Wall Street comienza a seguir la acción antes de su incorporación al índice
Las acciones de Space Exploration Technologies (NASDAQ:SPCX) retrocedieron antes de su incorporación al índice Nasdaq 100 este martes, mientras varias firmas de Wall Street iniciaron cobertura del valor con precios objetivo que oscilan entre 190 y 300 dólares.
La amplia diferencia entre las valoraciones refleja las distintas perspectivas de los analistas sobre el potencial de los negocios de inteligencia artificial y servicios satelitales de SpaceX.
La entrada de la compañía al Nasdaq 100 podría generar una importante demanda por parte de fondos indexados. El mes pasado, JPMorgan estimó que la incorporación al índice podría atraer alrededor de 4,300 millones de dólares en compras pasivas de acciones de SpaceX.
La rápida incorporación al índice sigue a su histórica salida a bolsa
La inclusión de SpaceX llega menos de un mes después de su debut bursátil del 12 de junio, convirtiéndose en una de las compañías que más rápido ha ingresado al Nasdaq 100 tras su oferta pública inicial. Esto fue posible gracias a los cambios implementados por Nasdaq en los requisitos para empresas recién listadas.
A pesar de este catalizador positivo, las acciones de SpaceX caían 2.3% en las operaciones previas a la apertura, a las 04:27 ET (08:27 GMT).
Morgan Stanley proyecta el mayor potencial alcista
Morgan Stanley inició cobertura con una recomendación Overweight y un precio objetivo de 300 dólares, el más elevado entre las principales casas de bolsa. El banco también presentó un “intentionally wide $75 bear case and $600 bull case.”
Los analistas encabezados por Adam Jonas señalaron que SpaceX ocupa “an ’X of 1’ position in space infrastructure,” y sostuvieron que el mercado está subestimando la economía de sus centros de datos para inteligencia artificial, donde estiman que los costos son aproximadamente la mitad del promedio de la industria.
También advirtieron sobre las importantes necesidades de financiamiento de la empresa, calculando que SpaceX podría requerir cerca de 84,000 millones de dólares anuales de capital externo entre 2027 y 2034 antes de alcanzar un flujo de efectivo libre positivo.
Otras firmas también mantienen una visión positiva
RBC Capital Markets inició cobertura con recomendación Outperform y un precio objetivo de 225 dólares, valorando a la empresa en alrededor de 15 veces su EBITDA estimado para 2029.
La firma considera que la capacidad de cómputo representa una ventaja competitiva duradera y afirmó que “AI models and applications may come and go, but compute lasts forever.”
RBC identificó como catalizadores de corto plazo el avance de las pruebas de Starship, la posible adquisición de Cursor y el despliegue de los satélites Starlink V3 de nueva generación.
Por su parte, Stifel inició cobertura con recomendación Buy y un precio objetivo de 190 dólares, el más conservador entre las firmas analizadas.
Su tesis se basa en la economía de los lanzamientos espaciales, argumentando que “lowest cost to orbit wins everything above it.”
La firma destacó la reutilización del Falcon 9 como una ventaja competitiva clave, aunque mostró mayor cautela respecto al negocio de inteligencia artificial debido a la incertidumbre comercial sobre los centros de datos orbitales.
UBS destaca el potencial de crecimiento de largo plazo
UBS inició cobertura con recomendación Buy y un precio objetivo de 210 dólares.
El banco estima que la combinación de los negocios de lanzamientos, conectividad satelital e inteligencia artificial podría representar una oportunidad cercana a los 30 billones de dólares si Starship cumple con las expectativas de desempeño.
Asimismo, proyecta que los ingresos y el EBITDA crecerán aproximadamente 70% y 90% anual, respectivamente, hasta 2031, mientras que los costos de lanzamiento podrían disminuir de unos 1,000 dólares por kilogramo a cerca de 200 dólares.
UBS agregó que las acciones ofrecen a los inversionistas “a call option” sobre la visión de Elon Musk de convertir a la humanidad en una especie multiplanetaria, aunque ese escenario no forma parte de su valuación base.
El mercado sigue evaluando el desempeño tras la OPI
La nueva cobertura de los analistas llega menos de un mes después de la histórica oferta pública inicial de SpaceX.
La compañía recaudó aproximadamente 86,000 millones de dólares al fijar el precio de su OPI en 135 dólares por acción el 12 de junio. El lunes cerró en 160.42 dólares, todavía por encima del precio de colocación, aunque por debajo del máximo cercano a 225 dólares alcanzado durante sus primeras semanas de cotización.