Los mercados enfrentan una agenda cargada en los próximos días, con los inversionistas atentos a una ola de datos económicos retrasados de Estados Unidos que deberían arrojar luz sobre el empleo y la inflación en la mayor economía del mundo. Además, los resultados de Micron (NASDAQ:MU) ofrecerán una de las últimas señales sobre la narrativa de la inteligencia artificial en 2025. Los comentarios de funcionarios de la Reserva Federal también serán analizados con lupa, mientras varios bancos centrales importantes se preparan para anunciar sus decisiones de política monetaria.
1. Publicaciones atrasadas de datos en EE. UU.
Esta semana se espera mayor claridad sobre el estado de la economía estadounidense, ya que finalmente se publicarán indicadores que habían sido pospuestos por un prolongado cierre del gobierno federal.
El martes se dará a conocer el reporte de empleo de noviembre. Economistas consultados por Reuters prevén un aumento modesto de alrededor de 35,000 puestos de trabajo. El informe también incorporará las nóminas no agrícolas de octubre, que no se publicaron en su momento debido a la suspensión de la recopilación de datos durante el cierre gubernamental.
También se difundirá una nueva tasa de desempleo, después de que el cierre de 43 días del gobierno impidiera calcular el dato de octubre.
“Cualquier dato más débil de lo esperado podría adelantar las expectativas del próximo recorte de tasas de la Fed”, señalaron analistas de ING en una nota.
Asimismo, se publicarán los datos de inflación al consumidor de noviembre en Estados Unidos, otro indicador clave sobre la evolución de los precios.
Para la Reserva Federal, la salud del mercado laboral ha tenido mayor peso que unas presiones inflacionarias que siguen elevadas. Aunque varios indicadores apuntan a una desaceleración en la contratación, la falta de cifras oficiales completas en los últimos meses ha obligado tanto a autoridades como a inversionistas a apoyarse en métricas alternativas para evaluar el empleo.
2. Funcionarios de la Fed en el foco
Varios integrantes de la Reserva Federal tienen previsto pronunciarse esta semana, pocos días después de que un banco central dividido aprobara un recorte de tasas de 25 puntos base.
Si bien la reducción era ampliamente esperada, persiste la incertidumbre sobre el rumbo de las tasas en los próximos meses. Una inflación persistente, vacíos en los datos económicos y un próximo cambio en el liderazgo de la Fed han complicado las proyecciones sobre los costos de financiamiento en 2026 y más allá. El miércoles pasado, la Fed indicó que probablemente hará una pausa en nuevos recortes hasta contar con mayor claridad sobre la trayectoria de la economía.
Los comentarios del presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, previstos para el lunes, podrían ofrecer pistas sobre cómo algunos responsables ven el panorama. Williams fue clave para “inclinar las expectativas del mercado hacia una postura más moderada” antes del recorte más reciente, según ING.
El gobernador de la Fed, Christopher Waller —considerado por algunos como posible sucesor de Jerome Powell—, también tiene programada una intervención el miércoles.
3. Resultados de Micron
Analistas de Vital Knowledge advirtieron que, si bien los próximos datos de EE. UU. son relevantes, “creemos que los mercados los descontarán en cierta medida, dado lo distorsionadas que están las cifras en este momento”.
Añadieron que Powell subrayó la semana pasada “qué tan alejadas considera que están las cifras actuales de empleo”.
En ese contexto, Vital Knowledge señaló que el informe de resultados de Micron podría convertirse en el catalizador más importante de la semana.
El ánimo en torno a las acciones vinculadas a la IA se vio afectado recientemente por actualizaciones decepcionantes de Oracle y Broadcom, que reavivaron dudas sobre la sostenibilidad del fuerte gasto en esta tecnología.
Sin embargo, las expectativas para Micron siguen siendo “extremadamente alcistas”, ya que los inversionistas anticipan un ciclo de crecimiento de varios años impulsado por la demanda de memorias de alto ancho de banda utilizadas en procesadores avanzados de IA, según los analistas.
Las acciones de Micron han subido más de 176% en lo que va del año, en gran medida por su papel como proveedor clave de componentes HBM para los chips de IA de Nvidia.
4. El BCE, sin cambios esperados
La atención también se centrará en las decisiones de política monetaria de los principales bancos centrales del mundo.
Se espera ampliamente que el Banco Central Europeo mantenga sin cambios las tasas tras su reunión del jueves. No obstante, recientemente ha crecido la especulación sobre la posibilidad de un aumento de tasas en 2026.
Funcionarios del BCE han reiterado que la política monetaria está en un “buen nivel”, descartando por ahora nuevos recortes. La economía de la zona euro creció 0.3% en el tercer trimestre, superando las previsiones del BCE, mientras que la inflación ha resultado más persistente de lo previsto.
Por ello, algunos analistas comienzan a preguntarse si las proyecciones de inflación para 2026 y 2027 podrían revisarse al alza.
5. Decisiones del BoE y del BOJ
Se espera que el Banco de Inglaterra anuncie su último recorte de tasas del año el jueves, mientras evalúa señales de que las presiones inflacionarias están cediendo, según Deutsche Bank.
Los estrategas del banco indicaron que la votación podría estar muy dividida, con un resultado de 5 a 4 en el Comité de Política Monetaria, y que el gobernador Andrew Bailey emitiría el voto decisivo.
Este panorama surge en medio de informes que apuntan a posturas divergentes dentro del BoE sobre si más recortes podrían reavivar la inflación, que aunque ha mostrado signos de desaceleración, sigue siendo elevada. La inflación en el Reino Unido bajó a 3.6% en octubre desde 3.8% el mes previo, en línea con las expectativas del BoE, y esta semana se publicarán nuevos datos.
Por su parte, analistas de BofA Securities esperan que el Banco de Japón respalde de forma unánime un aumento de tasas en su reunión del 18 y 19 de diciembre. Un alza de un cuarto de punto hasta 0.75% llevaría los costos de financiamiento a su nivel más alto en alrededor de 30 años. Sin embargo, dado que los mercados ya asignan una probabilidad cercana al 90% a este movimiento, los analistas —entre ellos Takayasu Kudo y Shusuke Yamada— señalaron que “dudan que esto tome por sorpresa a los mercados”.
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