Las acciones de Adobe (NASDAQ:ADBE) bajaron ligeramente en las operaciones previas a la apertura del mercado en Estados Unidos el martes, luego de que analistas de Oppenheimer redujeran su recomendación sobre la compañía de software creativo.
En una nota de análisis, Oppenheimer rebajó su calificación de Adobe de “outperform” a “market perform”, señalando que, si bien el valor ofrece “buenas oportunidades a mediano plazo” y cotiza a un precio que consideran “barato”, el entorno de corto plazo sigue siendo complicado.
Los analistas advirtieron que las perspectivas para el software de aplicaciones en 2026 son “desafiantes”. Indicaron que el sector ha quedado rezagado frente al S&P 500 y al Nasdaq, con fuerte peso tecnológico, durante cuatro años consecutivos, y que las empresas de software de pequeña y mediana capitalización registraron uno de sus peores desempeños en 2025.
Aunque un entorno macroeconómico relativamente favorable y la posibilidad de una ola de fusiones y adquisiciones podrían atraer a algunos inversionistas, el software ha quedado por detrás de otros segmentos de TI en la monetización de la inteligencia artificial, apuntaron.
“Los temas que funcionaron bien en el pasado —IA, verticalización y transformación digital— se desmoronaron” el año pasado, señalaron los analistas.
“[U]na narrativa bajista sobre la IA, centrada en las limitaciones de los modelos de negocio de los proveedores de software durante la transición tecnológica hacia la IA, está llevando a los inversionistas a perder confianza en las trayectorias de crecimiento a varios años y a reducir los múltiplos de las empresas de software.”
En el caso de Adobe, los analistas indicaron que el impulso de crecimiento esperado en su negocio de medios digitales a partir de sus iniciativas de IA no “se materializó como esperábamos”. En lugar de acelerarse, el crecimiento de esta división se desaceleró el año pasado, pese a que productos como Premiere Pro e InDesign han consolidado a la empresa como un referente en software creativo.
Adobe ha estado integrando funciones de inteligencia artificial en su portafolio para defenderse de la competencia de nuevos jugadores como Midjourney y OpenAI, más especializados en esta tecnología.
“[U]n entorno operativo desafiante durante la transición hacia la tecnología de IA, que se traduce en un crecimiento de ingresos poco inspirador y en desaceleración, una ejecución inconsistente de los ciclos de producto, dudas sobre la solidez de su ventaja competitiva, un interés tibio de los inversionistas por el sector software y una guía de margen operativo a la baja interanual para el ejercicio fiscal 2026, probablemente pesarán de forma negativa sobre el sentimiento respecto a las oportunidades de la compañía este año y limitarán el potencial de corto plazo para las acciones de Adobe”, concluyeron los analistas de Oppenheimer.
En los últimos 12 meses, las acciones de Adobe acumulan una caída superior al 6%.
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