Author: Fiona Craig

El conflicto en curso que involucra a Irán seguirá siendo el principal foco de atención para los inversionistas en los próximos días, mientras los mercados evalúan las posibles consecuencias para los precios de la energía y los activos globales. Una lectura preliminar de la actividad empresarial en Estados Unidos podría ofrecer una primera señal sobre cómo el conflicto está afectando a la economía en general, mientras que la operadora de cruceros Carnival Corp. (NYSE:CCL) podría dar pistas sobre cómo las empresas estadounidenses están respondiendo a la crisis en Medio Oriente.

1. El conflicto con Irán sigue en el centro de atención

Los acontecimientos en Medio Oriente probablemente dominarán el sentimiento de los mercados esta semana, con la ofensiva militar conjunta de Estados Unidos e Israel contra Irán entrando en su cuarta semana.

Los inversionistas están cada vez más preocupados de que un conflicto prolongado pueda impulsar aún más los precios de la energía, lo que podría reavivar presiones inflacionarias a nivel mundial y llevar a los bancos centrales a adoptar posturas de política monetaria más agresivas.

En el centro del problema se encuentra el Estrecho de Ormuz, un paso marítimo estrecho al sur de Irán por donde transita aproximadamente el 20% del suministro mundial de petróleo. La vía ha permanecido prácticamente cerrada al tráfico de petroleros durante semanas, ya que las compañías navieras temen que Irán pueda atacar embarcaciones que intenten atravesar este punto estratégico.

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, exigió que Irán reabra el estrecho antes de la noche del lunes o enfrentará ataques contra infraestructuras eléctricas clave. Teherán rechazó el ultimátum y advirtió que el estrecho permanecerá “completamente cerrado” si sus propias instalaciones energéticas son atacadas.

Los mensajes de Trump sobre el conflicto han sido contradictorios, lo que aumenta la incertidumbre sobre la estrategia de Washington y la posible duración de la campaña militar. El presidente ha advertido que Estados Unidos podría “aniquilar” instalaciones eléctricas iraníes, pero también ha sugerido que la operación podría estar “llegando a su fin”.

“Observamos incertidumbre tanto sobre el momento en que Estados Unidos detendría las operaciones contra Irán como sobre qué tan rápido Irán permitiría nuevamente el paso de los petroleros”, dijeron analistas de UBS en una nota.

2. El aumento del petróleo bajo la lupa

Incluso mientras los gobiernos buscan reabrir las rutas marítimas a través del Estrecho de Ormuz, las preocupaciones por un aumento prolongado de los precios de la energía han aumentado.

El director ejecutivo de la Agencia Internacional de Energía, Fatih Birol, advirtió el lunes que el mundo podría estar enfrentando una crisis petrolera tan “grave” que rivaliza con los shocks energéticos ocurridos hace aproximadamente medio siglo.

Los efectos ya se han reflejado en otros activos financieros. Los rendimientos de los bonos gubernamentales —especialmente los bonos del Tesoro de Estados Unidos— han aumentado, ya que los inversionistas consideran el riesgo de que los precios más altos del petróleo impulsen la inflación y mantengan las tasas de interés elevadas durante más tiempo.

Las bolsas en Asia y Europa comenzaron la semana a la baja, mientras que los futuros de acciones en Estados Unidos también registraron descensos moderados. Un analista citado por Reuters señaló que las acciones podrían enfrentar mayor presión si el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años sube a 4.5% desde su nivel actual cercano al 4.44%.

Los precios del oro también han bajado, en parte debido al fortalecimiento del dólar estadounidense. El metal precioso ha borrado gran parte de sus ganancias del año después de haber alcanzado máximos históricos anteriormente.

Analistas de ING señalaron que el precio del petróleo sigue siendo el principal impulsor del sentimiento general del mercado. Los futuros de Brent para mayo, referencia global del crudo, subían por última vez 1.2% hasta 113.55 dólares por barril. Antes de que comenzara el conflicto, el Brent cotizaba cerca de 70 dólares por barril.

3. Los PMI preliminares de EE.UU. en el calendario económico

El calendario económico de esta semana es relativamente ligero, aunque un informe en particular podría captar la atención de los inversionistas.

Los mercados estarán atentos a la publicación del índice preliminar de gerentes de compras (PMI) de Estados Unidos para marzo, que se dará a conocer el martes.

