Raymond James elevó la recomendación de Estée Lauder (NYSE:EL) a Strong Buy desde Market Perform, argumentando que el proceso de recuperación de la compañía está pasando “de la narrativa a la ejecución”, a medida que mejoran las tendencias operativas y aumenta la visibilidad sobre la recuperación de utilidades.
Las acciones del grupo de cosméticos avanzaron alrededor de 4% en las operaciones previas a la apertura en Estados Unidos tras el informe.
La analista Olivia Tong añadió el valor a la lista de Analyst Current Favorite de Raymond James y fijó un precio objetivo de 130 dólares, señalando que el ejercicio fiscal 2025 probablemente marcó el punto más bajo de las ganancias.
Tong destacó que la mejora en la cuota de mercado en Estados Unidos y el repunte del crecimiento de la categoría en China están respaldando un desempeño más consistente en ventas y utilidades.
También indicó que el negocio de Travel Retail, que había sido un lastre importante en años recientes, “debería representar un menor obstáculo a partir de ahora”. Además, el cambio hacia canales minoristas de mayor crecimiento, la recuperación de márgenes y los ahorros continuos del Profit Recovery & Growth Plan (PRGP) deberían permitir una mayor inversión en motores de crecimiento de largo plazo.
En su nota, Tong subrayó el mejor desempeño en los dos mercados más grandes de Estée Lauder. En Estados Unidos, la compañía se está beneficiando de una mayor innovación, cambios en la mezcla de marcas y un marketing más efectivo. En China, la participación en ventas minoristas vuelve a aumentar, con un crecimiento de ventas minoristas de doble dígito en el primer trimestre del ejercicio fiscal 2026, superando al crecimiento de la categoría, además de un mejor desempeño durante eventos clave de compras.
Durante el festival 11.11, la marca Estée Lauder subió al segundo lugar en Tmall desde el cuarto puesto del año anterior, al mismo tiempo que redujo la intensidad de las promociones.
Tong también señaló avances bajo la estrategia Beauty Reimagined, que está acelerando el tiempo de salida al mercado y modernizando los esfuerzos de marketing. La empresa apunta a que más de 25% de las ventas del ejercicio fiscal 2026 provengan de nuevos productos y planea triplicar la proporción de lanzamientos desarrollados en menos de 12 meses.
Los ahorros generados por el PRGP se están redirigiendo a inversión en marca, incluyendo colaboraciones con celebridades más actuales para atraer a consumidores más jóvenes.
“La combinación de una innovación más rápida y un marketing más relevante también es coherente con una estrategia de precios y promociones más afinada de EL, lo que impulsa ventas y márgenes”, escribió Tong.
La analista prevé que el ejercicio fiscal 2026 marque el inicio de una recuperación de utilidades de varios años, con una tasa de crecimiento anual compuesta de 35% a 36% entre los ejercicios fiscales 2025 y 2028, muy por encima de sus competidores.
“El PRGP actualmente apunta a entre 1,100 y 1,400 millones de dólares en ahorros brutos, incluyendo una reducción de personal de entre 5,800 y 7,000 empleados, y vemos un potencial adicional conforme se acelera la subcontratación y la compra centralizada, mientras que la simplificación genera ahorros adicionales”, añadió.
Según sus estimaciones, cada 100 millones de dólares en ahorros netos aportarían alrededor de 70 puntos base al margen operativo. Tong proyecta un margen operativo de 12.0% para el ejercicio fiscal 2026, con un escenario optimista que apunta a un regreso a márgenes de mediados de la década para el ejercicio fiscal 2028, a medida que los ahorros escalen y se reflejen más directamente en la rentabilidad.
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