Ray Dalio advierte sobre una burbuja tecnológica impulsada por la IA – y cuándo podría estallar

El fundador de Bridgewater Associates, Ray Dalio, advirtió el martes que podría estar formándose una burbuja en las grandes empresas tecnológicas de Estados Unidos, impulsada por el auge de la inteligencia artificial (IA), aunque señaló que probablemente no estallará hasta que la Reserva Federal revierta su actual política monetaria flexible.

“Hay muchas burbujas en este momento”, dijo Dalio en CNBC. “Pero las burbujas realmente no estallan hasta que son pinchadas por un endurecimiento de la política monetaria, etc.”, añadió, señalando que por ahora el banco central se encuentra en un ciclo de relajación (se espera que la Fed anuncie un recorte de tasas esta noche).

Según Dalio, esta dinámica implica que los mercados podrían seguir alcanzando nuevos máximos, no solo mientras la Fed continúe reduciendo las tasas, sino también hasta que comience nuevamente a subirlas, lo cual —dijo— podría no ocurrir antes de 2027.

Dalio destacó que, más allá del entusiasmo por la IA, el mercado en general ha tenido un desempeño “relativamente débil” y se encuentra altamente concentrado.

Calculó que alrededor del 80% de las ganancias totales están concentradas en las grandes compañías tecnológicas, y dedujo que existe una “economía de dos velocidades”, en la que las tasas de interés más bajas benefician a los sectores más débiles, mientras que una burbuja especulativa se desarrolla en otros.

Dalio señaló que esta divergencia hace que la política monetaria no pueda equilibrar ambos extremos de la economía, lo que aumenta la probabilidad de que la burbuja siga creciendo sin control. Comparó el entorno actual con picos especulativos anteriores, afirmando que podría parecerse a los periodos de 1998–1999 o incluso 1927–1928.

“Puede que no sepamos exactamente si esto es una burbuja ni cuándo va a estallar”, dijo Dalio. “Pero lo que sí podemos decir es que existe un riesgo significativo”.

Por ahora, las grandes acciones tecnológicas estadounidenses continúan cotizando en niveles históricamente elevados, lo que deja a los inversionistas con poco margen de error si el sentimiento del mercado cambia o si las expectativas de crecimiento no se materializan.