Las acciones de Levi Strauss (NYSE:LEVI) avanzaron más de 2% el miércoles después de que Jefferies iniciara la cobertura del fabricante de mezclilla con una recomendación de Compra, al considerar que la compañía está bien posicionada para ganar participación de mercado y lograr un crecimiento sostenido de ingresos y utilidades.
Jefferies señaló que Levi podría generar un crecimiento anual de ingresos de alrededor de 4% a 5% o incluso superior en el largo plazo, con márgenes operativos encaminándose hacia el 15%. Ese perfil, según la firma, justifica un múltiplo de utilidades de rango medio de la decena, por encima del promedio histórico de la acción. Los analistas añadieron que las condiciones del sector siguen siendo favorables y que el actual ciclo de la mezclilla, iniciado alrededor de 2021, aún tiene recorrido.
La casa de bolsa destacó tendencias de moda como estilos más holgados, un mayor énfasis en la comodidad y la continua casualización, recordando que ciclos previos de la mezclilla han durado varios años. También indicó que la oferta de productos más diversificada de Levi debería ayudar a amortiguar un eventual giro de la demanda hacia ropa más formal o athleisure.
A nivel corporativo, Jefferies subrayó la ejecución de la estrategia de transformación de Levi como un factor clave para impulsar al alza tanto las utilidades como la valuación en el mediano plazo. Un pilar central es el impulso al canal directo al consumidor, que ahora representa cerca de la mitad de las ventas y otorga a la empresa mayor control sobre precios, inventarios e innovación de producto.
La firma también resaltó el crecimiento en las categorías de prendas superiores y ropa femenina, que en conjunto representan una porción relevante de las ventas y están ayudando a reducir la dependencia del negocio principal de mezclilla. La premiumización es otro foco importante, que Jefferies considera que seguirá apoyando incrementos en los precios promedio de venta.
Desde el punto de vista financiero, Jefferies ve avances equilibrados en el estado de resultados, con crecimiento de ingresos impulsado por la expansión del canal directo al consumidor, estabilidad en el canal mayorista, expansión del margen bruto y apalancamiento operativo en gastos de venta y administrativos. El crecimiento impulsado por volumen sigue siendo relevante, con posibles beneficios adicionales por mayores precios. La firma también espera recompras adicionales de acciones después de la primera mitad de 2026.
Jefferies estima utilidades de 1.50 dólares por acción en 2026, ligeramente por encima del consenso. Anticipa que Levi emita una guía inicial cautelosa para 2026, con una expansión más clara de márgenes en 2027 a medida que disminuyan los aranceles y se reflejen los aumentos de precios.
La casa de bolsa fijó un precio objetivo de 25 dólares, basado en una prima frente al múltiplo promedio de largo plazo de Levi, reflejando su visión de un modelo de negocio en mejora y cada vez más resiliente.
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