Bernstein actualizó su previsión para el precio del cobre y ahora espera un promedio de 12,419 dólares por tonelada métrica en 2026. La firma proyecta que durante la segunda mitad del año el metal cotizará en promedio en 11,750 dólares por tonelada, una cifra ligeramente inferior al consenso del mercado de 12,515 dólares.
La escasez de oferta fortalece la perspectiva de largo plazo
De cara al resto de la década, Bernstein estima que el cobre promediará alrededor de 10,700 dólares por tonelada métrica hacia 2030, conforme comiencen a surgir déficits estructurales de oferta.
La firma considera que el crecimiento limitado de la producción minera terminará respaldando los precios a largo plazo a medida que el mercado se vuelva más ajustado.
La política de la Fed y el dólar siguen siendo un obstáculo
Bernstein explicó que el cobre continúa enfrentando presiones derivadas del entorno macroeconómico. El conflicto prolongado en Medio Oriente ha elevado los costos de la energía y debilitado la confianza del sector industrial, mientras que la fortaleza del dólar estadounidense y la expectativa de una política monetaria más restrictiva por parte de la Reserva Federal han reducido el atractivo de las materias primas.
Estos factores continúan limitando el desempeño del cobre en el corto plazo.
La oferta física continúa ajustándose
En cuanto a la oferta, Bernstein destacó los recortes en las previsiones de producción de varias compañías mineras y el continuo aumento de inventarios en Estados Unidos, factores que han endurecido las condiciones del mercado físico.
La firma señaló que su nueva proyección refleja el equilibrio entre las presiones derivadas de la política monetaria y del tipo de cambio, y un mercado físico cada vez más ajustado que debería seguir respaldando los precios del cobre.