Analistas de HSBC elevaron su proyección de precios para el oro, anticipando que el metal precioso podría subir hasta los $5,000 por onza en 2026, en medio de un entorno global cada vez más incierto.
En una nota para clientes, la firma señaló que el repunte en los precios del oro probablemente se extenderá durante la primera mitad de 2026, impulsado por su atractivo como activo refugio ante crecientes tensiones geopolíticas y dudas sobre la política económica de Estados Unidos. El aumento de la deuda pública y las preocupaciones sobre la independencia de la Reserva Federal también podrían mantener el impulso alcista.
En las últimas semanas, el oro ha recibido un fuerte respaldo por una combinación de factores: nuevas fricciones comerciales entre EE.UU. y China, recientes recortes de tasas de la Fed, incursiones militares rusas en el espacio aéreo de la OTAN y un dólar estadounidense más débil.
“Esto es un cóctel fuertemente alcista que, hasta la fecha, no ha sido seriamente desafiado por el argumento bajista de precios más bajos”, escribieron los analistas de HSBC.
“En el actual entorno económico y geopolítico, el oro ha sido apuntado por una amplia gama de inversionistas como nunca antes.”
Además de los compradores tradicionales, como fondos de cobertura y gestores de activos, operadores institucionales y personas de alto patrimonio han incrementado su exposición al oro. Los analistas señalaron que, si bien parte de este aumento responde al miedo de quedarse fuera de un repunte histórico, muchos de estos inversionistas mantendrán sus posiciones gracias al papel del oro como diversificador de portafolios y “refugio seguro”.
Históricamente, el oro es visto como una inversión estable en periodos de inestabilidad financiera o política. Esta última subida ha sido impulsada adicionalmente por la expectativa de menores tasas de interés en EE.UU., lo que hace más atractivos los activos sin rendimiento como el oro, además de compras masivas de bancos centrales y mayores flujos hacia fondos cotizados respaldados por oro.
El viernes, el oro al contado subió 0.3% a $4,338.83 por onza a las 06:04 ET (10:04 GMT), tras alcanzar brevemente un nuevo récord de $4,379.29 más temprano. Los futuros de oro en EE.UU. para diciembre avanzaron 1.1% a $4,353.14 por onza.
El metal se encamina a su novena semana consecutiva de ganancias y a su quinta sesión seguida de máximos históricos.
Si bien HSBC no prevé un giro bajista inminente, los analistas advirtieron sobre posibles desafíos en el horizonte. Podrían surgir señales de alerta “más adelante”, incluyendo oscilaciones bruscas de precios, ya que las subidas prolongadas suelen llevar a los inversionistas a “consolidar si no corregir” sus posiciones.
También señalaron que precios más altos podrían reducir la demanda física e incentivar mayor oferta. Un retroceso en los mercados accionarios también podría llevar a los inversionistas a vender oro para obtener liquidez y cubrir llamadas de margen.
Teniendo en cuenta estos factores, los analistas de HSBC anticipan “cierta moderación en los precios” en la segunda mitad de 2026.
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