Rothschild & Co Redburn inició el martes la cobertura de cuatro empresas estadounidenses de defensa, asignando recomendaciones de “compra” a Lockheed Martin (NYSE:LMT), Northrop Grumman (NYSE:NOC) y Kratos (NASDAQ:KTOS), mientras que comenzó la cobertura de AeroVironment (NASDAQ:AVAV) con una recomendación “neutral”.
La firma citó la propuesta de un presupuesto militar estadounidense de 1.5 billones de dólares para el año fiscal 2027 como una posible fuente de demanda adicional para los contratistas de defensa.
Según Redburn, la solicitud del Pentágono es aproximadamente 49% superior al nivel del año anterior y 34% mayor que la solicitud del presupuesto discrecional base. Si se aprueba en su totalidad, la firma estima que el gasto militar de Estados Unidos aumentaría a alrededor de 5% del producto interno bruto desde 3.5%.
El presupuesto continúa sujeto al proceso legislativo. Redburn señaló que la propuesta depende tanto del presupuesto base anual como de una solicitud de reconciliación, mientras que la Ley de Autorización de Defensa Nacional para el año fiscal 2027 aún no ha sido aprobada. El gobierno de Estados Unidos opera bajo una resolución de continuidad presupuestaria al menos hasta diciembre, que la firma espera que sea prorrogada.
Redburn fija precio objetivo de 650 dólares para Lockheed Martin
Redburn asignó a Lockheed Martin un precio objetivo de 650 dólares, lo que representa un potencial de alza de aproximadamente 29% frente al precio de la acción utilizado en su análisis.
La firma citó la posible demanda relacionada con la reposición de inventarios de municiones y espera que el segmento Missiles and Fire Control de Lockheed registre un crecimiento de alrededor de la mitad de la decena porcentual.
Para los años fiscales 2026 a 2030, Redburn proyecta un crecimiento anual compuesto de los ingresos de 5.8% y un crecimiento de las ganancias por acción de 9.2%.
Las previsiones y el precio objetivo corresponden a estimaciones de Redburn y no a una guía proporcionada por la compañía.
Northrop Grumman recibe precio objetivo de 680 dólares
Redburn inició la cobertura de Northrop Grumman con un precio objetivo de 680 dólares, que implica un potencial de alza de aproximadamente 41% con base en el precio de la acción utilizado en su análisis.
La firma espera que los programas B-21 y Sentinel de la compañía contribuyan al crecimiento de los ingresos y a la expansión de los márgenes.
Redburn proyecta un crecimiento anual de los ingresos de 6.8% y de las ganancias por acción de 8.3% entre los años fiscales 2026 y 2030.
La firma también espera que Northrop Grumman y Lockheed Martin suspendan temporalmente las recompras de acciones en el corto plazo antes de reanudarlas en el año fiscal 2028.
Kratos recibe recomendación de Compra y AeroVironment inicia en Neutral
Kratos recibió una recomendación de “compra” y un precio objetivo de 70 dólares. Redburn señaló que la empresa podría beneficiarse de los esfuerzos del Pentágono para ampliar la base industrial de defensa de Estados Unidos.
La firma proyecta un crecimiento anual de los ingresos de 18% y un crecimiento de las ganancias operativas ajustadas de 25.3% entre los años fiscales 2026 y 2030.
Redburn asignó a AeroVironment un precio objetivo de 165 dólares, lo que representa un potencial de alza de aproximadamente 17%, pero inició la cobertura de las acciones con una recomendación “neutral”. La firma señaló que identifica un mayor potencial de alza a corto plazo y un menor riesgo en otras empresas dentro de su cobertura.
Redburn espera que el año fiscal 2027 sea un periodo de transición para AeroVironment, con ganancias prácticamente sin cambios y flujo de efectivo libre negativo debido a un programa de inversión de capital, seguido de una mejora en el año fiscal 2028.
Inventarios de misiles son citados como posible impulsor de demanda
Redburn también identificó la reposición de inventarios de misiles interceptores como una posible fuente de demanda para el sector de defensa.
Citando estimaciones del Center for Strategic and International Studies, la firma señaló que el inventario estadounidense de interceptores PAC-3 podría haber disminuido a entre 759 y 827 unidades al 27 de julio, desde 2,330 antes del conflicto con Irán.
Redburn señaló que las acciones estadounidenses de los sectores aeroespacial y de defensa habían tenido un desempeño inferior al S&P 500 en aproximadamente 25% durante los seis meses anteriores.
La firma espera volatilidad en el sector y un sesgo bajista en las operaciones antes de las elecciones de medio término en Estados Unidos, citando encuestas que, según su análisis, apuntan a una mayor probabilidad de que los demócratas controlen ambas cámaras del Congreso. Redburn señaló que ese resultado podría generar incertidumbre sobre solicitudes de reconciliación presupuestaria o gasto suplementario en defensa. Estas declaraciones representan la evaluación política y de mercado de la firma y no resultados establecidos.