El aumento en las ganancias no logra compensar unas previsiones cautelosas
Nike (NYSE:NKE) reconoció que su proceso de recuperación sigue en marcha, ya que la persistente debilidad en China y unas perspectivas prudentes opacaron un modesto crecimiento de los ingresos del cuarto trimestre por encima de las expectativas.
La compañía de ropa deportiva reportó una caída del 1% en sus ingresos trimestrales, mientras que las ventas en la región de Gran China registraron un descenso de doble dígito, lo que no logró convencer a los inversionistas de que la estrategia del director ejecutivo Elliott Hill esté impulsando una recuperación sostenida.
Nike también advirtió que espera una nueva caída en los ingresos durante la primera mitad del ejercicio fiscal 2027, debido a que continúa enfrentando una fuerte competencia y elevados niveles de inventario.
El CEO reconoce que la recuperación sigue siendo desigual
Durante la conferencia posterior a la publicación de resultados, Hill admitió que la transformación del negocio está tomando más tiempo de lo previsto.
“En términos generales, los resultados aún no están donde deberían estar”, afirmó. “Sabemos que no estamos alcanzando todo nuestro potencial.”
Las acciones de Nike han perdido alrededor de 35% en lo que va del año. Tras la publicación de los resultados, el título cayó cerca de 4% en las operaciones posteriores al cierre antes de recuperar parte de esas pérdidas.
Hill, quien asumió la dirección de la compañía en 2024, explicó que la estrategia de volver a centrarse en el deporte, reconstruir las relaciones con los distribuidores mayoristas y ampliar la oferta de productos está avanzando, aunque reconoció que el progreso “sigue siendo desigual.”
La empresa planea lanzar más de una docena de nuevos modelos de calzado, aunque Hill advirtió que pasará tiempo antes de que estos productos generen resultados consistentes.
Los consumidores continúan bajo presión
“Nuestros consumidores enfrentan presiones en todo el mundo y podemos ver que el impacto es aún mayor en la categoría de ropa deportiva”, señaló el director financiero saliente, Matthew Friend.
Friend agregó que las condiciones operativas se volvieron más difíciles durante el cuarto trimestre y que no espera una mejora en los próximos seis meses, mientras los aranceles continúan representando un factor de presión sobre los costos.
La recuperación de Nike también se ha visto afectada por la incertidumbre geopolítica, un consumo más débil y los esfuerzos por reducir inventarios de productos orientados al estilo de vida, factores que han presionado los márgenes.
El analista de Morningstar, David Swartz, comentó: “Las expectativas eran bajas y Nike registró una caída en las ventas, por lo que estos siguen sin ser buenos resultados.”
China continúa siendo el mayor desafío
Gran China volvió a ser la región con el desempeño más débil para Nike, con una caída de 17% en las ventas del cuarto trimestre a tipo de cambio constante, frente al descenso de 10% registrado en el trimestre anterior.
Aunque el resultado fue ligeramente mejor que la caída de 20% prevista anteriormente por la compañía, Nike sigue perdiendo participación de mercado frente a competidores locales como Anta y Li Ning, mientras una oferta de productos menos competitiva continúa afectando la demanda.
Friend indicó que las tendencias de ventas en China probablemente seguirán siendo similares a las observadas recientemente, mientras Nike trabaja con sus socios comerciales para reducir el exceso de inventario.
Gran China representa aproximadamente el 15% de los ingresos anuales de Nike y sigue siendo su tercer mercado más importante, después de Norteamérica y la región de Europa, Medio Oriente y África.
Norteamérica aporta señales positivas
A pesar de los desafíos, Nike destacó algunos indicios de mejora.
La empresa ha reforzado sus campañas de marketing en torno a la Copa Mundial de este año y ha acelerado el lanzamiento de nuevos productos para competir con mayor eficacia frente a rivales como Adidas.
Nike señaló que la demanda de sus productos de fútbol está mejorando tras la desaceleración registrada en abril y prevé un margen bruto ligeramente positivo durante el primer trimestre.
Los ingresos en Norteamérica, su mercado más importante, crecieron 3% en el cuarto trimestre, impulsados por un mejor desempeño del canal mayorista gracias a la reconstrucción de relaciones con distribuidores que habían perdido relevancia bajo la estrategia de venta directa al consumidor del exdirector ejecutivo John Donahoe.
Las devoluciones de aranceles impulsan las ganancias
Nike reportó una utilidad por acción de 72 centavos de dólar durante el trimestre, beneficiada por un impacto positivo de 52 centavos relacionado con la recuperación prevista de aranceles de importación.
La empresa reconoció un beneficio de 986 millones de dólares derivado de devoluciones de aranceles durante el trimestre concluido el 31 de mayo. En octubre del año pasado, Nike había estimado que los aranceles representarían un costo cercano a 1,500 millones de dólares.
Sobre una base ajustada, la utilidad trimestral fue de 20 centavos por acción, superando las expectativas del mercado de 13 centavos, de acuerdo con datos de LSEG.