UBS aumentó sus previsiones sobre el precio del paladio para finales de 2026 y principios de 2027, debido a condiciones más ajustadas en el mercado físico y a una demanda que ha mostrado mayor resistencia de la esperada.
El banco elevó en 200 dólares por onza sus estimaciones para diciembre de 2026 y marzo de 2027, mientras que incrementó en 100 dólares por onza su proyección para junio de 2027. No se dieron a conocer los nuevos precios objetivo absolutos.
A pesar de las revisiones al alza, UBS mantuvo una perspectiva cautelosa sobre el comportamiento del paladio a largo plazo, debido al impacto previsto de la electrificación del transporte sobre la demanda.
La demanda automotriz muestra mayor resistencia
Los precios del paladio han tenido un desempeño superior al previsto por UBS, respaldados por una disminución de la demanda menor a la esperada y por las restricciones en la oferta mundial.
El consumo global de paladio registró una caída moderada en 2025 y se prevé que permanezca prácticamente estable durante 2026.
La transición hacia vehículos sin motores de combustión interna ha avanzado más lentamente de lo anticipado, lo que ha contribuido a sostener la demanda del metal para convertidores catalíticos.
La adopción de vehículos híbridos en mercados con una elevada presencia de automóviles de gasolina, como Estados Unidos, Brasil y algunas regiones de Asia, también ha favorecido el consumo.
El paladio se utiliza en los convertidores catalíticos para reducir las emisiones contaminantes de los vehículos de gasolina, incluidos numerosos modelos híbridos.
Además, el creciente descuento del paladio frente al platino ha mejorado la viabilidad económica de sustituir este último por paladio en determinadas aplicaciones de los convertidores catalíticos.
Sin embargo, UBS sigue anticipando una reducción de la demanda a largo plazo conforme aumente la adopción de vehículos eléctricos y disminuya la producción de automóviles con motores de combustión interna.
La producción minera podría volver a disminuir en 2026
Las restricciones de suministro constituyen otro factor detrás de las nuevas previsiones del banco.
La producción minera mundial de paladio disminuyó en 2025 y se espera que vuelva a contraerse durante 2026.
La extracción en Rusia se ha visto afectada por la disminución de las concentraciones de metal en los minerales, mientras que los productores de Sudáfrica continúan dando prioridad a la disciplina en el uso del capital en lugar de ampliar sus volúmenes de producción.
Aunque la actividad de reciclaje está mejorando, UBS considera que el metal recuperado adicional solo compensará parcialmente la reducción de la oferta minera.
La combinación de una demanda relativamente estable a corto plazo y una menor producción primaria ha contribuido a ajustar las condiciones del mercado físico.
Según UBS, estas limitaciones de suministro podrían restringir las caídas adicionales del precio del paladio durante 2026, aunque el banco mantiene su perspectiva cautelosa sobre la demanda a largo plazo.