Author: Fiona Craig

Los envíos desde China del iPhone insignia de Apple (NASDAQ:AAPL) y otros dispositivos móviles cayeron en abril a sus niveles más bajos desde 2011, lo que podría ser un indicio del impacto de las recientes tensiones comerciales entre Estados Unidos y China.

Las exportaciones de smartphones se desplomaron un 72%, a poco menos de $700 millones durante el mes, una caída mucho mayor que el descenso del 21% en el total de bienes chinos enviados a EE.UU. — lo cual podría indicar que la amenaza de los aranceles punitivos del expresidente Donald Trump está afectando las cadenas de suministro.

Recientemente, EE.UU. aumentó los aranceles sobre importaciones chinas hasta un 145%, lo que provocó represalias de parte de Pekín con aranceles del 125%, intensificando así los temores de que una guerra comercial prolongada entre las dos mayores economías del mundo pueda aumentar los precios y frenar el crecimiento económico.

Estos temores se aliviaron en parte la semana pasada, cuando Washington y Pekín anunciaron una tregua comercial temporal que pausó y retrasó la entrada en vigor de los aranceles elevados. Sin embargo, aún persisten señales de desacuerdo, ya que China acusó a EE.UU. de haber puesto en riesgo una reunión clave celebrada en Suiza a principios de mayo al imponer sanciones sobre chips de inteligencia artificial producidos por Huawei.

El comercio bilateral entre EE.UU. y China alcanzó los $690 mil millones el año pasado. Los smartphones, junto con baterías de iones de litio y laptops, estuvieron entre las principales importaciones de EE.UU. desde China en 2024, mientras que EE.UU. exportó principalmente gas licuado de petróleo y soya.

Se han empezado a observar señales de una desviación en las cadenas de suministro globales debido a este conflicto comercial. Según la Administración General de Aduanas de China, el valor de los componentes telefónicos enviados desde China a India casi se ha cuadruplicado en el último año.

India es la base de producción más grande de Apple fuera de China y aparentemente ha ganado importancia para la empresa desde la imposición de los aranceles de Trump. En abril, datos aduanales citados por Reuters revelaron que los principales proveedores indios de Apple enviaron iPhones por un valor cercano a los $2 mil millones a EE.UU., una cifra récord.

Apple incluso fletó vuelos de carga para transportar 600 toneladas de iPhones desde India a EE.UU. con el fin de garantizar suficiente inventario.

La semana pasada, Trump declaró que le dijo al CEO de Apple, Tim Cook, que no quiere que la empresa fabrique iPhones en India, argumentando que “ese país puede cuidarse solo”.

AMD (NASDAQ:AMD) está afinando su ventaja competitiva en el mercado de GPUs para centros de datos al deshacerse de operaciones de bajo margen, mientras retiene talento crítico. El fabricante de chips acordó vender la unidad de manufactura de ZT Systems a Sanmina Corporation (NASDAQ:SANM) en un acuerdo de $3 mil millones anunciado el 19 de mayo, compuesto por $2.55 mil millones en efectivo y acciones, más hasta $450 millones en posibles pagos adicionales durante los próximos tres años.

Este movimiento llega a menos de un año después de que AMD adquiriera ZT Systems por $4.6 mil millones. Desde el principio, AMD dejó claro su plan de deshacerse de las operaciones de manufactura de ZT y enfocarse en cambio en sus valiosos recursos de ingeniería. El equipo de ingeniería de 1,200 personas que se retiene —valorado internamente en aproximadamente $1.6 mil millones— es considerado un activo estratégico en el esfuerzo de AMD por competir con Nvidia (NASDAQ:NVDA) en el mercado de inteligencia artificial y centros de datos.

Efectivamente, AMD está asignando un valor de alrededor de $1.33 millones por ingeniero, una cifra justificada por su profunda experiencia en arquitectura de centros de datos y despliegue rápido con proveedores de nube a gran escala. Estas capacidades se consideran esenciales en la misión de AMD por cerrar la brecha de ejecución frente a la posición dominante de Nvidia en infraestructura de GPU para cargas de trabajo de IA.

