Morgan Stanley considera que las acciones de defensa en Estados Unidos ofrecen una oportunidad atractiva de inversión de cara a 2026, al estimar que las valoraciones actuales no reflejan adecuadamente la expectativa de un crecimiento sostenido del presupuesto de defensa estadounidense, pese a la incertidumbre política.
En una nota de perspectiva sectorial, la analista Kristine Liwag señaló que el banco ve al sector como infravalorado y afirmó que “ofrece un buen valor, ya que las acciones no están reflejando el crecimiento del presupuesto de defensa de Estados Unidos”.
Según Morgan Stanley, se espera que la demanda en el sector defensa continúe superando el crecimiento de la oferta, prolongando las tendencias que impulsaron un sólido desempeño de las acciones aeroespaciales y de defensa durante 2025.
Tras una revisión de las valoraciones de la industria, la firma ajustó sus recomendaciones sobre varios de los principales contratistas de defensa. Morgan Stanley mejoró su calificación de L3Harris Technologies (NYSE:LHX) y General Dynamics (NYSE:GD) a Overweight, mientras que redujo la de Lockheed Martin (NYSE:LMT) a Equal-weight.
El banco también introdujo un marco de valoración actualizado para los grandes grupos de defensa, basado en un “descuento aproximado del 15% frente al mercado en el P/FCF de 2027”, con primas y descuentos adicionales aplicados según los fundamentos específicos de cada empresa.
Liwag explicó que a L3Harris se le asignó el descuento base dentro de este esquema, mientras que General Dynamics recibió una “ligera prima” frente a sus competidores. En el caso de Lockheed Martin, se aplicó un descuento mayor debido a su “perfil relativo de crecimiento de EPS / FCF frente a sus pares”.
Northrop Grumman (NYSE:NOC) se mantiene como la principal recomendación de Morgan Stanley en el sector defensa, respaldada por lo que la firma describió como una cartera de activos de alta calidad y características históricas de cotización favorables.
Leave a Reply