Los mercados bursátiles están alcanzando nuevos máximos en gran parte debido a que los inversionistas están entrando por miedo a perderse más ganancias, según una nota reciente de Barclays.
El analista Emmanuel Cau escribió que “el FOMO ha llevado a las acciones a nuevos máximos,” incluso cuando las señales provenientes de los mercados de petróleo y tasas de interés apuntan a un entorno más cauteloso.
Cau señaló que las acciones han mostrado una “increíble resiliencia frente a la adversidad,” con el sentimiento mejorando tras el anuncio de un alto al fuego que permitió a los principales índices recuperar, o incluso superar, los niveles previos al conflicto.
El repunte ha sido liderado por las acciones estadounidenses y el sector tecnológico, reforzando la preferencia de Barclays por los mercados de EE.UU. frente a los europeos, donde los primeros resultados del primer trimestre sugieren presión sobre los consumidores.
Barclays reiteró que su estrategia de “mantener la calma y las coberturas” ha funcionado durante el conflicto, tras haber argumentado previamente que los choques geopolíticos “generalmente terminan siendo buenas oportunidades de compra.”
Sin embargo, Cau advirtió que los mercados podrían estar reflejando un alto nivel de optimismo, ya que tanto los precios del petróleo como los rendimientos de los bonos “transmiten un mensaje más cauteloso sobre el desenlace de la guerra.”
También señaló que las interrupciones en el Estrecho de Ormuz continúan, lo que indica que los costos económicos del conflicto aún no se han resuelto por completo.
“Nos parece que las ganancias ‘fáciles’ derivadas de la desescalada ya han quedado atrás,” indicó Barclays, añadiendo que nuevos avances en las acciones podrían requerir confirmación por parte de los mercados de petróleo y tasas de que las tensiones realmente están disminuyendo.
Aun así, el posicionamiento sigue siendo un factor clave. Barclays ya había señalado que la reducción de riesgo por parte de los CTAs y los fondos de cobertura podría desencadenar un “fuerte short-squeeze y un rally impulsado por beta.”
Aunque parte de ese movimiento ya se ha materializado, muchos fondos con control de riesgo aún no han vuelto completamente al mercado y ahora están persiguiendo el repunte. Tras reunirse con clientes esta semana, el banco señaló que es “bastante evidente que el FOMO predomina,” con la mayoría prefiriendo mantenerse invertida porque “las acciones quieren subir, pase lo que pase.”