La reciente caída en los precios del oro ha llevado a algunos inversionistas a cuestionar si el metal todavía merece su reputación de activo refugio. Sin embargo, UBS señaló en una nota publicada el martes que el argumento fundamental a favor del oro permanece sin cambios.
El oro ha retrocedido desde niveles superiores a los 5,400 dólares alcanzados a principios de marzo hasta poco más de 5,000 dólares actualmente, después de haber caído brevemente por debajo de ese nivel clave durante la sesión del lunes.
La estratega de UBS Joni Teves indicó que la respuesta simple a si el oro sigue funcionando como refugio seguro es sí, destacando que sus beneficios como instrumento de diversificación siguen vigentes a pesar de la reciente volatilidad del mercado.
Según UBS, “los factores que han respaldado el mercado alcista del oro siguen presentes”, y se espera que el aumento en las asignaciones de los inversionistas impulse “nuevos máximos históricos este año”.
Teves reconoció que las condiciones actuales han generado cierta incertidumbre sobre el panorama a corto plazo.
“Las tasas reales más altas y un dólar más fuerte están actuando como un obstáculo”, señaló, añadiendo que los mercados se han enfocado recientemente en las implicaciones inflacionarias del aumento de los precios del petróleo y en lo que esto podría significar para la política de la Reserva Federal.
No obstante, añadió que este factor representa “solo una parte del panorama”, señalando que un crecimiento económico más débil que lleve a estímulos fiscales o monetarios “presenta riesgos al alza para el oro”.
Las tensiones geopolíticas persistentes también continúan respaldando la demanda del metal a largo plazo. Teves afirmó que la persistencia de la incertidumbre global “sustenta la demanda estratégica de oro mientras los inversionistas buscan mantener portafolios más diversificados”.
También reiteró que UBS considera las caídas del mercado como oportunidades de compra y mantuvo la expectativa de que el oro alcanzará nuevos máximos durante este año.
UBS agregó que el conjunto más amplio de metales preciosos se mantiene relativamente estable, señalando que la plata, el platino y el paladio han “resistido razonablemente bien” a pesar de los posibles riesgos relacionados con la demanda industrial.