Esta primera lectura de la actividad empresarial podría ofrecer algunas de las primeras señales sobre el impacto del conflicto con Irán en la economía, señalaron analistas de Vital Knowledge.

La semana pasada, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, afirmó que todavía es “demasiado pronto para conocer el alcance y la duración de los posibles efectos en la economía” derivados del conflicto, aunque reconoció que los precios más altos de la energía probablemente elevarán la inflación en el corto plazo.

4. Resultados de Carnival en el foco

Carnival Corp. (NYSE:CCL) atraerá la atención el viernes cuando la operadora de cruceros publique sus resultados trimestrales más recientes y posiblemente ofrezca nuevas señales sobre el impacto del aumento de los costos de combustible derivados del conflicto con Irán.

Los analistas advierten que el aumento de los precios del petróleo probablemente incrementará los costos de combustible para compañías como Carnival.

Debido a su fuerte dependencia del fuelóleo pesado y del gasóleo marino, las líneas de cruceros suelen utilizar contratos financieros para fijar precios y protegerse de la volatilidad repentina en los mercados petroleros.

Sin embargo, los analistas señalan que Carnival es la única gran línea de cruceros estadounidense que actualmente no cubre sus costos de combustible, lo que podría dejar sus ganancias más expuestas al reciente aumento de los precios de la energía.

Las acciones de Carnival han caído más de 21% desde el inicio del año.

5. Resultados de GameStop en camino

Por otra parte, GameStop publicará sus resultados del cuarto trimestre después del cierre del mercado el martes.

El minorista con sede en Texas ha estado intentando transformar su modelo de negocio hacia operaciones más digitales a medida que disminuye la demanda de videojuegos físicos.

La compañía ya había reportado ingresos decepcionantes en el tercer trimestre, lo que refleja los desafíos que enfrenta.

Aunque GameStop ha intentado fortalecer su plataforma de comercio electrónico con más descargas digitales y mercancía, sigue enfrentando una intensa competencia —especialmente del gigante del comercio electrónico Amazon— lo que ha reducido su participación de mercado.

GameStop, que ganó notoriedad mundial durante el auge de las acciones meme en 2021, también ha experimentado una fuerte volatilidad en el precio de sus acciones desde ese periodo.

Las acciones de United Airlines (NASDAQ:UAL) bajaron en las operaciones previas a la apertura del mercado el lunes después de que la aerolínea anunciara planes para recortar más rutas no rentables durante los próximos dos trimestres, mientras se prepara para un periodo prolongado de precios elevados del combustible para aviones vinculados al conflicto con Irán.

El título cayó 1.7% en las operaciones previas a la apertura a las 05:59 ET.

La decisión se produce después de un memorando enviado a los empleados el viernes por el director ejecutivo Scott Kirby, quien señaló que la aerolínea se está preparando para un escenario en el que el petróleo podría subir hasta 175 dólares por barril y mantenerse por encima de los 100 dólares hasta finales de 2027. Bajo esas condiciones, la factura anual de combustible de United aumentaría aproximadamente 11 mil millones de dólares, más del doble de las ganancias que la aerolínea generó en lo que Kirby describió como su “mejor año de la historia”.

La guerra que involucra a Irán ha provocado un nuevo shock en los precios del combustible para las aerolíneas, con los costos del combustible para aviones casi duplicándose desde finales de febrero. El aumento ha elevado significativamente los costos operativos en todo el sector de la aviación y también ha obligado a las aerolíneas a modificar rutas debido al cierre de espacios aéreos y a desvíos obligatorios.

A pesar de la presión por los mayores costos, las aerolíneas estadounidenses han logrado hasta ahora aumentar las tarifas, respaldadas por una demanda de viajes estable y una menor capacidad de asientos.

“Hay una buena probabilidad de que no sea tan grave”, escribió Kirby respecto al escenario de precios del combustible de la aerolínea. “Pero…no hay mucho riesgo para nosotros en prepararnos para ese resultado.”

United ya había comenzado a reducir vuelos menos rentables, incluidos algunos servicios a mitad de semana, los sábados y durante la noche. El nuevo plan contempla una reducción de aproximadamente tres puntos porcentuales en los vuelos fuera de horas pico durante el segundo y tercer trimestre, enfocándose en rutas y horarios con menor demanda.

