Las acciones internacionales podrían superar el desempeño de las estadounidenses durante la segunda mitad de la década de 2020, según estrategas de Bank of America encabezados por Michael Hartnett.
En su más reciente informe Flow Show, el equipo señaló que se está produciendo un cambio en el panorama económico global, escribiendo que un “new world order = new world bull”, con los mercados fuera de Estados Unidos posicionados para recuperar participación tras un prolongado periodo de dominio bursátil estadounidense. Actualmente, el resto del mundo representa aproximadamente el 38% del mercado accionario global de 97 billones de dólares, frente al 62% correspondiente a Estados Unidos, una brecha que los estrategas esperan que se reduzca gradualmente.
Hartnett y su equipo identifican varios factores estructurales que podrían impulsar una rotación hacia los mercados internacionales, incluyendo el exceso fiscal, el aumento del populismo y lo que describen como el “end of deflation”. También sugieren que el impacto económico de la inteligencia artificial podría resultar más desafiante para Estados Unidos que para muchas economías extranjeras.
“La disrupción de la IA [es] más negativa para el mercado laboral y/o los ingresos corporativos en el PIB estadounidense y el índice SPX, intensivos en servicios, que para los índices macroeconómicos y bursátiles EAFE/EM, más orientados a manufactura y recursos”, escribieron los estrategas.
Los datos de flujos citados en el informe mostraron una fuerte demanda de activos de riesgo. Los fondos globales de renta variable registraron entradas por 38,100 millones de dólares en la semana que terminó el 25 de febrero, mientras que los fondos de efectivo captaron 38,000 millones y los fondos de bonos recibieron 16,800 millones. Los fondos de oro registraron entradas por 6,200 millones de dólares y los fondos de criptomonedas sumaron 300 millones.
Por región, los fondos de acciones estadounidenses registraron su quinta semana consecutiva de entradas, con 2,200 millones de dólares. Europa extendió su racha a cuatro semanas con 3,200 millones, mientras que los mercados emergentes lideraron con entradas por 15,400 millones. Los fondos de renta variable japonesa captaron 1,900 millones de dólares.
A nivel sectorial, las acciones financieras registraron salidas por 2,200 millones de dólares, las mayores desde abril de 2025. Mientras tanto, los fondos centrados en Corea del Sur atrajeron 3,700 millones de dólares, elevando las entradas acumuladas en el año a 21,000 millones, ya el mayor total anual registrado.
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