Novo Nordisk (NYSE:NVO) continuó bajo presión vendedora después de que JPMorgan rebajara la recomendación de la acción a Neutral desde Overweight, tras los decepcionantes resultados del ensayo clínico avanzado REDEFINE-4 de su tratamiento contra la obesidad CagriSema, que mostró una competitividad menor a la esperada frente a Zepbound de Eli Lilly (NYSE:LLY).
El banco también redujo su precio objetivo a 250 coronas danesas desde 350, mientras que analistas de Deutsche Bank y Kepler Cheuvreux igualmente recortaron sus calificaciones sobre el valor.
Las acciones de Novo Nordisk cayeron alrededor de 3.61% en la sesión de Copenhague, cotizando por última vez en 243.60 coronas danesas por acción.
El analista de JPMorgan Richard Vosser señaló que los datos más recientes evidenciaron un perfil de pérdida de peso menos competitivo frente a Zepbound en el tratamiento de la obesidad, así como un efecto más limitado en el control de glucosa en pacientes con diabetes tipo 2, lo que llevó a revisar las previsiones del banco.
Vosser indicó que sus estimaciones ya contemplaban una adopción limitada de CagriSema tras estudios anteriores, pero ahora espera “una adopción más desafiante para el producto dada su inferioridad frente a Zepbound”.
Como resultado, JPMorgan recortó sus previsiones para CagriSema entre 40% y 63% para el periodo 2027–2030 y redujo las proyecciones para amycretin entre 1% y 23% para reflejar precios esperados más bajos. Estos ajustes provocaron reducciones de entre 2% y 16% en las previsiones de ventas del grupo para 2026–2030 y recortes de entre 2% y 17% en las estimaciones de ganancias por acción ajustadas.
Los analistas ahora prevén que las estimaciones de Novo para 2026–2030 se sitúen entre 5% y 21% por debajo del consenso de Bloomberg, con un crecimiento esperado del EPS en línea general con otras grandes farmacéuticas europeas.
Vosser añadió que el perfil de CagriSema “parece difícil de recuperar tras el resultado de inferioridad en REDEFINE 4”, aunque la pérdida de peso cercana al 20% sigue superando a Wegovy, pero queda por debajo del 23% alcanzado por Zepbound.
El analista mantiene una visión más positiva a largo plazo sobre amycretin, especialmente por su potencial como tratamiento oral, aunque advirtió que la confianza de los inversionistas probablemente dependerá de los datos de Fase III previstos entre 2028 y 2029.
En una nota separada, Barclays adoptó un tono más constructivo a corto plazo respecto a la adopción de Oral Wegovy. El banco indicó que las primeras tendencias de prescripción son “alentadoras”, con recetas en la semana 7 cercanas a 48,000, un aumento del 12% semana contra semana, mientras que los datos diarios de TRx muestran que “una fuerte aceleración continúa”.
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