La aerolínea también planea recortar alrededor de un punto porcentual de capacidad en su centro de operaciones en Chicago O’Hare y continuará suspendiendo vuelos hacia Tel Aviv y Dubái. En conjunto, estas medidas representan una reducción aproximada de cinco puntos porcentuales en la capacidad prevista de la aerolínea para el año.

Kirby dijo que la compañía aún espera restablecer su programación completa de vuelos en otoño.

Los recortes adicionales se producen después de comentarios previos del director ejecutivo en los que señaló que United preferiría dejar parte de la demanda sin atender antes que operar vuelos que no generen ganancias si los precios del combustible se mantienen elevados.

Nvidia (NASDAQ:NVDA) podría verse obligada a ajustar el diseño de su próxima plataforma de inteligencia artificial Feynman debido a la limitada capacidad de fabricación en Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (NYSE:TSM), según un informe publicado el lunes por el medio taiwanés Economic Daily News.

El reporte señaló que la demanda por los procesos de fabricación de chips de 2 nanómetros de TSMC ha aumentado con fuerza, impulsada por grandes compañías de inteligencia artificial como Nvidia y Meta. Como resultado, la capacidad de producción avanzada de la fundición ya está completamente reservada hasta 2028 y posiblemente más allá.

Estas limitaciones podrían obligar a Nvidia a replantear algunos aspectos del diseño de la plataforma Feynman, añadió el informe. También se espera que TSMC aumente sus precios, ya que la capacidad de producción sigue siendo limitada mientras la demanda impulsada por la inteligencia artificial continúa creciendo rápidamente.

El mayor fabricante de chips por contrato del mundo se ha beneficiado ampliamente del fuerte aumento en la demanda relacionada con la inteligencia artificial durante los últimos tres años.

Feynman es la plataforma de computación de inteligencia artificial de próxima generación de Nvidia, presentada en 2025, con disponibilidad comercial prevista para 2028. Está destinada a suceder a la próxima plataforma Vera Rubin de la compañía, cuyo inicio de envíos está programado para finales de este año.

Lockheed Martin (NYSE:LMT) llevó a cabo la primera prueba de seguimiento de objetivos en vivo con su sistema de radar SPY-7, informó el contratista de defensa, en un ejercicio realizado junto con el Departamento de Guerra de Estados Unidos, la Agencia de Defensa de Misiles y el Ministerio de Defensa de Japón.

El radar SPY-7 utilizado durante la prueba está destinado a ser desplegado en Japón, donde se instalará en el primer buque Aegis System Equipped Vessel (ASEV) del país. Durante el ejercicio, el sistema ASEV demostró su capacidad para buscar, detectar, identificar, rastrear y diferenciar objetivos en vivo, concluyendo la prueba con escenarios de enfrentamiento virtual contra los blancos.

“La finalización exitosa de la primera prueba de seguimiento de objetivos en vivo del sistema ASEV confirma que nuestro sistema Aegis integrado está listo para detectar, rastrear y atacar objetivos, lo que demuestra la capacidad de Lockheed Martin para ofrecer soluciones rápidas en colaboración con el Departamento de Guerra y los aliados japoneses”, dijo Chandra Marshall, vicepresidenta de Soluciones de Combate Multidominio en Lockheed Martin.

El sistema de radar SPY-7 está diseñado para contrarrestar una amplia gama de amenazas al mismo tiempo que permite enfrentar múltiples objetivos simultáneamente. Se espera que esta tecnología fortalezca las capacidades de defensa naval mediante funciones avanzadas de detección y seguimiento.

Elon Musk dijo el domingo que SpaceX y Tesla (NASDAQ:TSLA) planean construir dos plantas avanzadas de fabricación de semiconductores en un gran complejo en Austin, Texas: una enfocada en alimentar vehículos y robots humanoides, y otra destinada a abastecer centros de datos de inteligencia artificial que operarán en el espacio.

Los comentarios se produjeron un día después de que Musk anunciara planes para “Terafab”, un gran complejo de fabricación de chips para inteligencia artificial que se construirá en Austin.

“Terafab técnicamente serán dos fábricas, cada una produciendo solo un diseño de chip”, escribió Musk en una publicación en X.

Aunque Musk había señalado anteriormente que Tesla eventualmente necesitaría su propia planta de producción de chips de IA, la participación de SpaceX no había sido revelada previamente. SpaceX —que se prepara para una posible salida a bolsa que podría valorar a la compañía en alrededor de 1.75 billones de dólares— se fusionó recientemente con xAI, la empresa de inteligencia artificial y redes sociales de Musk.

