Las acciones de Tesla (NASDAQ:TSLA) retrocedieron más de 5% en las operaciones previas a la apertura del mercado este jueves después de que el fabricante de vehículos eléctricos presentara resultados inferiores a las expectativas del mercado, ya que los menores márgenes del negocio automotriz y el flujo de efectivo libre negativo eclipsaron las entregas récord de vehículos y el fuerte gasto en inteligencia artificial.
Los resultados reforzaron la preocupación de los inversionistas sobre la capacidad de la empresa para financiar sus ambiciosos proyectos tecnológicos sin afectar su rentabilidad de corto plazo.
La inversión en inteligencia artificial impulsa el gasto
Tesla reportó un gasto de capital de 5,800 millones de dólares durante el segundo trimestre, como parte de su estrategia para desarrollar conducción autónoma, robótica e inteligencia artificial.
El director ejecutivo Elon Musk reconoció la magnitud de estas inversiones al afirmar: “Este es un año de gasto de capital enorme”, aunque sostuvo que será necesario para “generar rendimientos increíbles” en el futuro.
La compañía registró un flujo de efectivo libre negativo de 1,100 millones de dólares durante el trimestre, el primero en dos años.
Las entregas mejoran, pero los márgenes decepcionan
El negocio automotriz mostró una recuperación importante gracias a un fuerte repunte en las entregas de vehículos, que alcanzaron un récord de 480,126 unidades y superaron ampliamente las previsiones del mercado.
Esto impulsó los ingresos del segmento automotriz a 20,520 millones de dólares, un aumento anual de 23%.
Sin embargo, el margen bruto automotriz, excluyendo los créditos regulatorios, mejoró a 16.3%, aunque quedó muy por debajo de la expectativa de Wall Street de 19.4%.
Tesla obtuvo una utilidad ajustada de 0.33 dólares por acción sobre ingresos de 28,240 millones de dólares, incumpliendo las previsiones de ganancias de los analistas.
Robotaxi y Optimus siguen siendo la gran apuesta
La estrategia de Tesla continúa enfocándose cada vez más en la inteligencia artificial, la conducción autónoma y la robótica.
Gran parte de la valuación de la compañía depende del éxito futuro de Robotaxi, el sistema Full Self-Driving y el robot humanoide Optimus.
Ryan Lee, vicepresidente senior de Producto y Estrategia de Direxion, señaló: “Los resultados de Tesla dependen cada vez más del avance en robótica y vehículos autónomos. A medida que (Full Self Driving) mejora, los inversionistas buscarán que Robotaxi se expanda más allá de sus mercados actuales, y Las Vegas y Phoenix representan oportunidades potencialmente importantes hacia finales de este año.”
El mercado sigue atento al retorno de las inversiones
Tesla mantiene su plan de invertir más de 25,000 millones de dólares en gasto de capital durante 2026 para desarrollar software de inteligencia artificial, diseño de chips, baterías y ampliar su capacidad de producción.
Aunque Tesla no es considerada un hiperescalador de IA como Microsoft, Alphabet o Nvidia, sus inversiones reflejan la tendencia de las grandes tecnológicas de destinar miles de millones de dólares al desarrollo de infraestructura para inteligencia artificial.
Analistas de Morgan Stanley afirmaron: “Consideramos que el acelerado ciclo de gasto de capital de Tesla es una inversión necesaria para asegurar el liderazgo en autonomía y robótica.”
No obstante, la incertidumbre sobre cuándo estas inversiones comenzarán a traducirse en mayores ingresos continúa generando cautela entre los inversionistas.
Lee añadió: “Aunque Tesla continúa invirtiendo fuertemente en inteligencia artificial y robótica, la monetización sigue siendo la principal preocupación tras unos resultados inferiores a lo esperado. Tesla se ha convertido en la historia de la IA física, con el potencial de llevar la inteligencia artificial a la vida cotidiana mediante vehículos autónomos y robots. La pregunta es qué tan rápido esas inversiones podrán respaldar la valuación.”
También comentó: “También existe el argumento de que Tesla podría estar invirtiendo de forma aún más agresiva, dada la importancia del desarrollo de la inteligencia artificial para la estrategia de largo plazo de la compañía.”
Tesla indicó además que la capacidad de producción de baterías continúa siendo “el factor limitante para aumentar la producción mundial de vehículos”, mientras avanza en la instalación de las primeras líneas de producción del robot Optimus en su planta de Fremont y continúa realizando pruebas del Cybercab Robotaxi.