Wolfe Research espera que la economía estadounidense haya creado 65,000 empleos no agrícolas en agosto, ligeramente por encima de la previsión de consenso de 55,000, mientras los inversionistas evalúan la situación del mercado laboral antes de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal en septiembre.
La firma también prevé que la tasa de desempleo aumente a 4.16% desde 4.09% registrado en julio. Se espera que los ingresos promedio por hora avancen 0.35% mensual, por encima de la estimación de consenso de 0.2%.
Contratación privada compensaría caída del empleo público
La previsión de Wolfe contempla la creación de 75,000 empleos en el sector privado, parcialmente compensada por una disminución de 10,000 puestos en el sector público.
La firma considera que el ritmo subyacente de contratación permanece cerca de un nivel de equilibrio mensual de aproximadamente 65,000 empleos. Esa cifra está en línea con el promedio de 61,000 nuevos puestos mensuales registrado en lo que va del año.
La debilidad reciente ha sido especialmente visible en el sector de ocio y hotelería, donde el empleo cayó en 43,000 puestos en junio y otros 40,000 en julio.
Wolfe atribuyó estas caídas parcialmente a factores estacionales y a la reversión de contrataciones relacionadas con la Copa Mundial. La firma espera que los factores estacionales comiencen a ser más favorables a partir de agosto y proyecta un aumento de 5,000 empleos en este sector.
Crecimiento salarial podría superar las expectativas
Wolfe espera que los ingresos promedio por hora aumenten 0.35% frente a julio, superando el incremento de 0.2% previsto por el consenso.
En términos anuales, sin embargo, el crecimiento salarial se moderaría a 3.1% desde 3.2% registrado el mes anterior.
La firma señaló que la semana utilizada para la encuesta laboral de agosto incluye el día 15 del mes, lo que podría capturar aumentos salariales implementados a mediados de mes y contribuir a una cifra mensual más sólida.
Tasa de desempleo podría subir a 4.16%
Wolfe prevé que la tasa de desempleo aumente a 4.16%, en parte debido a la volatilidad esperada en los datos de la Encuesta de Hogares.
La fuerza laboral estadounidense se ha reducido en aproximadamente 2.5 millones de personas en lo que va del año, según la firma, y alrededor de 1 millón de esa caída se produjo durante los últimos dos meses.
Estos movimientos han complicado la interpretación de los principales indicadores laborales y podrían generar mayor volatilidad en las cifras de desempleo correspondientes a agosto.
Revisiones de nóminas podrían añadir 180,000 empleos
La Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos publicará el 28 de agosto a las 10:00 a.m. ET sus revisiones anuales de referencia para los datos de nóminas no agrícolas.
Wolfe espera una revisión al alza de aproximadamente 180,000 empleos, equivalente a unos 15,000 puestos adicionales por mes.
La estimación se basa en los datos del Quarterly Census of Employment and Wages, que recientemente han mostrado cifras ligeramente superiores a las registradas en la serie de nóminas no agrícolas.
Inflación seguirá siendo clave para la decisión de la Fed en septiembre
A pesar de la importancia del informe laboral de agosto, Wolfe considera que los próximos datos de inflación probablemente tendrán mayor influencia sobre la decisión del Comité Federal de Mercado Abierto en septiembre.
Los datos del Índice de Precios al Productor están programados para el 10 de septiembre, mientras que el Índice de Precios al Consumidor se publicará el 11 de septiembre.
Dado que la decisión de la Fed dependerá en gran medida de estas cifras de inflación, Wolfe considera que el reporte de empleo de agosto tendría que mostrar una sorpresa considerable para modificar de forma significativa las expectativas actuales del mercado sobre la política monetaria.