Las acciones de Tesla (NASDAQ:TSLA) bajaron en las operaciones previas a la apertura del jueves después de que la compañía elevara de forma significativa su plan de gasto de capital a más de 25 mil millones de dólares para el año, con el objetivo de acelerar su transición hacia la inteligencia artificial y la robótica.
El fabricante de vehículos eléctricos había subido inicialmente en el after-hours tras publicar sus resultados, pero el entusiasmo se disipó cuando los inversionistas evaluaron el aumento del gasto previsto.
A las 04:27 ET, el título caía 2.2% en premarket.
Musk modera expectativas sobre robótica y conducción autónoma
Durante la llamada posterior a resultados, el CEO Elon Musk dijo que no puede estimar el ritmo de producción del robot Optimus en 2026.
Señaló dificultades para reconvertir las líneas de producción anteriormente utilizadas para los modelos S/X—que la empresa descontinuó este año—hacia la fabricación de robots.
“Optimus es un producto completamente nuevo con una línea de producción completamente nueva. Es literalmente imposible predecir”, afirmó Musk, añadiendo que la producción será “bastante lenta al principio.”
También destacó un “enfoque cauteloso” respecto a los planes de conducción autónoma sin supervisión y robotaxis, advirtiendo que los ingresos provenientes de estos negocios “no serán particularmente significativos” este año.
No obstante, indicó que dichos ingresos podrían ser “materiales probablemente de manera significativa el próximo año.”
Asimismo, señaló que los modelos antiguos equipados con el sistema Hardware 3 no recibirán conducción autónoma total sin supervisión, lo que afecta a aproximadamente 4 millones de vehículos.
Resultados sólidos impulsados por el negocio automotriz
A pesar del giro estratégico hacia la IA y la robótica, el desempeño del primer trimestre estuvo impulsado principalmente por la división automotriz.
Tesla reportó ganancias de 0.41 dólares por acción sobre ingresos de 22.39 mil millones de dólares en el Q1 2026, superando las expectativas de los analistas de 0.36 dólares por acción sobre 22.28 mil millones.
Los resultados llegan en un momento en que los inversionistas siguen de cerca la transformación de Tesla hacia un modelo centrado en autonomía, IA y robótica. Su negocio automotriz había enfrentado presión tras incumplir previsiones de entregas en los dos trimestres previos.
“Continuamos logrando avances significativos en el desarrollo de la infraestructura y el software de IA que sustentan nuestro negocio de robotaxis y futuras iniciativas de robótica en el Q1. Iniciamos la expansión de capacidad de cómputo de IA, nuevas fábricas de baterías y materiales, y preparamos líneas para el inicio de producción de Megapack 3, Cybercab y el Tesla Semi”, indicó la empresa.
“Observamos un crecimiento continuo en la demanda de nuestros vehículos en mercados de APAC y Sudamérica, así como una recuperación de la demanda en EMEA y Norteamérica”, añadió Tesla.
Desempeño bursátil débil pese a mejoras operativas
Las acciones de Tesla han sido de las de peor desempeño dentro del grupo de las “Magnificent 7” este año, con una caída de 13.8% en lo que va del año, frente a una subida del 4.3% del S&P 500.
Los ingresos automotrices crecieron 16% interanual hasta 16.23 mil millones de dólares, mientras que el margen bruto mejoró 478 puntos base hasta 21.1%, superando el estimado de 17.7%.
Las entregas alcanzaron 358,023 vehículos, un aumento de 6%, mientras que la producción creció 13% hasta 408,386 unidades.
“El informe es lo suficientemente bueno para justificar el rebote del 4%. El BPA ajustado superó expectativas (e incluso hubo un ligero superávit en el no ajustado), junto con ingresos superiores y un giro sorpresivo hacia flujo de caja libre positivo”, dijo Steve Sosnick, estratega jefe de Interactive Brokers.
“El negocio automotriz mejoró y no hay nada que altere los productos futuristas que sustentan la valoración premium de TSLA. Todos los productos clave en desarrollo (camiones, taxis, robots) están en línea con el calendario. La reacción posterior dependerá de lo que Musk diga en la llamada”, añadió.
Aumento del gasto genera dudas sobre flujo de caja
Tesla elevó su previsión de gasto de capital a más de 25 mil millones de dólares, frente a un objetivo anterior de más de 20 mil millones, para financiar su apuesta por IA y robótica.
“Se nos recordó que para aprovechar las oportunidades futuras, Tesla enfrenta un periodo de gasto elevado”, dijo Dan Levy, analista de Barclays.
“Además, vemos interrogantes sobre la trayectoria del gasto más allá de este año en Terafab y solar—aunque otras entidades de Elon podrían ayudar a absorber la carga. Con capex y opex elevados, es probable que Tesla enfrente flujo de caja libre negativo en los próximos años”, añadió.
Analistas de William Blair reiteraron una recomendación de Market Perform, citando la “transición hacia autonomía y robótica haciéndose real y compleja, junto con advertencias crecientes sobre el capex por parte de Musk.”
Expansión en robótica y robotaxis
Tesla indicó que los preparativos para su primera fábrica a gran escala de robots Optimus “comenzarán en breve” en el segundo trimestre. La línea inicial sustituirá las líneas del Model S y X en Fremont, con capacidad de hasta 1 millón de unidades anuales.
“También estamos preparando Gigafactory Texas para la segunda generación, diseñada para una capacidad de producción anual a largo plazo de 10 millones de robots”, indicó la empresa.
En robotaxis, los kilómetros pagados del Cybercab casi se duplicaron en el Q1 frente al trimestre previo.
“Una vez en producción, esperamos que Cybercab comience a reemplazar la flota existente de Model Y y se convierta en el vehículo de mayor volumen con el tiempo”, dijo Tesla.
Enfoque estratégico y otras iniciativas de Musk
Los resultados llegan mientras Musk también se centra en una posible salida a bolsa de SpaceX este año.
Algunos inversionistas han sugerido una mayor integración entre Tesla y SpaceX para aprovechar sinergias y reforzar recursos.
Musk ya ha integrado varias de sus empresas en el pasado, incluyendo la adquisición de SolarCity por Tesla en 2016 y la reciente fusión entre SpaceX y xAI, creadora del chatbot Grok.