Durante años, los defensores del bitcoin han descrito a la criptomoneda como “oro digital”, argumentando que ambos activos funcionan como reservas de valor, no generan ingresos y son intrínsecamente difíciles de valorar. Esa comparación vuelve ahora al centro del debate a medida que el rally del oro se acelera y la volatilidad del bitcoin sigue siendo elevada.
De acuerdo con Yardeni Research, “tanto la criptomoneda como el metal precioso son imposibles de valorar porque no pagan intereses ni dividendos.” La firma señala una diferencia estructural clave entre ambos: la oferta de bitcoin está fijada por diseño, mientras que los precios más altos del oro pueden incentivar una mayor actividad minera y, con el tiempo, ampliar la oferta disponible.
Yardeni también subraya contrastes prácticos. El bitcoin existe únicamente en formato digital y, en teoría, podría ser vulnerable a riesgos tecnológicos futuros. El oro, en cambio, es un activo físico que requiere almacenamiento, pero está protegido de amenazas digitales.
El comportamiento de precios en la última década refleja bien estas diferencias. El bitcoin pasó gran parte del periodo 2017–2019 por debajo de los 10,000 dólares, subió hasta casi 70,000 dólares en 2021, cayó por debajo de los 20,000 a finales de 2022 y luego se disparó hasta cerca de 125,000 dólares a finales de 2025, antes de retroceder hacia los 90,000. La trayectoria del oro ha sido considerablemente más estable en comparación.
El metal precioso superó de forma decisiva los 2,000 dólares por onza en marzo de 2024, tras varios años de consolidación, lo que marcó el inicio de una fuerte tendencia alcista. Yardeni señala que el oro ha subido alrededor de 2.5 veces desde ese rompimiento, mientras que la plata ha avanzado aproximadamente 3.7 veces tras su propio movimiento técnico al alza a principios de mayo de 2024.
Después de que el oro rebasó los 3,000 dólares a inicios de 2025, Yardeni comenzó a plantear un escenario mucho más ambicioso, proyectando un posible avance hacia los 10,000 dólares para finales de la década. “Eso representaría un aumento de cinco veces desde su ruptura hacia nuevos máximos en 2024,” señaló Yardeni.
Los últimos máximos históricos del oro se produjeron tras comentarios del presidente Donald Trump de que “el dólar está funcionando muy bien”, una frase que Yardeni interpreta como una señal de aceptación de un dólar más débil. Un dólar más suave suele ser un factor negativo para el bitcoin, al reducir su valor en monedas extranjeras, lo que podría llevar a inversionistas internacionales a tomar utilidades o reducir exposición y trasladarse al oro.
“Un dólar más débil podría ejercer presión al alza sobre la inflación en Estados Unidos, lo que también impulsaría el precio del oro,” afirmó Yardeni.
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