Bank of America (BofA) elevó su precio objetivo para Tesla (NASDAQ:TSLA) a 471 dólares desde 341 dólares, aunque mantuvo su recomendación Neutral, señalando que la fabricante de vehículos eléctricos sigue siendo la clara líder en el campo emergente de la “IA física”, pero advirtió que su valuación actual parece elevada.
El nuevo objetivo se basa en un análisis de suma de las partes (SOTP) que asigna aproximadamente 45% del valor total de Tesla a su negocio de robotaxi, 19% al proyecto del robot humanoide Optimus, 17% a Full Self-Driving (FSD), 12% a la división automotriz principal, y 6% a la generación y almacenamiento de energía, según explicaron los analistas.
El equipo encabezado por Federico Merendi señaló que el precio más alto refleja “un menor costo del capital propio, mejores avances en Robotaxi y una valuación más alta para Optimus, considerando la posible entrada en mercados internacionales.”
BofA ajustó sus proyecciones financieras para incluir márgenes más sólidos en la división de energía, versiones más económicas de los modelos Model 3/Y, y una contribución inicial del negocio Robotaxi. Sin embargo, los analistas también incrementaron sus estimaciones de gastos operativos para reflejar las inversiones de crecimiento de Tesla.
Ahora prevén que los gastos operativos alcancen 13.2 mil millones de dólares en 2026, un aumento del 24% frente a las proyecciones anteriores.
“Seguimos viendo a TSLA como la empresa con la mayor ventaja en términos de iniciativas de conducción autónoma y aplicaciones de IA física actualmente en el mercado. Sin embargo, reconocemos que existen desafíos en el corto plazo y que la valuación actual está estirada,” escribieron los analistas.
Los resultados del tercer trimestre de Tesla mostraron ingresos por 28.1 mil millones de dólares, un aumento interanual del 12% y por encima de las expectativas del mercado, impulsados por entregas récord de 497,099 vehículos.
Las márgenes automotrices se redujeron a 17%, afectadas por mayores costos y aranceles, mientras que la división de energía tuvo un desempeño sobresaliente, con márgenes brutos de 31.4%.
Los gastos operativos aumentaron 44% interanual, impulsados por un incremento del 57% en el gasto en inteligencia artificial e investigación y desarrollo (I+D), a medida que Tesla expande su capacidad tecnológica.
Los analistas advirtieron que persisten vientos en contra a corto plazo en el segmento automotriz de América del Norte, tras la expiración de los incentivos de la Ley de Reducción de la Inflación (IRA), lo que coincide con la advertencia de Elon Musk sobre “unos cuantos trimestres difíciles.”
Aun así, el equipo de BofA se mantiene optimista sobre las perspectivas de Tesla en energía y movilidad autónoma, destacando que el área de servicio de la compañía en Austin se ha triplicado y que la empresa espera lanzar el servicio Robotaxi en hasta diez áreas metropolitanas antes de que termine el año.
“El enfoque basado en visión de Tesla tiene el potencial de permitir una expansión mucho más rápida de Robotaxi frente a sus competidores,” afirmaron los analistas.
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