirmó la startup el jueves.

Wayve, actualmente activa en el Reino Unido y Estados Unidos, está ampliando sus programas de prueba y desarrollo hacia Alemania y Japón, expandiendo su presencia global.

La inversión potencial coincide con el anuncio de Nvidia de £2 mil millones ($2.7 mil millones) en financiamiento para el sector de startups de inteligencia artificial en el Reino Unido.

Estas iniciativas están alineadas con una nueva alianza tecnológica entre Reino Unido y Estados Unidos, destinada a fortalecer la colaboración en IA y otras áreas de alta tecnología.

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Las acciones de FedEx (NYSE:FDX) subieron en el premercado de EE. UU. el viernes, luego de que el gigante de envíos con sede en Memphis reportara ganancias trimestrales que superaron las previsiones de Wall Street y emitiera un pronóstico para todo el año que se ajusta a las estimaciones de los analistas.

El enfoque de la compañía en reducir costos ayudó a compensar los volúmenes internacionales débiles, especialmente tras la expiración de una exención arancelaria para ciertos productos de bajo valor enviados directamente a los consumidores.

Como parte de un plan para reducir $1,000 millones en gastos durante este año fiscal, FedEx ha cerrado instalaciones, reorganizado divisiones y estacionado algunos aviones. Estas medidas, junto con señales de resiliencia del consumidor en medio de preocupaciones por aumentos de precios impulsados por aranceles, impulsaron el margen operativo, que es seguido de cerca por los inversores.

FedEx reportó ganancias del primer trimestre de $3.83 por acción, superando el consenso de analistas de $3.68, con ingresos de $22,200 millones, frente a los $21,690 millones esperados.

Para el año fiscal 2026, FedEx proyecta ganancias por acción de $17.20 a $19.00, cerca de la previsión de Wall Street de $18.25. Excluyendo ciertos costos contables y de reestructuración, se espera que las ganancias por acción oscilen entre $14.20 y $16.00.

La compañía anticipa un crecimiento de ingresos del 4 % al 6 % interanual y planea mantener el gasto de capital en $4,500 millones, priorizando la optimización de la red y la automatización. Las contribuciones al plan de pensiones se redujeron a un máximo de $400 millones desde los $600 millones anteriores, y se mantiene la previsión de una tasa efectiva de impuestos del 25 %.

“Nuestros resultados del primer trimestre demuestran nuestro compromiso con mejorar los rendimientos para los accionistas mientras ejecutamos nuestras iniciativas estratégicas,” dijo el director financiero John Dietrich en un comunicado.

Los analistas de Jefferies añadieron: “Después del doble golpe del cuarto trimestre, con resultados decepcionantes y sin guía, nos complacen los resultados del primer trimestre fiscal, que fueron mejores de lo temido y además vinieron acompañados de un pronóstico para todo el año 2026 que ayuda a los inversionistas a contextualizar sus expectativas de ganancias para el año.”

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Ford Motor Company (NYSE:F) está llamando a revisión 101,944 sedanes Taurus en Estados Unidos después de que se identificó un defecto de seguridad que podría provocar que la moldura de la puerta se desprenda mientras el vehículo está en movimiento, informó la Administración Nacional de Seguridad del Tráfico en las Carreteras (NHTSA, por sus siglas en inglés).

El llamado a revisión, anunciado el viernes, afecta la moldura del pilar B en las puertas del conductor y del pasajero delantero. Si la moldura se desprende mientras se conduce, podría caer en la carretera y representar un peligro para otros vehículos.

Los vehículos afectados corresponden a los años modelo 2016 a 2019, según la NHTSA.

Los concesionarios Ford inspeccionarán los vehículos y repararán o reemplazarán la moldura de la puerta según sea necesario, sin costo para los propietarios.

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