Los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos subieron el jueves, extendiendo el movimiento de la sesión anterior mientras los inversionistas evaluaban datos de actividad empresarial, mayores precios de la energía, comentarios de funcionarios de la Reserva Federal y la demanda registrada en una subasta de deuda gubernamental.
El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años alcanzó 5.142%, su nivel más alto desde julio de 2007. El miércoles había registrado su mayor incremento en una sola sesión desde abril de 2025.
El rendimiento del bono a 30 años subió a 5.443%, su nivel más alto desde 2004.
En el tramo corto de la curva, el rendimiento a dos años alcanzó 4.908%, su mayor nivel desde mayo de 2024, después de registrar en la sesión anterior su mayor aumento diario desde marzo de 2026.
Actividad empresarial y subasta de bonos bajo atención
Los datos preliminares del Índice de Gerentes de Compras (PMI) mostraron que la actividad empresarial de Estados Unidos se aceleró en septiembre hasta alcanzar su nivel más alto en más de cinco años, apoyada por un aumento de los nuevos pedidos.
Los datos contribuyeron a que los mercados reconsideraran las perspectivas para la inflación y la política monetaria de la Reserva Federal.
El mercado de bonos del Tesoro también reaccionó a una subasta de notas a cinco años realizada el miércoles que registró una menor demanda, con los distribuidores primarios absorbiendo una mayor proporción de la emisión.
Los precios del petróleo también permanecieron bajo atención mientras los mercados seguían los acontecimientos entre Estados Unidos e Irán y sus posibles implicaciones para el suministro energético y el transporte a través del Estrecho de Ormuz.
El presidente iraní Masoud Pezeshkian afirmó que Teherán “nunca se rendirá”, mientras que el presidente estadounidense Donald Trump había amenazado previamente ante las Naciones Unidas con “aniquilar” a Irán en caso de una escalada de las hostilidades.
Las declaraciones añadieron incertidumbre sobre el calendario de una posible reapertura del Estrecho de Ormuz.
“Esperábamos que el rendimiento del bono a 10 años se mantuviera dentro del rango de 4.00%-5.00% este año. Todavía no estamos renunciando a ese rango; refleja el observado durante los cinco años anteriores a la Gran Crisis Financiera. Sin embargo, los riesgos ahora apuntan claramente a un mayor potencial alcista para los rendimientos”, señaló Yardeni Research.
Mercados reconsideran las perspectivas de tasas de la Fed
Funcionarios de la Reserva Federal también comentaron sobre las perspectivas de política monetaria tras los datos económicos y los acontecimientos en los mercados energéticos.
El gobernador de la Fed Michael Barr señaló que los responsables de política monetaria probablemente tendrán que aumentar nuevamente las tasas de interés para llevar la inflación de regreso al objetivo.
El presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, también abordó las posibles implicaciones inflacionarias del aumento de los precios de la energía y la posibilidad de que sus efectos sean más persistentes.
De acuerdo con los datos proporcionados de CME FedWatch, los mercados asignaban una probabilidad de aproximadamente 70% a otro incremento de un cuarto de punto porcentual en la reunión de octubre de la Reserva Federal, frente a alrededor de 50% antes de la publicación del PMI del miércoles.
La cifra representa una probabilidad implícita en los precios del mercado y no significa que la Reserva Federal necesariamente aumentará las tasas en esa reunión.
Tesoro continúa programa de recompra de bonos
Las ventas a lo largo de la curva de los bonos del Tesoro continuaron mientras el Departamento del Tesoro de Estados Unidos realizaba operaciones dentro de su programa de recompra en el mercado secundario.
El Tesoro indicó que compraría hasta 6,000 millones de dólares en bonos a 20 y 30 años durante las operaciones del jueves, lo que representaría su segunda recompra de deuda de largo plazo del mes.
“Un repunte de alivio en los precios de los bonos probablemente requeriría una resolución de la guerra en Medio Oriente que redujera los precios del petróleo. Otra posibilidad es que el secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, actúe para reducir los rendimientos de los bonos mediante la recompra de más bonos del Tesoro y la emisión de más letras del Tesoro”, añadió Yardeni Research.
Los comentarios representan la evaluación de Yardeni Research sobre posibles escenarios de mercado y no medidas futuras confirmadas por el Departamento del Tesoro.
Rendimientos de los bonos alemanes también suben
Los rendimientos de la deuda gubernamental también aumentaron en la zona euro.
El rendimiento del Bund alemán a 10 años subió a 3.549%, después de registrar el miércoles su mayor incremento diario en más de dos meses.
El rendimiento del Schatz alemán a dos años avanzó a 3.303%, su nivel más alto desde septiembre de 2023, después de registrar en la sesión anterior su mayor aumento diario en casi dos semanas.
Los datos preliminares del PMI mostraron que la actividad empresarial de la zona euro creció a su ritmo más rápido en más de tres años.
Las cifras contribuyeron a elevar las expectativas del mercado de que el Banco Central Europeo podría mantener una política monetaria restrictiva durante más tiempo o considerar nuevos aumentos de las tasas de interés.
Estas expectativas reflejan las valoraciones del mercado y no representan decisiones futuras confirmadas por el BCE.