Los precios del oro extendieron sus ganancias el lunes y superaron los $4,650 por onza, manteniéndose cerca de máximos de tres meses ante las preocupaciones por las finanzas públicas de Estados Unidos y los esfuerzos del Tesoro para contener los costos de financiamiento a largo plazo.
A las 02:42 ET (06:42 GMT), XAU/USD avanzó 1% a $4,650.63 por onza, mientras que los futuros del oro subieron 0.6% a $4,706.89. XAG/USD ganó 0.2% a $69.15 por onza y XPT/USD aumentó 0.6% a $1,892.51. Por su parte, el US Dollar Index avanzó 0.2% a 98.88.
Medidas del Tesoro reactivan el “debasement trade”
El oro comenzó la semana con un fuerte impulso después de ganar más de 5% la semana pasada, registrando así su tercer avance semanal consecutivo. El movimiento del lunes siguió a un incremento de 1.9% el viernes y mantuvo al metal cerca de sus niveles más altos de los últimos tres meses.
La última etapa del rally ha estado estrechamente relacionada con la sorpresiva decisión del Tesoro estadounidense de aumentar las compras de deuda gubernamental de mayor plazo.
La medida inicialmente presionó a la baja los rendimientos de los bonos y al dólar, aumentando el interés por activos físicos como el oro ante las dudas sobre el poder adquisitivo de largo plazo de las monedas tradicionales.
El secretario del Tesoro, Scott Bessent, señaló posteriormente que el gobierno podría ampliar todavía más su programa de recompras. También indicó que la administración presentará próximamente una iniciativa fiscal destinada a enfrentar los elevados costos de financiamiento del gobierno.
Para los mercados, la preocupación no se limita al efecto inmediato sobre los rendimientos. La mayor intervención del Tesoro ha generado dudas sobre si las autoridades están cada vez más dispuestas a influir en los costos de financiamiento en lugar de permitir que sean determinados libremente por el mercado de bonos.
Deuda estadounidense refuerza el atractivo del oro
Analistas de ANZ señalaron que las acciones del Tesoro también han incrementado las preocupaciones sobre la posición fiscal de Estados Unidos.
Según el banco, el avance del oro por encima de $4,500 ha recibido apoyo de las expectativas de que el gobierno continuará intentando mantener bajo control los rendimientos de largo plazo. Al mismo tiempo, la presión sobre el dólar ha incentivado una mayor exposición de los inversionistas al oro.
La situación fiscal ha cobrado todavía más relevancia después de que la deuda del gobierno estadounidense superara los $40 billones por primera vez, mientras que el dólar recientemente cayó a su nivel más bajo en más de tres meses.
Este entorno ha reforzado el atractivo de activos considerados alternativas a las monedas tradicionales y a los valores gubernamentales.
Flujos hacia ETFs muestran mayor demanda de oro
El apetito de los inversionistas por el metal precioso se ha ampliado junto con el reciente rally.
De acuerdo con analistas de ANZ, los ETFs respaldados por oro registraron su mayor entrada diaria de capital desde septiembre de 2025 y acumulan cinco semanas consecutivas de flujos netos positivos.
El panorama técnico también se ha fortalecido. El oro superó su promedio móvil de 200 días, ubicado alrededor de $4,513, un nivel que los operadores suelen utilizar para evaluar la tendencia de largo plazo.
Si continúa el impulso alcista, la zona de $4,700 por onza representa el siguiente nivel técnico relevante.
Compras de bancos centrales y riesgos geopolíticos ofrecen más apoyo
La recuperación del oro también está siendo respaldada por la persistente incertidumbre geopolítica, que continúa favoreciendo la demanda por activos considerados reservas de valor.
El metal se encuentra ahora claramente por encima de los $4,000 por onza, una zona que funcionó como soporte importante durante la corrección anterior. Las compras continuas de los bancos centrales y el regreso de los flujos hacia ETFs han reforzado la recuperación.
ANZ señaló que el cambio en el posicionamiento de los inversionistas refleja una tendencia más amplia hacia la diversificación, mientras la confianza en los activos estadounidenses enfrenta presiones derivadas de la elevada deuda pública, las preocupaciones fiscales y la incertidumbre sobre la futura dirección de la política económica.
El World Gold Council también ha destacado las compras de los bancos centrales como un importante soporte para la demanda de oro en un entorno donde los riesgos geopolíticos e inflacionarios continúan elevados.