Los precios del oro bajaron el martes mientras el avance del petróleo y de los rendimientos de los bonos gubernamentales coincidió con mayores expectativas del mercado de un nuevo aumento de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal.
A las 04:46 ET (08:46 GMT), XAU/USD caía 1.6% a $4,377.84 por onza, mientras los futuros del oro retrocedían 1.2% a $4,426.26. XAG/USD bajaba 2.4% a $64.98 por onza y XPT/USD descendía 1.2% a $1,774.70.
El Índice del Dólar estadounidense avanzaba 0.2% a 99.59.
Mercados elevan expectativas de un aumento de tasas en septiembre
El oro ha retrocedido aproximadamente $320 desde el máximo de la semana pasada cercano a $4,697, al mismo tiempo que los precios del petróleo y los rendimientos de los bonos gubernamentales han subido.
El metal había perdido más de 3% el viernes después de que el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, señalara que el banco central mantiene su enfoque en llevar la inflación de regreso a su objetivo de 2%.
De acuerdo con CME FedWatch, los mercados asignaban una probabilidad aproximada de 66% a un aumento de 25 puntos base en la reunión de septiembre de la Reserva Federal, frente a alrededor de 40% antes del discurso de Warsh en Jackson Hole.
Los precios de la energía también han aumentado tras los nuevos enfrentamientos militares entre Estados Unidos e Irán. El Brent superó los $91 por barril, mientras el crudo estadounidense cotizaba por encima de $86 ante la evaluación de posibles interrupciones en el suministro energético.
El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años subió a aproximadamente 4.78%, su nivel más alto desde principios de 2025, mientras los rendimientos de los bonos gubernamentales también aumentaban en otros mercados importantes.
Tony Sycamore, analista sénior de mercados de IG, atribuyó la caída de aproximadamente $300 desde el máximo de la semana pasada a la combinación del tono más restrictivo de Warsh en Jackson Hole y las nuevas tensiones alrededor del estrecho de Ormuz.
Sycamore señaló que el aumento de los precios del petróleo y de los rendimientos de los bonos ha generado presión adicional sobre el oro antes de la próxima reunión de la Reserva Federal. Estima que los mercados están descontando aproximadamente 60 puntos base de aumentos de tasas hasta junio de 2027.
Oro mantiene parte de las ganancias registradas en agosto
A pesar del reciente retroceso, el oro continúa por encima de los niveles previos a su avance de casi 10% durante agosto, cuando el Tesoro estadounidense aumentó inesperadamente las compras de deuda gubernamental de mayor plazo.
Las compras del Tesoro redujeron los costos de financiamiento y debilitaron al dólar, mientras las preocupaciones relacionadas con la deuda pública estadounidense y una posible depreciación de la moneda también se mantuvieron entre los factores que influyeron en la demanda de oro.
La denominada estrategia de “debasement trade”, relacionada con la protección frente a la depreciación monetaria, contribuyó al avance de aproximadamente 65% del oro durante 2025, mientras los inversionistas buscaron exposición a activos considerados posibles coberturas frente a mayores déficits gubernamentales y monedas más débiles.
Los fondos cotizados respaldados por oro registraron entradas de capital, mientras las compras de los bancos centrales representaron otra fuente de demanda.
Datos laborales de EE.UU. en foco antes de la reunión de la Fed
El oro se mantuvo por debajo de su promedio móvil de 200 días, situado alrededor de $4,526, después de caer por debajo de ese nivel tras el discurso de Warsh.
Sycamore indicó que el movimiento no ha modificado su evaluación de mediano plazo de que el oro estableció una base alrededor del mínimo de finales de junio cercano a $3,942. Continúa favoreciendo las compras durante los retrocesos y mantiene un objetivo alcista de largo plazo de $5,000.
Los inversionistas seguirán los datos sobre vacantes laborales, el reporte de empleo ADP y las nóminas no agrícolas del viernes para obtener más información sobre las condiciones del mercado laboral estadounidense y la posible trayectoria de las tasas de interés de la Reserva Federal.