Nvidia y varias empresas vinculadas al sector de inteligencia artificial retrocedieron el jueves después de que Oracle presentara resultados decepcionantes y anunciara un aumento significativo en su gasto de capital, lo que reavivó las preocupaciones de que la inversión en IA podría estar superando los retornos obtenidos.
Nvidia (NASDAQ:NVDA) —que mantiene importantes acuerdos para suministrar chips de centro de datos a Oracle (NYSE:ORCL)— bajó 1.3%. CoreWeave (NASDAQ:CRWV), otro competidor en la nube con vínculos con OpenAI, cayó más del 3%. Oracle, Nvidia y CoreWeave tienen contratos vigentes para proporcionar capacidad de cómputo a la startup de IA.
Otras empresas de chips y servidores de IA, incluidas Broadcom Inc (NASDAQ:AVGO), Marvell Technology (NASDAQ:MRVL) y AMD (NASDAQ:AMD), también operaron a la baja, con descensos de entre 0.5% y 1%.
En Europa, fabricantes de semiconductores como Infineon, STMicroelectronics, ASML y ASM también cotizaban ligeramente por debajo del nivel de equilibrio a media mañana.
Las acciones de Oracle se desplomaron más de 11% en las operaciones previas a la apertura en EE.UU. después de que la compañía ofreciera una guía de ingresos y ganancias para el trimestre actual que quedó por debajo de las expectativas. Su obligación de desempeño restante —una métrica clave de reservas— se ubicó en 523 mil millones de dólares, apenas por debajo del consenso.
Los ejecutivos también señalaron que el gasto de capital para el año fiscal 2026 alcanzará los 50 mil millones de dólares, muy por encima de los 35 mil millones previstos anteriormente. La combinación de una guía débil y un plan de inversiones inflado intensificó las preocupaciones existentes sobre el creciente nivel de deuda de Oracle, ya que la empresa continúa asumiendo financiamiento significativo para construir su infraestructura de IA.
Durante la llamada posterior a los resultados, el director ejecutivo Clay Magouyrk recibió preguntas sobre cómo planea Oracle financiar esta expansión agresiva de centros de datos, pero no proporcionó detalles específicos.
Los analistas de Morgan Stanley resumieron el riesgo para los inversionistas al afirmar:
“El crecimiento de la nube en el extremo inferior de la guía, junto con una presión creciente sobre los márgenes brutos y operativos, puede seguir debilitando la confianza de los inversionistas en la capacidad de Oracle para ejecutar de manera eficiente frente a un portafolio grande y creciente de GPU como servicio, dejando a las acciones sin un catalizador claro.”
Oracle ha emitido decenas de miles de millones de dólares en bonos en los últimos meses para financiar sus ambiciones de IA, lo que ha elevado las preocupaciones sobre su riesgo crediticio. La semana pasada, el costo de asegurar su deuda contra un incumplimiento alcanzó su nivel más alto desde marzo de 2009.
Aunque Oracle se hizo conocida como una empresa de bases de datos, su división de nube ha ganado fuerza durante los últimos dos años, firmando contratos importantes de cómputo con desarrolladores de IA, incluido OpenAI, creador de ChatGPT.
Sin embargo, los resultados del miércoles intensificaron las dudas sobre la rapidez con la que Oracle podrá convertir su enorme gasto de capital en beneficios para los inversionistas. El creciente escepticismo sobre las perspectivas de OpenAI —debido en parte a la fuerte competencia de empresas como Google, propiedad de Alphabet (NASDAQ:GOOGL)— también ha pesado sobre las acciones de Oracle en semanas recientes.
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