“Construimos Terafab o no tendremos chips”, dijo Musk durante una presentación en una instalación en Austin el sábado, señalando que la producción mundial actual de semiconductores cubriría solo una pequeña parte de las necesidades futuras de sus compañías.

Musk no proporcionó un calendario para el inicio o la finalización del proyecto. El empresario multimillonario tiene un historial de anunciar proyectos muy ambiciosos, aunque varios han enfrentado retrasos o aún no se han materializado.

También expresó su agradecimiento a los proveedores actuales de semiconductores —incluyendo Samsung, TSMC y Micron— pero señaló que la demanda de sus empresas podría eventualmente superar toda la capacidad mundial de producción de chips.

Según Musk, el complejo Terafab podría producir eventualmente alrededor de un teravatio de capacidad de cómputo al año. En comparación, la capacidad total de cómputo que actualmente se genera en Estados Unidos es de aproximadamente medio teravatio.

Uno de los chips estará diseñado para los vehículos de Tesla y los robots humanoides Optimus de la compañía, mientras que el segundo será desarrollado específicamente para satélites de inteligencia artificial que operarán en órbita.

“Necesitamos un chip de alta potencia diseñado para el espacio que tenga en cuenta el entorno más hostil”, dijo Musk, añadiendo que los chips deberán funcionar a temperaturas más altas.

Las acciones de las principales compañías mineras de oro cayeron con fuerza el lunes mientras los precios del oro descendieron a su nivel más bajo en cuatro meses, ampliando la fuerte caída registrada la semana pasada en medio de tensiones geopolíticas y crecientes preocupaciones inflacionarias que están llevando a los inversionistas a reconsiderar el panorama de las tasas de interés globales.

Productores líderes como Newmont (NYSE:NEM), Barrick (NYSE:B), Agnico Eagle (NYSE:AEM) y AngloGold Ashanti (NYSE:AU) registraban caídas de entre 5% y 6% en las operaciones previas a la apertura del mercado a las 11:22 a.m. ET.

El retroceso en las acciones mineras se produce mientras el oro al contado cayó 4.4% hasta 4,292.88 dólares por onza, marcando su novena sesión consecutiva de pérdidas. Más temprano en la jornada, los precios habían llegado a bajar más de 8% hasta 4,097.99 dólares, el nivel más bajo registrado desde el 24 de noviembre.

La última caída se produce después de una semana excepcionalmente negativa para el metal precioso. El oro perdió más de 10% la semana pasada, su mayor descenso semanal desde febrero de 1983, y ahora se encuentra aproximadamente 25% por debajo del máximo histórico de 5,594.82 dólares por onza alcanzado el 29 de enero.

Mientras tanto, los futuros del oro en Estados Unidos para entrega en abril retrocedieron 6.4% hasta 4,280 dólares.

La presión sobre el oro se ha intensificado mientras el conflicto que involucra a Irán entra en su cuarta semana y los precios del petróleo se mantienen cerca de los 100 dólares por barril. A medida que los mercados pasan de anticipar recortes de tasas a prever posibles aumentos, el oro —que no genera rendimiento— ha enfrentado una renovada presión.

Irán advirtió el domingo que atacaría infraestructura energética y de agua en países vecinos del Golfo si el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, cumple sus amenazas de atacar la red eléctrica iraní.

Al mismo tiempo, el cierre del Estrecho de Ormuz ha mantenido elevados los precios del crudo, lo que aumenta los temores de inflación a través de mayores costos de transporte y producción. Aunque la inflación a veces puede apoyar la demanda de oro, tasas de interés más altas generalmente reducen el atractivo de este activo que no genera rendimiento.

Las cotizaciones del mercado ahora reflejan expectativas crecientes de una política monetaria más restrictiva en Estados Unidos. Según la herramienta FedWatch de CME, los mercados de futuros indican que cada vez es más probable que la Reserva Federal suba las tasas de interés en lugar de recortarlas para finales de 2026.

Otros metales preciosos también registraron caídas. La plata al contado bajó 4.7% hasta 64.57 dólares por onza, mientras que el platino cayó 6% hasta 1,809.25 dólares, con ambos metales tocando en la sesión previa sus niveles más bajos desde mediados de diciembre.

