El fuerte repunte en los precios del oro parece estar perdiendo impulso, con indicadores técnicos que sugieren que el rally podría estar cerca de su punto máximo, según analistas de Deutsche Bank. El avance de septiembre-octubre ya ha durado 29 sesiones, muy por encima de la mediana histórica de 18 a 19 días.
Michael Hsueh, analista del banco, explicó que este repunte se ha caracterizado por una combinación poco común de fuerte tendencia direccional y baja volatilidad, un entorno que probablemente benefició a las estrategias sistemáticas y de seguimiento de tendencia. Sin embargo, el reciente aumento de la volatilidad realizada sugiere que este contexto favorable podría estar comenzando a desvanecerse.
Hsueh subrayó que esto no debe interpretarse como una señal de una corrección inminente. Señaló el periodo de junio a agosto como referencia, cuando el oro se estabilizó sin sufrir una caída significativa. También destacó que los modelos de valor razonable han aumentado entre 260 y 290 dólares por onza desde principios de agosto, proporcionando un colchón a pesar de un alza de casi 700 dólares en el precio spot.
Un aspecto importante que distingue este rally es la fuerte participación de otros metales preciosos. La plata ha subido a 51 dólares por onza, impulsada por “tasas de arrendamiento récord el viernes del 20 % para la plata a 3 meses”, mientras que el paladio ha repuntado tras un largo periodo de debilidad en 2025. Según Hsueh, este movimiento más amplio se alinea mejor con los patrones históricos, lo que sugiere que el rally centrado únicamente en el oro a comienzos del año fue la excepción.
Aunque los datos de posicionamiento en futuros no están disponibles debido al cierre del gobierno de EE. UU., los flujos de ETF muestran una desaceleración de compras más que ventas netas.
Hsueh también mencionó una operación de leaseback de Umicore relacionada con inventarios de oro inmovilizados, aunque advirtió no sacar conclusiones precipitadas. “Al describir la decisión, Umicore señaló que las tasas de arrendamiento históricamente estables significan que sus costos anuales de arrendamiento ‘serán más que compensados por menores costos de financiamiento’,” afirmó.
Hsueh considera que la relación oro-WTI aún tiene espacio para subir, con un objetivo de entre 72 y 73. Esto podría lograrse ya sea con el oro avanzando hacia 4,450 dólares por onza o con el crudo retrocediendo hacia el objetivo de 55 dólares por barril para 2026 previsto por el banco.
Este contenido es únicamente con fines informativos y no constituye asesoría financiera, de inversión ni de ningún otro tipo profesional. No debe considerarse como una recomendación para comprar o vender valores o instrumentos financieros. Todas las inversiones implican riesgos, incluida la posible pérdida del capital. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Se recomienda realizar su propia investigación y consultar con un asesor financiero calificado antes de tomar cualquier decisión de inversión.
Algunas partes de este contenido pueden haber sido generadas o asistidas por herramientas de inteligencia artificial (IA) y fueron revisadas por nuestro equipo editorial para garantizar su precisión y calidad.
Leave a Reply