La producción de petróleo crudo en el Golfo ha caído en aproximadamente 14,5 millones de barriles diarios, es decir, un 57% por debajo de los niveles previos al conflicto, según Goldman Sachs, que advierte que una recuperación total podría tardar más de lo que esperan los mercados incluso después de la reapertura del Estrecho de Ormuz.
En una nota a clientes, el analista Daan Struyven señaló que la producción podría recuperarse en gran medida en unos meses tras la reapertura, pero solo si se cumplen condiciones clave, como la ausencia de nuevos ataques a infraestructuras petroleras y una reapertura completa y segura del estrecho.
Limitaciones de capacidad y desafíos operativos
Goldman destacó que la capacidad de transporte y los niveles de flujo de los pozos son los principales cuellos de botella, estimando que la capacidad disponible de petroleros vacíos en el Golfo ya ha disminuido aproximadamente un 50%, o cerca de 130 millones de barriles, desde el inicio del conflicto.
“Cuanto más tiempo dure el cierre, más lenta será la recuperación de la producción”, señaló el banco, añadiendo que los recortes forzados pueden generar problemas en los yacimientos que requieren intervenciones técnicas antes de reactivar los pozos. También indicó que la escasez de insumos clave, como tuberías de perforación, podría retrasar aún más la recuperación.
Perspectivas de recuperación y riesgos
En el lado más positivo, Struyven destacó la limitada evidencia de daños físicos importantes en los campos petroleros, así como comentarios de la dirección de Saudi Aramco en marzo que sugieren una recuperación relativamente rápida de la producción. También señaló la tendencia histórica de Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos a utilizar su capacidad excedente para estabilizar los mercados.
Sin embargo, Goldman advirtió sobre riesgos significativos. Según el promedio de previsiones de la Energy Information Administration y la International Energy Agency, solo alrededor del 70% de la producción perdida podría recuperarse tres meses después de la reapertura, aumentando al 88% después de seis meses.
El banco también advirtió que “el riesgo de un daño significativo a la capacidad de producción de petróleo podría aumentar si se reanudan las hostilidades”, señalando que, aunque este no es su escenario base, sigue siendo un riesgo relevante.