Los precios del petróleo subieron el lunes después de que la Guardia Revolucionaria de Irán advirtiera que podría atacar plantas eléctricas en Israel y las instalaciones energéticas que abastecen a bases estadounidenses en Medio Oriente si la infraestructura eléctrica de Teherán es atacada.

A las 07:31 GMT, los futuros del Brent habían subido 1.57 dólares hasta 113.76 dólares por barril. El West Texas Intermediate de Estados Unidos avanzó 3.09 dólares, o 3.15%, hasta 101.32 dólares por barril. Ambos referentes registraron fuertes movimientos en las primeras operaciones en Asia, cayendo brevemente 1 dólar después de haber subido alrededor de 1 dólar al inicio en un mercado volátil.

El repunte del WTI también redujo la brecha de precios con el Brent, que la semana pasada se había ampliado hasta su nivel más alto en 13 años.

“El sentimiento en el mercado petrolero puede oscilar en el corto plazo por amenazas y retórica, pero su dirección más duradera seguirá estando determinada por el estado de los flujos de petróleo desde Medio Oriente”, dijo Vandana Hari, fundadora de la firma de análisis del mercado petrolero Vanda Insights.

El sábado, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, advirtió que Washington podría “aniquilar” las plantas eléctricas de Irán si Teherán no reabre completamente el Estrecho de Ormuz en un plazo de 48 horas. La advertencia llegó menos de un día después de que Trump sugiriera que el conflicto — ahora en su cuarta semana — podría estar “llegando a su fin”.

“Claramente significa más escalada, lo que implica precios del petróleo más altos. Sin embargo, algunos están pensando erróneamente que Irán podría ceder”, dijo Amrita Sen, fundadora de Energy Aspects.

“Trump está tratando de demostrar que puede escalar más que los demás y ese camino termina en la devastación de la infraestructura del Golfo.”

La crisis en Medio Oriente representa un shock “muy grave” para los mercados energéticos globales y podría ser peor que las dos crisis petroleras de los años setenta combinadas, según Fatih Birol, director ejecutivo de la Agencia Internacional de Energía.

La guerra ya ha dañado importantes instalaciones energéticas en el Golfo y ha detenido casi por completo el tráfico marítimo a través del Estrecho de Ormuz, una ruta estratégica por la que pasa aproximadamente el 20% de los envíos mundiales de petróleo y gas natural licuado.

Rusia dijo el lunes que se opone a cualquier intento de bloquear el Estrecho de Ormuz, aunque subrayó que el tema debe analizarse dentro del contexto global más amplio, según comentarios del Ministerio de Relaciones Exteriores ruso reportados por Interfax.

Los analistas estiman que entre 7 millones y 10 millones de barriles diarios de producción petrolera en Medio Oriente podrían estar en riesgo debido al conflicto en curso.

Irak también ha declarado fuerza mayor en todos los campos petroleros operados por compañías extranjeras, según tres funcionarios del sector energético.

La producción en Basra Oil Company se ha reducido a 900,000 barriles por día desde 3.3 millones de barriles por día, dijo el ministro de Petróleo de Irak, Hayan Abdel-Ghani, en un comunicado emitido por el ministerio.

Mientras tanto, según los operadores del mercado, las refinerías indias se están preparando para reanudar la compra de crudo iraní, mientras que refinerías en otras partes de Asia están evaluando medidas similares.

Los precios del oro registraron una fuerte caída mientras la escalada de las tensiones en Medio Oriente intensifica los temores inflacionarios y refuerza las expectativas de que los bancos centrales podrían subir las tasas de interés.

Más temprano en el día, el oro al contado cayó a 4,234 dólares por onza, lo que representa una disminución de alrededor de 5%, mientras que los futuros del oro retrocedieron 7% hasta 4,267 dólares por onza.

El metal tradicionalmente considerado un refugio seguro ha estado bajo una fuerte presión recientemente. Los precios cayeron más de 10% la semana pasada — la peor caída semanal desde febrero de 1983 — y el metal ya ha perdido más del 20% desde el récord histórico de 5,594.82 dólares alcanzado el 29 de enero.

Otros metales preciosos también registraron fuertes caídas esta mañana. La plata al contado bajó 9% a 62.7 dólares por onza, mientras que el platino al contado cayó 7% hasta 1,787 dólares.

Durante el fin de semana, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, emitió un ultimátum de dos días a Irán para reabrir el Estrecho de Ormuz o enfrentar ataques contra sus plantas eléctricas.

