El fuerte repunte del oro está siendo impulsado por lo que Yardeni Research describe como una amplia “operación de riesgo geopolítico”, con el aumento de las tensiones globales elevando los precios no solo del oro, sino también de los metales preciosos, los metales base y las tierras raras.
La firma de análisis señaló que viene anticipando un fuerte movimiento alcista del oro desde principios del año pasado, una previsión que desde entonces se ha ampliado a un repunte mucho más generalizado en las materias primas. “Se ha convertido en un repunte acelerado en los precios de todos los metales preciosos, muchos metales base y las tierras raras”, escribió Yardeni en una nota reciente.
Según la firma, el rally está estrechamente vinculado al aumento del estrés geopolítico y a la aceleración resultante del gasto militar a nivel mundial. “Todo esto está ocurriendo porque el aumento de las tensiones geopolíticas está impulsando una carrera armamentista, y las empresas de defensa necesitan metales para incrementar su producción; sus precios de las acciones también se están disparando”, añadió Yardeni.
Yardeni también destacó el papel de una incipiente carrera armamentista geopolítica impulsada por la inteligencia artificial, que —según la firma— está provocando una oleada de inversión de capital en el sector tecnológico y generando presión adicional sobre la demanda de metales.
El impulso del sector se fortaleció a principios de este mes después de que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, propusiera elevar el gasto militar estadounidense a $1.5 billones en 2027, desde $906 mil millones este año, citando lo que describió como “tiempos difíciles y peligrosos”.
La propuesta se da tras una serie de movimientos geopolíticos relevantes, entre ellos acciones de Estados Unidos en Venezuela, negociaciones relacionadas con bases militares estadounidenses en Groenlandia y un aumento de la presencia militar cerca de Irán.
El repunte de los metales ha sido generalizado en los mercados de materias primas. Yardeni señaló que el estaño, la plata, el platino, el paladio y el oro han superado al índice spot de materias primas S&P GSCI en lo que va del año. Al mismo tiempo, los fondos cotizados en bolsa (ETF) de metales base continúan siguiendo de cerca el alza de los precios de los metales industriales.
La firma también destacó que uno de los ETF de mercados emergentes muestra una fuerte correlación con el índice spot de materias primas industriales CRB y que históricamente suele adelantarse a sus movimientos. Yardeni indicó que comenzó a recomendar una sobreponderación en mercados emergentes en diciembre, interpretando el desempeño reciente como una señal de que los precios de las materias primas probablemente seguirán subiendo.
En este contexto, Yardeni reiteró su visión alcista de largo plazo para el oro. “Seguimos apuntando a $6,000 para finales de este año y a $10,000 para finales de 2029”, señaló la firma.
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