Bank of America considera que los planes de SpaceX (NASDAQ:SPCX) para ampliar su presencia en conectividad inalámbrica podrían terminar beneficiando a T-Mobile (NASDAQ:TMUS), a los operadores de torres y al valor del espectro móvil, en lugar de representar una amenaza competitiva inmediata.
El banco llegó a esta conclusión después de conversaciones con el director de tecnología de T-Mobile, Dr. John Saw, y ejecutivos de Crown Castle (NYSE:CCI). Su análisis indica que SpaceX necesitaría ampliar considerablemente sus tenencias de espectro, realizar importantes inversiones en infraestructura y dedicar varios años a construcción y permisos para establecer una red inalámbrica terrestre competitiva.
SpaceX probablemente también tendría que utilizar infraestructura de torres existente para proporcionar una cobertura básica amplia o asociarse con un operador móvil establecido.
Una estrategia basada en femtoceldas difícilmente competiría con redes nacionales
El Dr. John Saw de T-Mobile considera que una red de SpaceX basada en femtoceldas instaladas por los propios clientes no representaría una amenaza significativa para los operadores inalámbricos establecidos en Estados Unidos.
Según su evaluación, las femtoceldas tendrían dificultades para reproducir las capacidades de una red macro de alcance nacional, especialmente en movilidad continua, cobertura en interiores y transferencias confiables de conexión para usuarios que viajan por carretera.
Crown Castle estima que igualar la cobertura exterior de T-Mobile podría requerir aproximadamente cuatro millones de femtoceldas únicamente en la ciudad de Nueva York y entre 500 millones y 1.5 mil millones de unidades en todo Estados Unidos.
Con un costo estimado de alrededor de $1,000 por femtocelda, un despliegue de esta magnitud representaría una enorme inversión en infraestructura.
Limitaciones de espectro podrían restringir la capacidad de SpaceX
Bank of America también señaló que las tenencias relativamente limitadas de espectro celular de SpaceX podrían restringir sus planes de conectividad directa a dispositivos.
Utilizar el mismo espectro para servicios satelitales y terrestres podría generar interferencias y obligar a realizar concesiones en términos de capacidad disponible.
El backhaul satelital podría resultar útil en ubicaciones remotas o como servicio de respaldo, mientras que las asociaciones con compañías de cable o los acuerdos para alojar espectro podrían ofrecer otras vías de entrada al mercado. Sin embargo, estas alternativas seguirían requiriendo infraestructura física y la cooperación de terceros.
Por ello, el banco considera que la conectividad satelital funcionaría principalmente como complemento de las redes inalámbricas terrestres, en lugar de sustituirlas directamente.
Crown Castle podría beneficiarse de una expansión terrestre
Crown Castle tampoco considera que una red de SpaceX basada en femtoceldas represente una amenaza importante y sostiene que la infraestructura de torres existente ofrecería ventajas significativas si SpaceX decidiera desarrollar una red terrestre de mayor escala.
Los sitios de torres ya proporcionan espacio, energía, conectividad de fibra, experiencia en permisos y procesos de arrendamiento establecidos, lo que podría permitir a un nuevo participante desplegar cobertura mucho más rápido que construyendo ubicaciones desde cero.
Crown Castle mencionó el caso de Dish como referencia, señalando que el operador llegó a 20,000 sitios en cuatro años a pesar de sus restricciones de capital y terminó representando más de 5% de los ingresos de Crown Castle.
Los recursos de SpaceX podrían acelerar el despliegue de una red
Bank of America reconoció que SpaceX cuenta con recursos financieros considerablemente mayores y podría desarrollar infraestructura con mayor rapidez si decidiera comprometerse plenamente con una estrategia inalámbrica terrestre.
Aun así, competir con los operadores móviles establecidos en cobertura, capacidad, desempeño en interiores, confiabilidad y movilidad exigiría suficiente espectro, una extensa infraestructura macro, inversiones considerables y varios años de ejecución.
Por lo tanto, el banco considera más probable que la tecnología satelital directa a dispositivos de SpaceX fortalezca la cobertura rural y en zonas con servicios limitados, en lugar de sustituir las redes móviles convencionales. Este escenario podría favorecer la posición competitiva de T-Mobile y, al mismo tiempo, generar nuevas oportunidades de infraestructura para los operadores de torres.