Uber Technologies (NYSE:UBER) alcanzó un acuerdo para adquirir a la alemana Delivery Hero (TG:DHER) en una operación valuada en aproximadamente 14,800 millones de dólares, fortaleciendo así su presencia internacional en el mercado de entrega de alimentos ante una competencia cada vez más intensa.
Como parte del acuerdo, Uber pagará 41.50 euros en efectivo por cada acción de Delivery Hero. Considerando la participación que Uber ya posee en la empresa, el valor implícito de la operación asciende a unos 13,700 millones de dólares y representa una prima de 8.7% respecto al precio de cierre previo de las acciones de Delivery Hero.
La participación previa de Uber facilita la operación
Antes de anunciar la adquisición, Uber ya controlaba aproximadamente el 24.8% de los derechos de voto de Delivery Hero y mantenía otro 11.7% de participación económica mediante instrumentos financieros derivados.
Ambas compañías firmaron un acuerdo definitivo, mientras que el consejo de administración y el consejo de supervisión de Delivery Hero respaldaron de forma unánime la operación y anunciaron que recomendarán a los accionistas aceptar la oferta una vez que se publique la documentación oficial.
La revisión regulatoria será un factor clave
A pesar del anuncio, las acciones de Delivery Hero cotizaron por debajo del precio ofrecido, ya que los inversionistas descuentan que el proceso de aprobación regulatoria podría extenderse durante un periodo considerable.
Jefferies señaló que la reacción moderada del mercado refleja que la atención está centrada en la ejecución de la operación más que en el precio acordado.
La firma también considera poco probable que aparezca una oferta competidora, ya que Prosus se comprometió de forma irrevocable a vender su participación cercana al 17%, mientras que el consejo de Delivery Hero ya dio su respaldo a la propuesta de Uber.
Asimismo, Jefferies indicó que el cierre previsto para la segunda mitad de 2027 apunta a un proceso prolongado de revisión por parte de las autoridades de competencia, aunque ambas empresas ya acordaron desprenderse de ciertos activos para atender posibles preocupaciones regulatorias.
La consolidación continúa en el sector de entregas
El precio definitivo supera la propuesta cercana a 40 euros por acción que se analizaba a principios de esta semana, cuando Uber y Delivery Hero confirmaron que mantenían conversaciones avanzadas para una posible adquisición.
La operación representa un nuevo paso en la consolidación del mercado mundial de entrega de alimentos, después de que el fuerte crecimiento registrado durante la pandemia diera paso a un entorno de menor expansión, mayores costos operativos y una competencia más intensa.
Entre las operaciones más recientes del sector destacan el acuerdo de DoorDash para adquirir Deliveroo y la compra de Just Eat Takeaway.com por parte de Prosus.
Para Uber, la adquisición de Delivery Hero ampliaría significativamente su presencia internacional, incorporando operaciones en más de 60 mercados y reforzando su posición dentro del negocio global de plataformas de entrega.