GameStop Corp. (NYSE:GME) está considerando abandonar su propuesta de adquisición de eBay Inc. (NASDAQ:EBAY), valorada en $56,000 millones, y podría optar por una alianza comercial o empresa conjunta con la compañía de comercio electrónico, informó Bloomberg el lunes.
El director ejecutivo Ryan Cohen estaría evaluando un acuerdo que permitiría a eBay utilizar las aproximadamente 1,600 tiendas físicas que GameStop opera en Estados Unidos. Una asociación de este tipo podría ayudar a ambas compañías a reforzar su presencia en categorías con mayores márgenes, especialmente tarjetas coleccionables y artículos de colección.
Como parte de un posible acuerdo, GameStop, que ya se encuentra entre los mayores accionistas de eBay, también buscaría obtener representación en el consejo de administración de la compañía.
Acciones de GameStop han caído desde la propuesta de compra
GameStop presentó originalmente su oferta por eBay en mayo, valorando las acciones en $125 cada una mediante una combinación dividida en partes iguales entre efectivo y acciones ordinarias de GameStop.
Desde que se conoció la propuesta, las acciones de GameStop han caído aproximadamente 28%, mientras que los títulos de eBay han avanzado 7.6%, modificando las condiciones económicas que rodean a la operación original.
EBay cerró el viernes en $111.98 por acción, lo que le otorga una capitalización bursátil aproximada de $49,800 millones. Al incluir su deuda, la valoración total de la compañía se acerca a $54,000 millones.
De acuerdo con el reporte, todavía no se ha tomado una decisión definitiva y Cohen podría considerar otras alternativas estratégicas en lugar de retirar formalmente la propuesta de adquisición.
GameStop acumula una participación importante en eBay
El intento de adquisición surgió después de que GameStop construyera inicialmente una participación cercana al 5% en eBay.
Posteriormente, la compañía continuó comprando acciones. Para el 15 de julio, GameStop habría alcanzado una participación de 9.75% en eBay, convirtiéndose en su segundo mayor accionista, únicamente por detrás de los fondos administrados por Vanguard Group Inc.
Esta considerable posición accionaria mantiene a GameStop fuertemente expuesta al desempeño de eBay incluso si Cohen decide finalmente no continuar con una adquisición completa.
Una alianza podría representar una vía alternativa para obtener valor estratégico de esa inversión sin necesidad de ejecutar una operación de decenas de miles de millones de dólares.
Red de tiendas podría impulsar negocio de coleccionables
Dar a eBay acceso a la amplia red estadounidense de tiendas de GameStop podría crear oportunidades para combinar la escala de su marketplace digital con la presencia física del minorista de videojuegos.
Las tarjetas y otros artículos coleccionables son especialmente relevantes para ambas compañías debido a que buscan aumentar su exposición a categorías con mejores márgenes y mayores posibilidades de generar ventas entre canales físicos y digitales.
El posible acuerdo podría permitir que las tiendas GameStop ofrecieran servicios vinculados con las operaciones realizadas en eBay, mientras que GameStop se beneficiaría del amplio alcance de la plataforma y de su extensa base de compradores.
Los inversionistas reaccionaron de manera moderadamente positiva ante la posibilidad de una alternativa a la adquisición. Las acciones de eBay bajaron alrededor de 0.6% en operaciones previas a la apertura del lunes, mientras que GameStop avanzó aproximadamente 1.4%.
Sin una decisión definitiva, el mercado estará atento a si Cohen mantiene la oferta de $56,000 millones, retira la propuesta o intenta convertir la importante inversión de GameStop en eBay en una alianza estratégica más amplia.