Adobe Systems Incorporated (NASDAQ:ADBE) avanzó en las operaciones previas a la apertura del mercado este jueves después de que HSBC mejorara su recomendación sobre la compañía de software de Mantener a Comprar, al considerar que las preocupaciones de los inversionistas sobre el impacto de la inteligencia artificial generativa en el negocio de Adobe son excesivas.
Las acciones de Adobe subieron 1.8% hasta los 214.85 dólares en las operaciones previas a la apertura tras la revisión de la firma de análisis.
HSBC eleva su precio objetivo
HSBC aumentó su precio objetivo para Adobe a 308 dólares desde 282 dólares, tras reevaluar la amenaza competitiva que representan las plataformas de diseño impulsadas por inteligencia artificial después de que la empresa publicara resultados del segundo trimestre fiscal superiores a las expectativas.
El banco destacó que Adobe sigue registrando un crecimiento sólido en sus principales líneas de negocio, lo que sugiere que la competencia de empresas nativas de IA aún no ha afectado de manera significativa su posición en el mercado.
La inteligencia artificial impulsa el crecimiento del negocio
Según HSBC, existen pocas evidencias de que los nuevos competidores enfocados en inteligencia artificial estén arrebatando clientes de forma importante a Adobe.
La firma destacó el crecimiento anual de 12.7% en los ingresos del segundo trimestre y el aumento de 13.1% en las obligaciones de desempeño pendientes, lo que demuestra que los clientes continúan adoptando las herramientas de IA de Adobe sin abandonar su ecosistema de software.
HSBC también elevó entre 3% y 8% sus previsiones de ganancias para los ejercicios fiscales 2026 a 2028, apoyándose en un mayor dinamismo operativo, las continuas recompras de acciones y un impacto de la competencia en IA menos severo de lo previsto.
Además, señaló que la expansión de las soluciones de inteligencia artificial de Adobe complementará su portafolio de software existente, en lugar de reemplazarlo.
La presión sobre los márgenes responde a inversiones
HSBC prevé que el margen operativo ajustado (non-GAAP) de Adobe disminuya hasta alrededor de 45% este año, frente al 46.2% registrado en el ejercicio fiscal 2025.
No obstante, explicó que esta reducción responde principalmente a la adquisición de Semrush y a las inversiones destinadas a usuarios del modelo freemium, más que a un deterioro del negocio principal.
El banco también destacó la política de retorno de capital de Adobe, recordando que la compañía recompró más de 2,200 millones de dólares en acciones durante el segundo trimestre.
HSBC considera atractiva la valuación
De acuerdo con HSBC, Adobe cotiza actualmente a unas 8.5 veces sus ganancias ajustadas proyectadas para 2026, un descuento frente al sector de software pese a ofrecer un crecimiento de utilidades similar al de sus competidores.
La institución considera que esta valuación no refleja adecuadamente la fortaleza del negocio ni su capacidad para monetizar la inteligencia artificial en el largo plazo.