Irán respondió que cerraría “completamente” la vía marítima estratégica y atacaría su infraestructura energética, de TI y de desalinización si sus plantas eléctricas fueran atacadas.

Las tensiones en el Estrecho de Ormuz están contribuyendo a mantener elevados los precios del petróleo. El West Texas Intermediate se cotiza en 100.64 dólares por barril (+2.6%), mientras que el Brent alcanza los 113.71 dólares (+1.35%).

“La magnitud de la caída del precio del oro no es inédita, pero la velocidad de la venta ha sido mucho más rápida que en muchos otros episodios históricos”, dijo Wayne Gordon, asesor financiero en la división de gestión patrimonial de UBS Group AG.

David Wilson, director de estrategia de materias primas en BNP Paribas SA, señaló que la reacción del oro ante el actual shock macroeconómico sigue un patrón conocido. “Si se observan los tres ciclos previos de shock económico (en 2008, 2020 y 2022), el oro inicialmente cayó cuando los mercados reaccionaron a las noticias, ya que los inversionistas normalmente venden activos para mantener dólares estadounidenses”, afirmó, agregando que cada uno de esos periodos fue seguido posteriormente por un repunte sostenido.

Desde el inicio del conflicto, el fuerte aumento en los precios de la energía ha llevado a los mercados a anticipar posibles aumentos de tasas por parte de la Reserva Federal y de otros bancos centrales importantes, como el Banco Central Europeo. Esta dinámica ha generado presiones negativas para el oro, que acaba de registrar su mayor caída semanal en más de cuatro décadas.

Aunque el aumento de la inflación suele incrementar el atractivo del oro como activo refugio, tasas de interés más altas tienden a afectar la demanda del metal, ya que no genera rendimiento.

“A pesar de la escalada de la guerra con Irán, los precios del oro han caído desde el inicio del conflicto, lo que destaca cómo los factores macroeconómicos, en particular las tasas de interés, el dólar estadounidense y el posicionamiento multi-activos, continúan dominando la dinámica de precios en el corto plazo”, explicó Ewa Manthey, estratega de materias primas en ING, en una nota. Añadió: “Este patrón es consistente con episodios de shock anteriores, donde las necesidades de liquidez tienden a prevalecer sobre la demanda de refugio seguro en las etapas iniciales.”

Manthey también señaló que los acontecimientos geopolíticos por sí solos rara vez determinan la trayectoria del oro a largo plazo. “Más generalmente, la geopolítica por sí sola rara vez impacta los precios del oro de forma sostenida”, afirmó. “Lo que importa es cómo estos shocks afectan la inflación, la política monetaria y el dólar. En el corto plazo, un dólar estadounidense más fuerte y la alta liquidez del oro pueden convertirlo en una fuente de financiamiento en momentos de tensión.”

Johan Jooste, director ejecutivo de Pangaea Wealth AG, sostuvo que la reciente caída refleja presiones de liquidez entre los inversionistas. “El oro tiene un problema de liquidez”, enfatizó. “La rápida venta fue impulsada por la necesidad de liquidez de los inversionistas y, si la guerra continuara intensificándose, el metal precioso aumentaría aún más su riesgo a la baja”, concluyó Jooste.

Los futuros vinculados a los principales índices bursátiles de Estados Unidos bajaron el lunes mientras continúa el conflicto con Irán, lo que genera preocupaciones sobre un aumento prolongado en los precios globales de la energía. El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, dio a Irán hasta la noche del lunes para reabrir el Estrecho de Ormuz, un ultimátum que Teherán rechazó. Mientras tanto, la Agencia Internacional de Energía advirtió que el conflicto podría provocar una crisis petrolera “muy grave”, mientras el dólar estadounidense se fortaleció y los precios del oro retrocedieron.

Los futuros caen

Los futuros de acciones estadounidenses estaban bajo presión a primera hora del lunes mientras la guerra con Irán entraba en su cuarta semana.

A las 04:04 ET, los futuros del Dow caían 305 puntos (0.7%), los del S&P 500 bajaban 55 puntos (0.8%) y los del Nasdaq 100 descendían 227 puntos (0.9%).

Los mercados bursátiles globales también enfrentaron renovada presión de ventas, especialmente en Asia, donde muchas economías dependen fuertemente de las importaciones de energía provenientes del Golfo Pérsico. El índice europeo Stoxx 600, seguido de cerca en una región que también depende de envíos de gas natural desde el Golfo, también cayó.

