Las acciones estadounidenses cerraron la semana pasada en niveles récord, preparando el terreno para una agenda cargada de reportes corporativos y una decisión clave de política monetaria por parte de la Federal Reserve. Datos de inflación más moderados reforzaron la confianza en que el banco central mantendrá su ruta de recortes de tasas, lo que ha impulsado el apetito por acciones y sostenido valoraciones elevadas.
El Dow Jones Industrial Average subió 472.51 puntos, o 1.01%, hasta 47,207.12 el viernes, cerrando por primera vez por encima de los 47,000 puntos. El S&P 500 avanzó 0.79% a 6,791.69, mientras que el Nasdaq Composite ganó 1.15% y finalizó en 23,204.87. Los tres índices marcaron nuevos máximos históricos.
El índice de precios al consumidor (IPC) de septiembre subió 0.3% en el mes y 3% en el año, por debajo de las previsiones de 0.4% y 3.1%. El IPC subyacente, que excluye alimentos y energía, aumentó 0.2% mensual y 3% anual, también por debajo de lo estimado.
El reporte —retrasado por el cierre del gobierno de EE.UU.— impulsó a los principales índices a su segunda semana consecutiva de alzas cercanas al 2%. En lo que va del año, el S&P 500 acumula una ganancia de 15% y el Nasdaq de 20%.
Después de los datos de inflación más suaves, los operadores elevaron sus apuestas a que la Fed recortará tasas en las dos reuniones restantes del año, comenzando con un recorte de 25 puntos base a un rango de 4.00%–4.25% este miércoles. El mercado estará atento a cualquier señal del presidente Jerome Powell sobre posibles recortes adicionales en diciembre.
La decisión de la Fed se complica por la falta de datos económicos derivada del cierre de gobierno del 1 de octubre, que ha retrasado varios reportes importantes, incluyendo cifras del mercado laboral.
“Que la inflación haya salido por debajo de lo esperado ha incrementado el optimismo sobre nuevos recortes de tasas por parte de la Fed, lo que ha llevado a una caída en los rendimientos de los bonos. Sin embargo, persisten preocupaciones sobre cómo los efectos de los aranceles podrían influir en el panorama inflacionario en los próximos meses”, señalaron estrategas de JPMorgan Chase & Co. liderados por Mislav Matejka.
Resultados de las “Magnificent 7” acaparan la atención
La semana que inicia podría definir si el rally bursátil mantiene su impulso hasta fin de año. La temporada de reportes corporativos ha comenzado con fuerza: de las 143 compañías del S&P 500 que ya publicaron resultados, las ganancias han aumentado 10.4% frente al año pasado, según datos de LSEG IBES.
Aproximadamente 87% de las empresas han superado las estimaciones de ganancias y 82% han superado las expectativas de ingresos, ambas cifras por encima de los promedios históricos.
“El punto más destacado de esta temporada de reportes, hasta ahora, para el S&P ha sido la tasa de sorpresas positivas en ingresos — 2-3%; el doble de la media histórica,” dijo Michael Wilson, estratega de Morgan Stanley. “Es temprano en la temporada de resultados, pero esto podría ser una primera señal de que el crecimiento de la línea superior se está fortaleciendo hacia el próximo año, en línea con nuestra visión.”
Esta semana llega el pico de la temporada de resultados del tercer trimestre, con más de 170 compañías programadas para reportar. Entre ellas se encuentran los gigantes tecnológicos Microsoft (NASDAQ:MSFT), Apple (NASDAQ:AAPL), Alphabet (NASDAQ:GOOG), Amazon (NASDAQ:AMZN) y Meta Platforms (NASDAQ:META), cinco miembros del grupo conocido como las “Magnificent Seven”.
También se esperan resultados de Eli Lilly and Company (NYSE:LLY), las petroleras ExxonMobil (NYSE:XOM) y Chevron Corporation (NYSE:CVX), así como de las líderes en pagos Visa Inc. (NYSE:V) y Mastercard Incorporated (NYSE:MA).
Lo que dicen los analistas
Morgan Stanley: “Tenemos una alta convicción en nuestra tesis de recuperación gradual, que sigue siendo una visión fuera del consenso. Esperamos que la tendencia alcista en la amplitud de revisiones de ganancias se reanude hacia finales de 2026. La temporada de ganancias del tercer trimestre ofrece un entorno favorable para la selección de acciones.”
RBC Capital Markets: “Creemos que las ganancias están proporcionando una base sólida para el mercado de acciones de EE.UU., pero será difícil replicar el mismo tipo de aumento en el optimismo sobre ganancias que impulsó los mercados en la última temporada de reportes. Esto lo refleja el deterioro en la tasa de revisiones al alza de EPS. Además, si continúa esta tendencia negativa para los índices más amplios y las empresas de mayor capitalización, podría contribuir a una corrección moderada en el S&P 500, que sigue siendo un riesgo para los mercados — aunque probablemente no se materialice hasta que regresen las revisiones a la baja para el S&P 500 en sí.”
Evercore ISI: “En una estrategia a más largo plazo, el mercado alcista impulsado por la IA y nuestro objetivo de precio del S&P 500 para finales de 2026 de 7,750 puntos se mantienen intactos — la volatilidad observada en las últimas semanas no solo es consistente con la estacionalidad de otoño, sino que también es característica de los mercados alcistas impulsados por la tecnología; el Nasdaq experimentó múltiples correcciones del -10% o más durante la era Dotcom. La turbulencia en las acciones ha sido de corta duración hasta ahora, con una estacionalidad favorable para noviembre y diciembre por delante. La temporada de ventas por pérdidas fiscales puede preparar el terreno para un cierre de año positivo, ya que la presión vendedora disminuye y los inversionistas ‘salen de compras’ por ‘gangas con descuento’.”
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