“Creemos que la adquisición de ZT Systems posiciona a AMD para mejorar su integración de sistemas y los tiempos de despliegue, haciéndola más competitiva frente a Nvidia en el mercado de hiperescala”, señalaron analistas de Citi en una nota de investigación. Inicialmente estimaban un valor de venta más cercano a los $5 mil millones, tomando como referencia múltiplos de valuación de empresas como Supermicro, que cotiza a 1.2 veces las ventas de los últimos 12 meses.

Según el acuerdo, Sanmina pagará $2.25 mil millones en efectivo, más una prima de $300 millones dividida en partes iguales entre efectivo y acciones. Si la transacción se cancela, AMD podría recibir una compensación de hasta $153 millones.

Al simplificar sus operaciones y apostar con fuerza por sus fortalezas en ingeniería, AMD está haciendo una apuesta calculada: que la experiencia – y no solo el hardware – será lo que defina la próxima fase de la carrera en inteligencia artificial y centros de datos.

Nvidia (NASDAQ:NVDA) se prepara para comenzar a entregar un nuevo chip de inteligencia artificial diseñado para cumplir con las restricciones de exportación de EE. UU. hacia China en los próximos meses, según un reporte publicado por Nikkei Asia durante el fin de semana. Además, la compañía está preparando el lanzamiento de una versión modificada de su chip insignia Blackwell, específicamente para el mercado chino, en algún momento más adelante en 2025.

El próximo chip de IA diseñado para China será una versión reducida basada en la generación anterior Hopper de Nvidia y, notablemente, no incluirá memoria de alto ancho de banda (HBM, por sus siglas en inglés). Esto representa una degradación con respecto al chip H20 actual que Nvidia suministra a clientes chinos.

Fuentes familiarizadas con el asunto dijeron a Nikkei que el chip Blackwell planeado para China también excluirá HBM, a fin de cumplir con las regulaciones de control de exportaciones impuestas por Estados Unidos.

Los esfuerzos de Nvidia por lanzar chips nuevos y compatibles se dan en medio de una creciente presión por parte de las autoridades estadounidenses, quienes han endurecido las reglas sobre exportación de tecnología de inteligencia artificial hacia China. Mantener su presencia en la región sigue siendo una prioridad para Nvidia, especialmente ahora que fabricantes de chips locales como Huawei intensifican la competencia.

A principios de este año, el chip H20 de Nvidia fue uno de sus productos más vendidos en China, ampliamente utilizado por importantes firmas chinas de inteligencia artificial como DeepSeek, Bytedance, Alibaba (NYSE:BABA) y Baidu (NASDAQ:BIDU).

A pesar de los desafíos impuestos por las restricciones de exportación y la competencia local, China todavía representó aproximadamente el 14% de los ingresos de Nvidia en 2024. El CEO Jensen Huang ha proyectado que el mercado chino de chips podría expandirse hasta alcanzar los 50 mil millones de dólares en los próximos años.

El actual mercado alcista de Bitcoin aún podría tener un impulso significativo por delante, según un nuevo análisis de Piper Sandler. El analista Patrick Moley señala las tendencias históricas relacionadas con los ciclos de halving de Bitcoin como evidencia de que el rally podría extenderse por varios meses más.

“Los datos históricos de ciclos anteriores de halving de Bitcoin sugieren que este mercado alcista podría continuar aproximadamente otros cinco meses”, escribió Moley en una nota publicada el viernes.

Los eventos de halving de Bitcoin —que reducen a la mitad la recompensa por minar la criptomoneda— ocurren aproximadamente cada cuatro años y han coincidido históricamente con tendencias sostenidas de aumento en los precios. Moley destaca que Bitcoin alcanzó sus picos 1,069 días después del mínimo del ciclo en 2017 y 1,059 días después del mínimo del ciclo en 2021.

Si se considera que el fondo del ciclo actual fue de $15,500 dólares el 21 de noviembre de 2022, entonces actualmente llevamos alrededor de 906 días dentro del ciclo. Con base en los cronogramas anteriores, esto sugiere que el pico podría darse en octubre de 2025, dentro de aproximadamente 158 días.

