El director de inversiones de UBS, Mark Haefele, espera que los mercados bursátiles globales continúen subiendo durante los próximos dos años, impulsados por un crecimiento sólido de utilidades y un entorno económico favorable.
“Esperamos que las acciones globales aumenten alrededor de 15% para finales de 2026”, dijo Haefele, señalando que los inversionistas que todavía están subexpuestos a acciones deberían considerar aumentar sus asignaciones.
Haefele destacó fortaleza en múltiples geografías y sectores, manteniendo perspectivas constructivas sobre la tecnología estadounidense, las acciones de EE.UU. en general y oportunidades selectas en salud, servicios públicos, financieros, Europa, Japón, China y mercados emergentes.
Estados Unidos sigue siendo el pilar de la visión de UBS. Haefele prevé un crecimiento robusto de utilidades, altos niveles de rentabilidad y la influencia acelerada de la IA, los temas de energía y recursos, y la innovación relacionada con longevidad, apoyando el rendimiento hacia el próximo año. También mencionó el gasto constante del consumidor, una postura monetaria favorable por parte de la Reserva Federal y apoyo fiscal como factores clave.
UBS proyecta que las utilidades por acción del S&P 500 alcanzarán $305 en 2026 —un incremento de 10% anual— y prevé que el índice llegue a 7,700 para finales de ese año. Como ha ocurrido recientemente, el banco anticipa que los Magnificent 7 volverán a desempeñar un papel significativo, aportando aproximadamente la mitad del crecimiento proyectado de ganancias.
En el plano macroeconómico, UBS espera que el crecimiento del PIB real de EE.UU. sea ligeramente inferior a 2% en 2026, similar a 2025, aunque el crecimiento debería acelerarse conforme avance el año.
Haefele advirtió que a comienzos de 2026 podría presentarse una etapa débil, ya que los aranceles presionarán temporalmente los precios y exportaciones. Las condiciones del mercado laboral también podrían mantenerse moderadas debido a una oferta de trabajo más limitada y contrataciones más conservadoras.
Sin embargo, el banco prevé que el impulso mejore en la segunda mitad del año. El sentimiento empresarial debería fortalecerse a medida que se acerquen las elecciones intermedias, apoyado por expectativas de recortes fiscales selectivos y desregulación, según los estrategas de UBS.
El gasto de los hogares también se proyecta resistente, respaldado por salarios sólidos y balances financieros fuertes entre consumidores de ingresos medios y altos.
UBS prevé que la inflación alcanzará un máximo apenas por encima de 3% en el segundo trimestre. También espera dos recortes adicionales de tasas por parte de la Reserva Federal antes de que termine el primer trimestre, conforme la política monetaria avance gradualmente hacia una postura neutral.
Haefele señaló que, aunque el nombramiento de un nuevo presidente de la Fed podría generar cierta volatilidad, la política monetaria probablemente seguirá siendo guiada por los datos.
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