El viernes, los principales índices de Wall Street cerraron a la baja mientras los inversionistas temían que una campaña prolongada de Estados Unidos e Israel contra Irán pudiera intensificar un shock en los precios de la energía que ya venía formándose.

El Brent, referencia mundial del petróleo, terminó la semana pasada ligeramente por encima de los 112 dólares por barril, muy por encima del nivel cercano a los 70 dólares por barril observado antes de que comenzara la guerra a finales de febrero.

El aumento en los precios del petróleo ya ha tenido efectos en cadena. Los precios de la gasolina en Estados Unidos han subido casi 32% hasta 3.94 dólares por galón desde el inicio del conflicto, según el New York Times, citando datos del club automovilístico AAA. Los precios del diésel también han aumentado, elevando el riesgo de presiones inflacionarias más amplias, un tema que, según informes, llamó la atención de los responsables de política monetaria de la Reserva Federal la semana pasada.

La Reserva Federal mantuvo las tasas de interés sin cambios entre 3.5% y 3.75%, mientras que las expectativas de recortes de tasas más adelante este año se debilitaron. Algunos participantes del mercado incluso han comenzado a especular que un aumento sostenido en los precios de la energía podría llevar al banco central a considerar volver a subir las tasas.

El ultimátum de Trump a Irán

Los inversionistas han estado monitoreando de cerca los acontecimientos en Medio Oriente, incluido un ultimátum emitido por el presidente Trump a Teherán.

Trump advirtió que Estados Unidos podría atacar instalaciones energéticas críticas de Irán si el país no reabre el Estrecho de Ormuz —una vía marítima estrecha que se ha convertido en un punto central del conflicto— antes de la noche del lunes. Aproximadamente el 20% del suministro mundial de petróleo pasa por el estrecho, pero el tráfico de petroleros se ha detenido en gran medida debido al temor de que Irán pueda atacar barcos que considere vinculados a naciones hostiles.

Irán rechazó la advertencia y afirmó que el estrecho permanecerá “completamente cerrado” si cualquiera de sus infraestructuras energéticas es atacada.

Las señales desde Washington también han parecido mixtas. Aunque Trump dijo que Estados Unidos podría “aniquilar” sitios energéticos clave de Irán, también sugirió que la campaña militar podría estar “llegando a su fin”. Informes de medios indican que la Casa Blanca ya ha comenzado a considerar cómo podría ser un posible acuerdo de alto al fuego con Teherán.

A pesar de los ataques continuos contra Teherán y de que Israel declaró que su lucha contra militantes respaldados por Irán en Líbano apenas está comenzando, Trump “parece estar dirigiéndose hacia una salida” mientras enfrenta críticas internas por la guerra y sus crecientes consecuencias económicas, dijeron analistas de Vital Knowledge.

La AIE advierte de una crisis petrolera “muy grave”

Aun así, la crisis en Medio Oriente representa un shock “muy grave” para los mercados petroleros mundiales, según el director ejecutivo de la Agencia Internacional de Energía, Fatih Birol, quien dijo que la interrupción podría ser más seria que las crisis de los años setenta.

Durante un evento en Australia, Birol dijo que la AIE está consultando con gobiernos en Europa y Asia sobre la posibilidad de liberar reservas adicionales de petróleo para compensar las interrupciones en el suministro causadas por el bloqueo del Estrecho de Ormuz.

“Si es necesario, por supuesto que lo haremos. Revisaremos las condiciones, analizaremos y evaluaremos los mercados y discutiremos con nuestros países miembros”, dijo.

A principios de este mes, los países miembros de la AIE acordaron liberar un récord de 400 millones de barriles de reservas estratégicas, aproximadamente el 20% de las existencias totales.

Sin embargo, Birol subrayó —repitiendo comentarios de muchos analistas— que solo una reapertura completa del Estrecho de Ormuz devolverá la estabilidad a los mercados energéticos.

Los precios del petróleo continuaron subiendo el lunes, con los futuros del Brent aumentando 1.7% hasta 114.07 dólares por barril.

El dólar se fortalece

El dólar estadounidense ganó terreno mientras los inversionistas buscaban la moneda como un refugio relativamente seguro en medio del conflicto en curso.