“En cada uno de los últimos tres ciclos (2013, 2017 y 2021), Bitcoin ganó en promedio alrededor de 585% durante los cinco meses previos a su pico”, añadió Moley. “Creemos que este rally todavía tiene espacio para crecer y esperamos que las empresas relacionadas con criptomonedas se beneficien del aumento en los precios de los activos digitales y en la actividad de trading”.

Sin embargo, la firma también señaló una advertencia importante: la incertidumbre regulatoria sigue siendo un gran obstáculo. Aunque la SEC y la FDIC han tomado algunas medidas prometedoras —como crear una fuerza de tarea dedicada a criptoactivos y ofrecer una guía más clara para los bancos—, la ausencia de una regulación integral sobre criptomonedas sigue siendo un desafío para la industria.

Entre las acciones de empresas cripto que cotizan en bolsa, Moley identificó a Robinhood (NASDAQ:HOOD) como una de sus principales recomendaciones para el ciclo actual. Destacó la plataforma diversificada de la empresa, que incluye acciones, opciones y cripto, y subrayó los volúmenes récord de trading registrados en abril, incluso cuando el volumen cripto bajó ligeramente respecto a marzo.

Por el contrario, Moley adoptó un tono más cauteloso respecto a Coinbase (NASDAQ:COIN). Aunque su propuesta de adquisición de $2,900 millones de la bolsa de derivados cripto Deribit podría fortalecer su presencia global, advirtió que persisten obstáculos regulatorios.

“Actualmente, Deribit no ofrece ningún producto de derivados que cumpla con los estándares regulatorios de EE. UU.”, señaló. “Si la adquisición se concretara hoy, Coinbase no podría comercializar esos productos a su base de clientes, que es mayormente estadounidense”.

De cara al futuro, Moley espera que las empresas de minería de Bitcoin tengan un buen desempeño durante la segunda mitad de 2025, impulsadas por la creciente demanda tanto de criptomonedas como de infraestructura energética relacionada con la inteligencia artificial.

La elevada valuación de mercado de Tesla sigue siendo difícil de justificar y pronto podría ser aún más complicado defenderla, según analistas de Morgan Stanley.

“A casi 15 años de haber salido a bolsa, los inversionistas tienen tantas dificultades como nunca antes para justificar el valor de Tesla (NASDAQ:TSLA)”, escribieron los analistas en una nota enviada a sus clientes este lunes.

“Esperamos que este ‘problema’ de valuación empeore antes de mejorar”, añadieron.

Morgan Stanley señaló que la mayoría de los inversionistas valoran el negocio automotriz principal de Tesla en solo entre 50 y 100 dólares por acción, muy por debajo del precio actual del título.

“Luego dejan de escribir. Cierran el Excel”, comentó la firma. “Detenerse ahí es como valorar a Amazon (NASDAQ:AMZN) solo como minorista en línea o a Apple (NASDAQ:AAPL) como vendedor de rectángulos brillantes y audífonos”.

La firma enfatizó el potencial de Tesla más allá de los autos, incluyendo autonomía, almacenamiento de energía y robots humanoides. Morgan Stanley estima que cada 100 dólares en ingresos mensuales por vehículo podrían representar entre 80 y 100 dólares por acción, considerando una base instalada que podría alcanzar los 50 millones de vehículos para mediados de la década de 2030.

El almacenamiento de energía fue descrito como el “negocio de hardware de más rápido crecimiento y con mayor margen” de Tesla, con un valor estimado de 67 dólares por acción, sin contar los ingresos recurrentes futuros.

Sin embargo, los analistas advirtieron que la valuación de Tesla depende en gran medida de “negocios que tienen poca o ninguna divulgación de información, o que aún no han sido lanzados al mercado comercial”. Esto complica el análisis para los inversionistas públicos, acostumbrados a valorar con base en ganancias comprobadas y flujo de efectivo.

“Nuestro escenario optimista de 800 dólares por acción requeriría, en nuestra opinión, al menos 20 dólares de utilidades por acción (EPS)”, comentaron. Actualmente, Tesla genera cerca de 2 dólares por acción. “Al final del día, los inversionistas necesitan ver utilidades y flujo de efectivo”.

