Un aumento en las posiciones cortas alrededor del nivel actual del S&P 500 ha creado “un cóctel peligroso para un riesgo de cola derecha, o de short squeeze“, advirtió el equipo de operaciones de Goldman Sachs en una nota reciente.
Al 22 de octubre, la acción promedio del S&P 500 tenía un interés corto equivalente al 2.3% de su capitalización de mercado, escribió John Flood, citando datos de la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA). Este nivel sitúa el interés corto en el percentil 67 de los últimos 30 años.
La nota señaló que esta cifra está muy por encima del nivel del 1.5% observado durante los picos de los principales episodios de “short squeeze” en 2000 y 2021.
Sumando al riesgo, los fondos de cobertura ya han comenzado a cubrir parte de sus posiciones. La semana pasada, cerraron apuestas cortas en productos macro —incluidos índices y ETFs— al ritmo más rápido en cuatro meses.
Esta combinación de alto interés corto y recientes coberturas de posiciones, advirtió Goldman, aumenta la probabilidad de un movimiento brusco al alza si surgen catalizadores alcistas.
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