Los analistas de Morgan Stanley consideran que Google Cloud podría experimentar una fuerte aceleración en su crecimiento el próximo año, proyectando que los ingresos de la plataforma aumenten más del 50% en 2026.
En una nota reciente a clientes, Brian Nowak, analista de Morgan Stanley, escribió que el modelo revisado de cartera pendiente de la firma “describe una ruta hacia un crecimiento de más del 50% en los ingresos de Google Cloud en 2026”, y agregó que esto representa “un aumento de un dígito medio para nosotros y más de 15% para el consenso del mercado.”
Nowak destacó que el banco sigue considerando a Google Cloud como “un motor para la expansión del múltiplo de GOOGL y un impulsor del rendimiento superior impulsado por la inteligencia artificial.”
El modelo actualizado divide las fuentes de ingresos de Google Cloud entre la cartera de pedidos y las cargas de trabajo bajo demanda. Según la divulgación más reciente de Alphabet, “alrededor del 55% de su cartera de $158 mil millones en el tercer trimestre de 2025 se espera que se reconozca como ingresos en los próximos dos años.”
Históricamente, esa cartera ha representado “entre 45% y 50% de los ingresos de Google Cloud”, mientras que el resto proviene de servicios bajo demanda, los cuales, según Morgan Stanley, han crecido 29% y 37% año contra año en 2023 y 2024, y aproximadamente 25% en lo que va de 2025.
Con base en estas dinámicas de crecimiento, el análisis de sensibilidad de Morgan Stanley sugiere que, si Google agrega aproximadamente “más de $50 mil millones netos en nueva cartera en 2026” y el segmento bajo demanda se expande 15% o más, el crecimiento total de ingresos en la nube podría superar el 50%.
Incluso bajo escenarios más conservadores —“25% de crecimiento anual en el segmento bajo demanda” y un “incremento de $20 mil millones en la cartera”—, Nowak señaló que el modelo “sigue respaldando un crecimiento superior al 50%.”
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