Los datos de inflación y ventas minoristas de Estados Unidos dominarán el calendario económico esta semana, mientras los inversionistas evalúan la salud de la mayor economía del mundo en medio de la persistente incertidumbre relacionada con el conflicto en Medio Oriente.
Los resultados corporativos también permanecerán en el centro de atención, con Cisco Systems (NASDAQ:CSCO) entre las compañías más destacadas que presentarán cifras después de que una reciente serie de reportes del S&P 500 ayudara a reducir algunas preocupaciones relacionadas con la inflación y el gasto en inteligencia artificial. Fuera de Estados Unidos, la próxima decisión de tasas de interés del Banco de la Reserva de Australia será otro evento importante para los mercados globales.
1. La inflación de Estados Unidos ocupa el centro de atención
El informe del índice de precios al consumidor de Estados Unidos del miércoles será una de las publicaciones más vigiladas de la semana y podría ofrecer nuevas señales sobre cómo abordará la Reserva Federal su política monetaria durante los próximos meses.
Los economistas esperan que la inflación general del IPC se modere ligeramente a 3.4% en los 12 meses hasta julio, frente al 3.5% anterior. El indicador general incluye los costos de la gasolina, que se han mantenido elevados desde el inicio de la guerra con Irán a finales de febrero y han contribuido a las preocupaciones de que el encarecimiento de la energía pueda generar una nueva ola de presiones inflacionarias.
Excluyendo las categorías más volátiles de alimentos y energía, se prevé que la inflación “subyacente” del IPC disminuya a 2.5% desde 2.6%.
Incluso en esos niveles, la inflación permanecería claramente por encima del objetivo de la Reserva Federal, según analistas de Vital Knowledge. Por ello, las autoridades monetarias enfrentan un difícil equilibrio entre controlar las presiones sobre los precios y evitar daños innecesarios a la economía, especialmente después de que datos recientes sugirieran que el mercado laboral estadounidense podría ser más frágil de lo que se pensaba anteriormente.
2. Ventas minoristas pondrán a prueba la fortaleza del consumidor estadounidense
Los inversionistas también recibirán las cifras de ventas minoristas de julio de la Oficina del Censo de Estados Unidos, que ofrecerán otra señal sobre el comportamiento del gasto de los consumidores al inicio del tercer trimestre.
El consumo sigue siendo uno de los principales motores de la economía estadounidense, por lo que el reporte será especialmente relevante para determinar si los hogares continúan gastando pese a los elevados costos energéticos y la incertidumbre económica.
Los economistas esperan que el crecimiento mensual de las ventas minoristas se desacelere a 0.1% desde 0.2%. El dato de junio estuvo limitado parcialmente por la caída de los precios de la gasolina, aunque el aumento del gasto en línea y de las compras de vehículos proporcionó cierto apoyo.
El gasto de los consumidores se mantuvo relativamente sólido durante el segundo trimestre, aunque esa fortaleza no fue suficiente para evitar una desaceleración del crecimiento económico general durante el periodo de abril a junio.
3. Guerra con Irán y Estrecho de Ormuz siguen siendo riesgos importantes
El conflicto en Medio Oriente continúa representando una de las mayores fuentes de incertidumbre para los mercados mundiales, especialmente por sus efectos sobre los precios del petróleo y el suministro energético.
Los recientes datos de consumo de Estados Unidos indican que la economía ha logrado absorber hasta ahora parte del impacto energético generado por la guerra con Irán. Sin embargo, todavía existen pocas señales claras de que el conflicto esté cerca de alcanzar una solución negociada.
Las expectativas mejoraron brevemente la semana pasada ante las esperanzas de que pudiera acercarse un acuerdo para reabrir el Estrecho de Ormuz. Los precios del petróleo han permanecido muy sensibles a los acontecimientos en la región y continúan muy por encima de los niveles registrados antes de la guerra, mientras los mercados intentan determinar cuándo podría normalizarse el transporte marítimo por esta estratégica vía.
Sin embargo, el optimismo se debilitó durante el fin de semana después de que Irán presentara una serie de condiciones que, según Teherán, Washington deberá cumplir antes de que el estrecho pueda reabrirse.
De acuerdo con la agencia estatal iraní IRNA, el secretario del Consejo Supremo de Seguridad Nacional de Irán señaló que Estados Unidos deberá poner fin permanentemente a la guerra, levantar el bloqueo naval, eliminar las sanciones, liberar los activos iraníes congelados, pagar reparaciones de guerra, detener los insultos y amenazas, y cesar las operaciones militares contra los aliados de Teherán.
La magnitud de estas exigencias sugiere que la volatilidad geopolítica y de los mercados energéticos podría continuar siendo un factor importante para los inversionistas durante toda la semana.
4. Cisco Systems encabeza un calendario de resultados más tranquilo
La temporada de resultados corporativos comienza a perder intensidad, aunque Cisco Systems (NASDAQ:CSCO) seguirá siendo uno de los principales focos cuando el grupo de tecnología de redes publique sus últimas cifras después del cierre del mercado estadounidense el miércoles.
Cisco se ha beneficiado cada vez más de la rápida expansión de la infraestructura de inteligencia artificial y también ha incrementado sus inversiones en este segmento. La demanda de las grandes compañías tecnológicas que están desarrollando capacidad para IA ha impulsado los pedidos, y Cisco informó en mayo que las órdenes relacionadas con infraestructura de inteligencia artificial habían alcanzado $5,300 millones durante el año fiscal.
La compañía también ha señalado que pretende aumentar la inversión en semiconductores, óptica y ciberseguridad mientras adapta su portafolio al crecimiento de la demanda vinculada con la inteligencia artificial.
Al mismo tiempo, Cisco planea eliminar casi 4,000 puestos de trabajo como parte de un programa de reestructuración más amplio. El director ejecutivo Chuck Robbins ha destacado la necesidad de mantener la “disciplina para trasladar continuamente la inversión hacia las áreas donde la demanda y la creación de valor a largo plazo sean más sólidas.”
Otros resultados relevantes previstos para esta semana incluyen los del fabricante de equipos para semiconductores Applied Materials (NASDAQ:AMAT) y la compañía de computación en la nube para inteligencia artificial CoreWeave (NASDAQ:CRWV).
5. Banco de la Reserva de Australia se prepara para decidir sobre tasas
Fuera de Estados Unidos, la atención se dirigirá al Banco de la Reserva de Australia, que anunciará su más reciente decisión de política monetaria el martes.
Los mercados esperan ampliamente que el banco central mantenga su tasa de efectivo sin cambios en 4.35%, por lo que la atención probablemente se concentrará en cualquier orientación que las autoridades proporcionen sobre la futura trayectoria de las tasas de interés.
Westpac espera que el RBA mantenga una postura “restrictiva” mientras continúa evaluando los nuevos datos económicos. Sin embargo, las cifras de inflación del segundo trimestre, inferiores a las expectativas, podrían dar a las autoridades mayor confianza en que las condiciones monetarias actuales están logrando moderar las presiones sobre los precios.
La inflación general de Australia se desaceleró a 3.9% interanual durante el segundo trimestre, mientras que la inflación de media recortada descendió a 3.6%.
Ambas cifras quedaron por debajo de las proyecciones anteriores del RBA, fortaleciendo el argumento a favor de mantener las tasas en sus niveles actuales durante un periodo prolongado mientras el banco central continúa vigilando la evolución de la inflación y de la actividad económica.