El peso mexicano abrió la jornada del lunes 19 de mayo ganando terreno frente al dólar estadounidense, con el tipo de cambio retrocediendo al nivel de 19.40. Esto ocurre mientras el dólar se debilita en los mercados internacionales ante señales crecientes de debilidad económica en EE.UU. y el recorte en la calificación crediticia del país por parte de Moody’s.

El tipo de cambio dólar-peso se ubicaba en 19.42 alrededor de las 7:50 a.m. (hora de la Ciudad de México), con la moneda local mostrando una apreciación del 0.23%, según datos en tiempo real de Investing.com. De esta manera, el peso mexicano recupera sus ganancias tras acumular una depreciación del 0.06% la semana anterior.

El desempeño del peso mexicano se da en paralelo con una marcada caída del dólar estadounidense en los mercados internacionales. El índice dólar, que mide el desempeño de la divisa frente a una canasta de seis monedas principales, cayó 0.74% hasta 100.34.

“La apreciación del peso es consecuencia de un debilitamiento generalizado del dólar estadounidense, el cual perdió 0.59% según el índice ponderado del dólar, debido a una menor demanda de activos estadounidenses en el mercado financiero global. Esto se debe a que el viernes por la tarde, la agencia calificadora Moody’s recortó la calificación crediticia de Estados Unidos de Aaa a Aa”, señaló Gabriela Siller Pagaza, directora de Análisis Económico y Financiero de Grupo Financiero Base.

La experta destacó que con este recorte, la calificación de Estados Unidos ya no se encuentra en el nivel más alto por parte de ninguna de las tres principales agencias calificadoras. Standard & Poor’s redujo la calificación de AAA a AA+ el 5 de agosto de 2011, y Fitch Ratings hizo lo mismo el 1 de agosto de 2023.

“A medida que se desvanece el optimismo generado por los eventos comerciales del inicio de la semana, se espera que esta sesión esté dominada por un sentimiento negativo hacia los activos denominados en dólares. Esto debido a que Moody’s se convirtió el viernes en la tercera agencia calificadora en retirar la nota ‘AAA’ al gobierno estadounidense. Esto ocurre mientras continúa la discusión sobre el paquete fiscal de Donald Trump, el cual fue aprobado ayer por el Comité de Presupuesto de la Cámara de Representantes”, señalaron analistas de Grupo Financiero BX+.

Desde una perspectiva técnica, analistas de Grupo Financiero Banorte (BMV:GFNORTEO) esperan que el peso mexicano “mantenga un sesgo de recuperación” tras romper el nivel psicológico de los 19.50 pesos por dólar. Por lo tanto, estiman que el siguiente nivel técnico a la baja a observar es de 19.32 pesos, con soporte en 19.55 pesos.

“Con la disipación de las tensiones arancelarias entre China y Estados Unidos, y la reducción del riesgo de una guerra comercial global, los inversionistas han mostrado un mayor apetito por el riesgo. Sin embargo, persiste la incertidumbre sobre si el daño económico acumulado en las últimas semanas podrá revertirse rápidamente”, explicó Jorge Gordillo Arias, director de Análisis Económico y Bursátil de CIBanco.

Los principales índices de Estados Unidos abrieron a la baja el lunes 19 de mayo de 2025, afectados por la rebaja en la calificación crediticia del país por parte de Moody’s, que redujo la nota estadounidense de Aaa a Aa1.

A las 10:30 a.m. ET, el Dow Jones (DOWI:DJI) caía 279.89 puntos, o 0.66%. El S&P 500 bajaba 60.86 puntos, o 1.02%, mientras que el Nasdaq perdía 240.69 puntos, o 1.25%. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años subía a 4.537%.

Como resultado inmediato, los rendimientos de los bonos del Tesoro se dispararon. Las tasas de interés de los bonos a 30 años superaron el 5%. Los rendimientos altos suelen aumentar el costo de los préstamos para casas, vehículos y tarjetas de crédito.

Este escenario se presenta luego de una semana positiva, con el Nasdaq subiendo más de 7%, el S&P 500 avanzando más de 5% y el Dow Jones ganando más de 3%.

