Dell Technologies (NYSE:DELL) está preparada para ofrecer una perspectiva más sólida a medida que la demanda por sus servidores de inteligencia artificial continúa acelerándose. JPMorgan sostiene que el fuerte flujo de nuevos pedidos debería más que compensar el impacto de una mezcla de productos con menores márgenes.
Antes del informe de resultados del tercer trimestre de la compañía, JPMorgan colocó la acción en su Positive Catalyst Watch, afirmando que la demanda a corto plazo por parte de proveedores de nube de nivel 2 y grandes empresas sigue siendo sólida. Según la firma, el impulso en servidores de IA es lo suficientemente amplio como para respaldar las previsiones de la administración tanto para el trimestre de octubre como para el siguiente período.
El banco señaló que algunos inversionistas han expresado dudas sobre cuánto tiempo podrá mantenerse elevado el gasto en IA —una preocupación que ha llevado la valuación de Dell ligeramente por debajo de sus promedios recientes—. Sin embargo, JPMorgan considera que los próximos “revenue and earnings beats” ayudarán a disipar esas inquietudes. Los analistas esperan que Dell emita una previsión de ingresos más fuerte para el trimestre de enero, apoyada por un mayor portafolio de sistemas optimizados para IA y una mayor estabilidad en los envíos de PC.
De cara al futuro, JPMorgan anticipa que los volúmenes de servidores de IA de Dell continúen aumentando el próximo año, con envíos de sus racks NVL72 proyectados para duplicarse en 2026, lo que sugiere que la compañía mantendrá una participación estable en un mercado en rápida expansión.
Para el trimestre de octubre, la firma pronostica ingresos por 27.6 mil millones de dólares, por encima del consenso, impulsados por la demanda de servidores de IA y una ligera mejora en PCs. Se espera que los márgenes permanezcan estables, con un margen bruto de 20.4% y un margen operativo de 8.9%, lo que resultaría en ganancias estimadas de 2.50 dólares por acción.
Para el trimestre de enero, JPMorgan prevé ingresos de 29.4 mil millones de dólares, nuevamente por encima de las expectativas de Wall Street, impulsados principalmente por los servidores de IA. Aunque los márgenes podrían debilitarse debido a la mezcla, los analistas aún proyectan utilidades superiores a lo esperado, de 3.33 dólares por acción.
La firma también elevó sus estimaciones de ganancias para la segunda mitad del año fiscal de Dell y aumentó sus proyecciones de ingresos por servidores de IA para 2025 y 2026, señalando que el crecimiento en ventas debería compensar los mayores costos de memoria y la mayor contribución de sistemas de IA con menores márgenes.
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