A las 04:40 ET (08:40 GMT), el índice del dólar estadounidense, que mide al billete verde frente a una canasta de principales monedas, subía 0.1% hasta 99.75.

Durante el último mes, el índice ha subido más de 2%, aunque el viernes registró su primera caída semanal desde el inicio del conflicto.

En otros mercados, el dólar australiano, que a menudo se considera un indicador del apetito global por el riesgo, se debilitó. El yen japonés también cayó, lo que llevó al principal funcionario cambiario de Japón a advertir que las autoridades están preparadas para intervenir para manejar una volatilidad excesiva.

“El sentimiento de riesgo se está deteriorando al inicio de esta semana, ya que Estados Unidos e Irán parecen estar lejos de conversaciones de paz”, dijeron analistas de ING.

El oro cae

Analistas de ING, incluidos Francesco Pesole y Chris Turner, también señalaron que los metales preciosos mostraban una tendencia a la baja, argumentando que las condiciones actuales del mercado “favorecen fuertemente” al dólar.

Los precios del oro cayeron con fuerza el lunes, ya que las preocupaciones sobre una inflación persistente y tasas de interés elevadas redujeron la demanda del metal como refugio seguro. La caída prácticamente borró la mayor parte de las ganancias que el oro había registrado a principios de este año.

Los inversionistas están cada vez más preocupados de que los mayores costos de la energía puedan provocar un nuevo aumento en la inflación global, lo que a su vez podría obligar a los bancos centrales a mantener tasas de interés altas durante más tiempo.

Debido a que el oro no genera rendimiento, tiende a tener dificultades en entornos donde las tasas de interés son altas.

“El mercado está operando menos por flujos de cobertura geopolítica y más por temores de que una inflación más persistente pueda provocar una postura más agresiva por parte de los bancos centrales”, dijeron analistas de OCBC.

Los inversionistas en renta variable están adoptando una postura más defensiva a medida que las tensiones geopolíticas y la creciente incertidumbre macroeconómica pesan sobre los mercados, según un informe de Barclays.

El analista Rex Feng señaló el martes que los fondos long-only están aumentando sus niveles de efectivo, con la exposición total a acciones de este tipo de inversionistas situándose ahora en su punto más bajo en casi un año.

Al mismo tiempo, los hedge funds “vendieron acciones estadounidenses de forma significativa en todo el espectro de capitalización”, lo que indica un giro generalizado hacia la reducción del riesgo.

Feng indicó que el apoyo a las acciones estadounidenses en lo que va del año ha provenido en gran medida de las entradas de capital, especialmente desde Europa. Sin embargo, señaló que la demanda “ha empezado a tambalearse en las últimas semanas” y podría convertirse en “un factor de presión a la baja si los riesgos en los titulares se intensifican”.

Barclays agregó que los flujos de inversión continúan favoreciendo a los sectores de Energía, Industriales y acciones de valor, mientras que la demanda por Tecnología y sectores orientados al rendimiento muestra señales de estabilización tras salidas previas.

Las estrategias sistemáticas también reflejan un aumento en la cautela.

Los fondos de control de volatilidad se mantienen en niveles relativamente altos, cerca del 80%, respaldados por una volatilidad del mercado que aún se mantiene contenida. No obstante, Barclays advirtió que cualquier repunte en la volatilidad vinculada a la inflación “obligaría a recortes más pronunciados”.

Los Commodity Trading Advisors también han adoptado una postura más defensiva, reduciendo su exposición a acciones hasta niveles “casi neutrales o cortos en todas las regiones”, mientras mantienen posiciones largas en petróleo ante el aumento de los riesgos para el suministro.

El banco también señaló que las carteras de riesgo paritario están adoptando una posición más defensiva, con las asignaciones a materias primas cayendo “a niveles cercanos a mínimos de una década” y las asignaciones a bonos aumentando a sus niveles más altos en casi diez años.

Mientras tanto, la actividad en los mercados de opciones sugiere un regreso a operaciones impulsadas por factores macroeconómicos en lugar de especulación sobre acciones individuales.

Feng destacó que, aunque el skew del S&P recientemente alcanzó máximos de cinco años, el movimiento “ha sido impulsado más por la venta de calls que por la demanda de protección a la baja”. Añadió que el interés abierto de puts frente a calls se encuentra actualmente en mínimos de cinco años y que “hasta ahora no hay señales de pánico” en el mercado.