En el contexto político, el Congreso de EE.UU. debate un nuevo proyecto de ley de recorte de impuestos propuesto por Trump, el cual podría sumar hasta 4 billones de dólares al déficit federal en la próxima década.

Durante esta semana, los inversionistas seguirán los resultados trimestrales de los minoristas Home Depot (NYSE:HD), Lowe’s (NYSE:LOW) y Target (NYSE:TGT), y estarán atentos al impacto de los aranceles en las políticas de precios, tras las recientes advertencias de Walmart sobre posibles aumentos en los precios de productos.

En un chequeo nocturno del mercado previo a la apertura, las acciones de Walmart (NYSE:WMT) caían 1.4% tras críticas del presidente Donald Trump, quien dijo que la empresa debería “absorber los aranceles” en lugar de trasladar los costos a los consumidores.

Entre otros movimientos corporativos destacados, las acciones de Netflix (NASDAQ:NFLX) bajaban 1.5% después de que JPMorgan (NYSE:JPM) rebajara su calificación de “sobreponderar” a “neutral”, citando el sólido rendimiento previo del papel. Aun así, el banco reiteró su visión positiva a largo plazo, señalando que la compañía sigue bien posicionada en el mercado del streaming.

El sector tecnológico sufría pérdidas generalizadas y es particularmente sensible al alza de las tasas de interés, lo cual podría reducir el apetito de los inversionistas por el riesgo.

Las acciones de Nvidia (NASDAQ:NVDA) caían 2.6% a pesar de que su CEO, Jensen Huang, anunció el nuevo sistema “NVLink Fusion” y alianzas con Qualcomm (NASDAQ:QCOM), Marvell (NASDAQ:MRVL) y Foxconn. El sistema permitirá el uso de chips de terceros potenciados por Nvidia.

Tesla (NASDAQ:TSLA) bajaba 3.9%, afectada por el lanzamiento del nuevo SUV Yu7 de la china Xiaomi, un competidor directo. La caída también se debe a las débiles ventas de la automotriz: -13% en abril en EE.UU. y -49% en Europa en comparación con el año anterior. Los inversionistas están atentos a los números provenientes de China esta semana.

Recientemente, Tesla amplió su consejo de administración nombrando al exCFO de Chipotle, Jack Hartung, como nuevo miembro, modificó sus estatutos para impedir que accionistas con menos del 3% de participación presenten demandas derivadas contra sus ejecutivos, y comenzó a aceptar el Cybertruck como parte de planes de intercambio.

Las acciones de Reddit (NYSE:RDDT) caían 7.4% luego de que Wells Fargo (NYSE:WFC) rebajara la calificación de la acción a “ponderación de mercado”. El banco señaló que las caídas en el tráfico de búsqueda probablemente serán permanentes debido a la expansión del uso de inteligencia artificial por parte de Google (NASDAQ:GOOGL) en sus resultados de búsqueda.

Alibaba (NYSE:BABA) bajaba 2.1% después de que la administración Trump cuestionara el uso de su inteligencia artificial por parte de Apple (NASDAQ:AAPL) en China.

Las acciones de Diageo (NYSE:DEO) bajaban 1.2% tras anunciar recortes de costos por $500 millones de dólares en tres años debido a la desaceleración de ventas y aranceles comerciales en EE.UU., aunque redujo el impacto previsto de los aranceles de $200 millones a $150 millones.

Toyota Motor Corp (NYSE:TM) se mantenía sin cambios en operaciones previas a la apertura. La automotriz está en conversaciones para adquirir Toyota Industries Corp., fabricante de autopartes, montacargas y telares textiles, en una oferta pública que podría alcanzar los ¥6 billones (41 mil millones de dólares).

Entre las acciones con mejor desempeño, TXNM Energy (NYSE:TXNM) subía 8.9% tras anunciar su venta a Blackstone Infrastructure. UnitedHealth (NYSE:UNH) repuntaba 4.2% después de perder un 23% la semana anterior debido a la renuncia de su CEO y una investigación del Departamento de Justicia.